وصلت العقود الآجلة للذهب إلى ذروتها عند 3,534 دولار أمريكي وسط إعلانات أن الولايات المتحدة ستفرض تعريفات جمركية على واردات السبائك. ويستقر الذهب الفوري حول 3,397 دولار، بينما تفاعلت الأسواق مع البيانات الاقتصادية الأمريكية وتترقب بيانات التضخم القادمة.
اتسعت الفجوة بين العقود الآجلة والذهب الفوري بمقدار يزيد عن 100 دولار بعد فرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية على قضبان الذهب ذات وزن كيلوغرام واحد. تظل الأسعار الفورية مستقرة حول 3,400 دولار مع تكهنات باحتمال خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع سبتمبر.
البطالة والمؤشرات الاقتصادية
أشارت التقارير إلى احتمال وجود تشققات في سوق العمل مع بيانات حديثة تفيد بزيادة في طلبات إعانات البطالة إلى 228 ألف. علاوة على ذلك، ارتفع مكون الأسعار المدفوعة لمؤشر ISM للخدمات، بينما تشير التحليلات المالية إلى احتمال خفض الفائدة في اجتماع سبتمبر.
تعتبر جمعية الذهب السويسرية أن التعريفات الأمريكية تمثل عائقًا محتملاً لتصدير الذهب إلى الولايات المتحدة. مؤشر الدولار الأمريكي ارتفع قليلاً ويحد من تقدم الذهب، حيث يتكهن اللاعبين في السوق بمستقبل إجراءات الاحتياطي الفيدرالي ويتفاعلون مع المؤشرات الاقتصادية الحالية.
فرص السوق والاستراتيجيات
نشهد وجود فجوة كبيرة تزيد عن 100 دولار بين العقود الآجلة والأسعار الفورية بسبب التعريفات الأمريكية الجديدة. هذا يقدم فرصة محتملة للمراجحة للتجار. يمكن اعتبار التجارة الأساسية التي تتضمن بيع العقود الآجلة الأكثر تكلفة وشراء الذهب الفوري الأرخص للاستفادة من هذا الفارق.
مع اقتراب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر سبتمبر وإشارات اقتصادية متضاربة، نتوقع تقلبات كبيرة في الأسعار. هذا الغموض يجعل استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من التقلبات، مثل الاسترا دلز أو استراتيجيات السترينجل، جذابة بشكل خاص الآن. نرى في الماضي أن الفترات التي تسبق التحولات السياسية الكبرى للاحتياطي الفيدرالي، مثل تلك التي شهدناها في أواخر 2023، غالبًا ما تخلق تحركات حادة تكافئ هذه المواقف.
يعتبر توقع خفض فائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي سببًا قويًا للتفاؤل بالنسبة للذهب. البيانات الأخيرة من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تظهر أن مديري الأموال قد زادوا من صافي المراكز الطويلة لديهم، مما يشير إلى ارتفاع ثقة المؤسسات. لذلك، شراء خيارات اتصال بأسعار إضراب تزيد عن 3,500 دولار يمكن أن يكون رهانًا ذو تأثير عالي على هذا الزخم الصعودي.
ومع ذلك، يجب علينا أيضًا أن نأخذ في الاعتبار مؤشر الدولار الأمريكي القوي، والذي وصل مؤخرًا إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع عند حوالي 106.50 ويعمل كمعوق للذهب. قد يرغب المتداولون الذين يملكون الذهب في شراء خيارات بيع للتحوط ضد انخفاض محتمل في الأسعار إذا تردد الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة. الشراء المستمر من قبل البنوك المركزية، والتي أضافت أكثر من 220 طنًا في الربع الأول من عام 2025، يجب أن يوفر قاعدة سعرية قوية.
