أعلن وزير التجارة الأمريكي لوتنيك عن تمديد متوقع للموعد النهائي للصين لمدة 90 يومًا، مما ينقل التاريخ الأصلي للامتثال من 12 أغسطس. لن يفرض الرئيس ترامب تعريفات جمركية على أشباه الموصلات المنتجة محليًا.
تتوقع الحكومة الأمريكية جمع 50 مليار دولار من عائدات التعريفة الشهرية، مع تعديل التقديرات السابقة من 700 مليار دولار إلى 600 مليار دولار. يسعى لوتنيك، الذي يدافع عن إعادة التصنيع إلى الولايات المتحدة، إلى تعزيز عودة الإنتاج إلى الولايات المتحدة.
تمديد الموعد النهائي للصين
أبرز الوزير أن الرسوم الجمركية قد وفرت نفوذًا مما أسفر عن التزامات مثل استثمار أبل الإضافي بقيمة 100 مليار دولار في التصنيع الأمريكي. أشار لوتنيك إلى أن التفاوض مع الصين يتسم بالتعقيد وسيستغرق وقتًا.
مع احتمال تأجيل الموعد النهائي للصين من 12 أغسطس لمدة 90 يومًا، نتوقع انخفاضًا في تقلبات السوق. هذا يشبه ما شهدناه خلال نزاعات التجارة لعامي 2018 و2019، حيث أدت التمديدات إلى تهدئة مخاوف المستثمرين. قد تكون استراتيجية البيع على خيارات مكالمات VIX أو شراء خيارات البيع استراتيجية رئيسية في الأيام القادمة مع تراجع “مؤشر الخوف”.
يجب أن يؤدي تقليل المخاطر على المدى القريب إلى توفير دعم للسوق بشكل عام. قد ننظر في تقليل التحوطات عن طريق بيع بعض خيارات البيع لمؤشر S&P 500 وNasdaq 100. الآن السوق لديه مسار أوضح حتى الموعد النهائي الجديد في منتصف نوفمبر.
تأثير على أشباه الموصلات الأمريكية واستراتيجية السوق
يمثل الحماية الصريحة لأشباه الموصلات المصنعة في الولايات المتحدة إشارة إيجابية كبيرة لذلك القطاع. يزيل ذلك عقبة رئيسية كانت تضغط على التقييمات، مما يجعل خيارات الشراء على اللاعبين الرئيسيين في مؤشر أشباه الموصلات PHLX (SOX) تبدو جذابة. الآن، لدي هذه الشركات وضوح أكبر لعملياتها المحلية.
يبدو أن هذه الخطوة محسوبة، خاصة في ظل البيانات الاقتصادية الهشة التي رأيناها مؤخرًا. مع قراءة PMI التصنيعي الأخيرة لشهر يوليو عند 49.1، يبدو أن الإدارة ترغب في تجنب صدمة أخرى في سلسلة التوريد. هذا السياق يعزز مبررات الشعور بالمخاطرة في المدى القصير.
تشير المراجعة التنازلية لتوقعات عائدات التعريفة السنوية إلى 600 مليار دولار أيضًا إلى أن التأثير الاقتصادي يتم إدارته بعناية. يقترح ذلك تحولًا من المواجهة البحتة إلى تأمين التزامات استثمار طويلة المدى من الشركات مثل Apple. يظهر هذا أن التركيز يتحول من دخل التعريفة إلى إعادة توطيد الوظائف.
ومع ذلك، يجب أن نتذكر أن القضايا الأساسية مع الصين تظل غير محلولة ومعقدة. بينما ينبغي أن تفيد استراتيجيات الخيارات قصيرة الأجل، يجب على المتداولين توخي الحذر مع المشتقات طويلة الأجل. من المحتمل أن يجلب الموعد النهائي الجديد في نوفمبر تقلبات سوقية كبيرة عند اقترابه.
