أفاد رئيس شركة تصنيع أشباه الموصلات الدولية (SMIC) أن الطلب على المنتجات لا يزال يفوق العرض. وأشار إلى أن الزيادة في الطلبات العاجلة والشحنات السريعة من المتوقع أن تتباطأ في الربع الرابع.
السياسات الجمركية الأخيرة لم تؤد إلى “هبوط حاد” كما كان متوقعاً. SMIC تدير الطلب القوي للعملاء وسط تغييرات في ظروف التجارة والتعريفات.
حول SMIC
SMIC هي شركة صينية لتصنيع أشباه الموصلات مملوكة جزئيًا للدولة. إنها أكبر شركة لتصنيع الرقائق التعاقدية في الصين القارية وتقع في شنغهاي.
استنادًا إلى تصريحات 8 أغسطس 2025، نرى إشارة مختلطة ولكن قابلة للتنفيذ في مجال أشباه الموصلات. يشير الوضع الحالي لتجاوز الطلب على العرض في SMIC إلى استمرار القوة في المدى القريب جدًا. ويقترح أن أي رهانات فورية حادة ضد قطاع التكنولوجيا الصيني قد تكون سابقة لأوانها.
تجد الرؤية بأن “الهبوط الحاد” تم تجنبه دعمًا في الأرقام الاقتصادية الأخيرة. على سبيل المثال، بلغ مؤشر التصنيع الرسمي للصين لشهر يوليو 2025 في منطقة التوسع 50.8، بينما سجلت مبيعات أشباه الموصلات العالمية زيادة بنسبة 4.9% على أساس سنوي لشهر يونيو 2025. يدعم هذا الخلفية الاحتفاظ أو بدء مواقف مشتقة قصيرة الأجل متفائلة.
استراتيجية الاستثمار ونظرة السوق
على مدى الأسابيع القادمة، يشير هذا إلى النظر في خيارات الشراء قصيرة الأجل على SMIC أو مؤشرات التكنولوجيا ذات الصلة للاستفادة من الموجة النهائية من الطلبات القوية. بالنظر إلى النبرة المطمئنة بشأن التعريفات، قد يلين التقلب الضمني، مما يخلق أسعار دخول أكثر جاذبية. هذه الاستراتيجية هي لعب تكتيكي على الطلب القوي الحالي قبل أن يتحول تركيز السوق.
ومع ذلك، يقدم التحذير الصريح من تباطؤ في الربع الرابع جدولا زمنيا واضحا لتغيير استراتيجيتنا. يجب أن نبدأ في التخطيط لانعطاف السوق بحلول أواخر سبتمبر، ونضع أنفسنا لتوقع انعطاف أو على الأقل تقلب متزايد. قد يشمل ذلك شراء خيارات البيع مع فترات انتهاء في نوفمبر 2025 أو بعد ذلك للتحوط ضد الضعف المتوقع.
هذا النمط يذكرنا بدورات الصناعة السابقة، مثل تلك التي رأيناها في 2021-2022. تم تبع فترة الطلب الشديد والطلبات المستعجلة بتصحيح مخزوني حاد بمجرد تحول الدورة. يوفر التحذير المبكر من الرئيس التنفيذي لنا فرصة نادرة للتحضير لهذا التحول قبل أن ينعكس في تقارير الأرباح.
