في الجلسة الأوروبية الصباحية يوم 8 أغسطس 2025، كانت الأسواق المالية إلى حد كبير مستقرة مع دخولها الجزء النهائي من الأسبوع. شهدت العملات الرئيسية حركة قليلة، حيث ظل الدولار ثابتًا لكنه ضعيف طوال الأسبوع. انخفض EUR/USD بنسبة 0.15٪ إلى 1.1647، وارتفع USD/JPY بنسبة 0.45٪ إلى 147.76، بينما شهد كل من GBP/USD وAUD/USD تغييرات طفيفة.
حققت الأسهم الأوروبية مكاسب طفيفة، مستردة بعض الخسائر من الأسبوع السابق. ارتفعت أيضًا العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.3٪، بدعم من أسهم التكنولوجيا القوية. في سوق السلع، كانت أسعار الذهب الفورية مستقرة، رغم أن العقود الآجلة للذهب في COMEX ارتفعت. في الوقت نفسه، ارتفع WTI الخام بنسبة 0.6٪ إلى 64.27 دولار، وتراجع البيتكوين بنسبة 0.3٪ إلى 116,864 دولار.
البيانات الاقتصادية القادمة
يشير المحللون الآن إلى تقرير التضخم الأمريكي المقبل، المتوقع أن يؤثر على وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي. تظل توقعات أسعار الفائدة نقطة نقاش، حيث تتوقع جي بي مورغان خفض الفائدة بشكل متتالي من الفيدرالي حتى نهاية العام. تشمل الأحداث الإضافية تقرير سوق العمل الكندي وتحديثات بشأن الرسوم الجمركية المحتملة على الذهب.
مع هدوء الأسواق قبل تقرير التضخم الأمريكي الأسبوع المقبل، نرى تلاشيًا في التقلب المحتمل على مؤشرات الأسهم الرئيسية، حيث تجلس بالقرب من أدنى مستويات متعددة الأشهر. رأينا إعدادًا مماثلًا في أواخر 2023، حيث قام تقرير واحد عن التضخم بتحويل توقعات الفائدة وتسبب في قفزة مؤشر التقلب (VIX) بأكثر من 20% في غضون أيام. قد يكون شراء خيارات VIX الرخيصة أو الخيارات الخارجية على SPX طريقة ذكية للاستعداد للتقلب المتوقع.
ديناميكيات سوق العملات والأسهم
في العملات، يتم تثبيت EUR/USD بسبب انتهاء صلاحية الخيارات الكبيرة عند مستوى 1.1650، مما يخلق زخمًا محتملًا قبل بيانات التضخم. تعتبر استراتيجية “الصورة المزدوجة”، التي تتضمن شراء خيار استدعاء وخيار وضع خارجيين عن المال، استراتيجية قابلة للتنفيذ لتحقيق أرباح من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه. بالنسبة لـ USD/JPY، الذي يواجه مقاومة، نعتقد أن شراء خيارات الوضع هو تأمين جيد ضد مفاجأة دوفية من الفيدرالي قد تضعف الدولار.
تشير القوة في أسهم التكنولوجيا إلى أن السوق يراهن على أن التخفيضات القادمة للفيدرالي ستكون بسبب تراجع التضخم، وليس بسبب اقتصاد ضعيف. يدعم ذلك استخدام صفقات الاستدعاء على Nasdaq 100 لالتقاط المزيد من الارتفاع مع تقليل تكلفة الصفقة. قطاعات حساسة لأسعار الفائدة مثل المرافق والعقارات يجب أن تكون أيضًا على الرادار لاستراتيجيات الخيارات الصاعدة.
