كانت الجلسة هادئة فيما يتعلق بإصدارات البيانات والأخبار. طلبت اليابان من الولايات المتحدة تعديل أوامرها التنفيذية بشأن التعريفات الجمركية، متفقة على أن نسبة 15% من التعريفة الجمركية تمثل الحد الأقصى ويجب ألا تتراكم على الرسوم الحالية. الاهتمام الآن يتجه نحو تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي.
تجري التحضيرات لعقد قمة بين ترامب وبوتين، مما يمثل أول اجتماع بين رئيسي الولايات المتحدة وروسيا منذ يونيو 2021. تقدمت البيتكوين بعد الأخبار عن أمر تنفيذي يتيح الاستثمارات الخاصة في الأسهم العقارية والعملات الرقمية والأصول البديلة في خطط 401(k).
تخفيض سعر الفائدة من بنك إنجلترا
قام بنك إنجلترا بتخفيض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما يمثل جولة تصويت تاريخية ثانية لتحقيق قرار بالأغلبية على سعر الفائدة البنكي. تم اتخاذ القرار بتخفيض الفائدة بفارق صوت واحد، وتمت مراجعة توقعات التضخم إلى الأعلى. هناك احتمال بنسبة 50% لتخفيض آخر بنهاية العام.
في الأسواق المالية، كان الدولار الأمريكي ضعيفًا في الجلسة ولكنه استعان ببعض الخسائر لاحقًا. استمرت أسواق الأسهم في الارتفاع وزيادة الأرباح، بينما تبقى أسواق السندات مستقرة في انتظار بيانات مطالبات البطالة الأمريكية وبيانات مؤشر أسعار المستهلكين.
مع تركز الاهتمام الآن بشكل كامل على الاحتياطي الفيدرالي، فإن أسواق السندات هادئة في انتظار بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية. رأينا مؤشر VIX، وهو مقياس لتقلبات سوق الأسهم المتوقعة، يقترب من أدنى مستوياته السنوية حول 13.5، مما يشير إلى وجود تراخٍ قبل هذا الإصدار الهام. يجب على المتداولين التفكير في شراء خيارات قصيرة الأجل وميسورة الثمن للتوقع بارتفاع مفاجئ في التقلبات، حيث يمكن أن يتسبب أي مفاجأة في أرقام مؤشر أسعار المستهلكين في تحرك الأسواق بشكل قوي.
الأمر التنفيذي الذي يسمح بالأصول البديلة في خطط 401(k) يشكل تغييرا هيكليا في لعبة العملات الرقمية. يمتلك سوق 401(k) الأمريكي أكثر من 7.5 تريليون دولار من الأصول، وحتى تخصيص بسيط بنسبة 1% سيمثل تدفق 75 مليار دولار إلى تلك الأسواق. نظرًا لهذا الاحتمال، نعتقد أن المتداولين يجب أن ينظروا إلى شراء خيارات استدعاء طويلة الأمد على البيتكوين أو الأسهم المعرضة للعملات الرقمية لالتقاط الجانب الموجب على المدى الطويل.
تأثير على الجنيه الإسترليني
“التخفيض الحازم” لبنك إنجلترا يخلق حالة كبيرة من عدم اليقين للجنيه الإسترليني. مع ارتفاع مؤشرات التضخم في المملكة المتحدة مؤخرًا إلى 2.8% في الربع الثاني من عام 2025، أصبح البنك المركزي غير مرتاح لمزيد من التخفيف في السياسة. تسعير السوق يتوقع احتمال بنسبة 50% لتخفيض آخر هذا العام يبدو مرتفعًا للغاية، لذا يمكن للمتداولين بيع خيارات البيع على الجنيه، رهناً بأن الجنيه الإسترليني سيجد أرضية.
قمة الأسبوع المقبل المخططة بين رئيسي الولايات المتحدة وروسيا هي الأولى منذ الاجتماع المتوتر الذي جرى في يونيو 2021. مثل هذه الأحداث الجيوسياسية ذات المخاطر العالية يمكن أن تثير تحركات حادة وغير متوقعة في الأصول الخطرة وأسعار النفط. نعتقد أنه من الحكمة شراء بعض الحماية من الهبوط، مثل شراء خيارات بيع ميسورة السعر على مؤشر S&P 500، للتحوط ضد أي مفاجآت سلبية.
قد يكون ضعف الدولار الأمريكي الذي رأيناه مؤقتًا حيث ينتظر السوق إشارة واضحة. سيكون اتجاهه في الأسابيع المقبلة على الأرجح محددًا بواسطة بيانات التضخم الأمريكية مقابل توقعات البنوك المركزية الأخرى. إذا كانت معدلات التضخم الأمريكية ثابتة، فستتحدى السردية الخاصة بتخفيضات الاحتياطي الفيدرالي وقد تسبب في ارتداد حاد للدولار.
