أوقفت شركة التكنولوجيا المعاصرة المحدودة للطاقة في الصين (CATL) الإنتاج لمدة لا تقل عن ثلاثة أشهر في منجم الليثيوم Jianxiawo في مقاطعة جيانغشي. جاء هذا الإيقاف بسبب انتهاء صلاحية تصريح التعدين في 9 أغسطس، ما أثار تكهنات حول احتمال تخفيضات أوسع في الإمدادات بينما تتعامل بكين مع مشكلات الطاقة الإنتاجية المفرطة.
يعتقد المحللون أن هذه الخطوة من غير المرجح أن تغير بشكل جذري حالة السوق الحالية الضخمة بالإمدادات. ومع ذلك، هناك احتمال لتحولات مؤقتة في الأسعار من “المستويات المعقولة”، ويزداد هذا الاحتمال إذا حدثت اضطرابات في مناجم Yichun الأخرى بعد 30 سبتمبر. وعلى الرغم من ذلك، يتوقع محللو Citi عدم وجود نقص طويل الأمد في الإمدادات، رغم أن التعليق قد يحسن معنويات السوق مؤقتًا.
ارتفاع في أسهم الليثيوم الأسترالية
في أستراليا، ارتفعت أسهم الليثيوم بشكل كبير. بالإضافة إلى ذلك، وصل مؤشر السوق الأسترالي القياسي، S&P/ASX 200، إلى مستوى قياسي جديد، متجاوزًا 8852.
التوقف في منجم CATL هو اضطراب قصير الأمد في سوق لا تزال تعاني من فائض طويل الأجل. نرى أن هذا دفعة مؤقتة للمعنويات أكثر من كونه تحولاً جوهريًا. يجب على المتداولين أن ينظروا إلى تقلبات الأسعار الناتجة كفرصة محددة بوقت محدود.
نظرًا للتاريخ، شهدنا انهيار أسعار كربونات الليثيوم من مستويات قريبة من 80,000 دولار للطن الواحد في أواخر 2022 إلى أقل من 20,000 دولار لمعظم عام 2024، مدفوعة بموجة من الإمدادات الجديدة. بينما استقرت الأسعار حول 23,500 دولار للطن الواحد في منتصف 2025، يظهر هذا التاريخ كيف يمكن أن تغمر العواطف بسرعة من خلال الأساسيات. التوقف الحالي في الإنتاج يعد صغيرًا مقارنة بالقدرة الضخمة التي أُضيفت عالميًا خلال العامين الماضيين.
بالنسبة للأسابيع المقبلة، نعتقد أن خيارات الشراء على منتجي الليثيوم وصناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة تعد استراتيجية قابلة للتطبيق. التاريخ المهم هو 30 سبتمبر، عندما يتم مراجعة تصاريح التعدين الأخرى في منطقة Yichun في الصين. أي أخبار عن تعليق آخر يمكن أن تمدد الارتفاع، مما يجعل خيارات الشراء قصيرة الأمد التي تنتهي في أكتوبر أو نوفمبر 2025 مثيرة للاهتمام.
التحوط ضد تصحيحات السوق
قد يكون الارتفاع في الأسهم الأسترالية مثل Pilbara Minerals وArcadium Lithium مبالغًا فيه بالنسبة للواقع الأساسي. الوصول إلى مستوى قياسي في مؤشر S&P/ASX 200 على خلفية هذا الارتفاع في المواد يعرض مخاطرة محتملة. إذا تلاشت مخاوف الإمداد بعد شهر سبتمبر، يمكن أن تنقلب هذه المكاسب بسرعة.
لذلك، يجب أيضًا تبني استراتيجية معاكسة. بينما نتحرك نحو الربع الرابع، من المحتمل أن تعود أنظار السوق إلى الوضع الدائم للإمدادات المفرطة. نحن نفكر في شراء خيارات بيع تنتهي صلاحيتها في أوائل 2026 للاستفادة من تصحيح الأسعار بمجرد انتهاء هذه الدورة الإخبارية قصيرة الأجل.
