شهدت الأسواق المالية ارتفاعًا كبيرًا مع توقع تخفيضات في أسعار الفائدة، حيث ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.8٪. في البداية، كانت المكاسب عند 0.2٪، وقاد هذا الارتفاع بشكل أساسي الأسهم التقنية في موجة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي. يتم التغاضي عن المخاوف بشأن الرسوم الجمركية بفضل هذه النظرة الإيجابية.
تتمتع الأسهم الأوروبية أيضًا بهذا التفاؤل في الأسواق. ارتفع مؤشر داكس بنسبة 1.8٪، بينما ارتفع مؤشر كاك 40 بنسبة 1.2٪. تساهم الآمال في حل النزاع بين روسيا وأوكرانيا في ذلك، مع مناقشات مقبلة بين ترامب وبوتين.
تغيير الرواية السوقية
تغيرت الرواية السوقية، مما يظهر قدرتها على التكيف بسرعة. في السابق، كان التفاؤل ناتجًا عن “مرونة الاقتصاد الأمريكي”. وعلى الرغم من مواجهة البيانات السلبية، كانت المخاوف السوقية قصيرة، اقتصرت على الجمعة الماضية وبشكل طفيف يوم الثلاثاء.
الآن، تحول التركيز من اقتصاد قوي إلى توقعات تخفيض أسعار الفائدة. يعكس ذلك ميلًا للحفاظ على نظرة إيجابية، بغض النظر عن الظروف الاقتصادية. يستمر السوق في التطور مع تغير الروايات.
بناءً على المزاج الحالي للسوق، يجب أن نتفاعل مع الزخم التصاعدي، حيث يُفسر الأخبار السيئة على أنها أخبار جيدة لتخفيض أسعار الفائدة. انخفض مؤشر الخوف في السوق، VIX، إلى أقل من 14، مما يجعل الخيارات نسبيًا رخيصة. ويشير هذا إلى شراء خيارات الشراء على مؤشر S&P 500 وناسداك 100 للاستفادة من الموجة الصاعدة في الأسابيع المقبلة.
هذا التفاؤل مدفوع بالبيانات الأخيرة التي تدعم تحول البنك الاحتياطي الفيدرالي. على سبيل المثال، أظهر تقرير الوظائف في يوليو تباطؤًا، مع إضافة 160,000 وظيفة فقط مقابل المتوقع 200,000. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين انخفاض التضخم إلى 2.9٪، مما جعل السوق الآن يقدر بوجود شبه يقين لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر.
الارتفاع المستمر في السوق
لا يزال الارتفاع ضيقًا، تقوده نفس الأسماء في مجال الذكاء الاصطناعي التي هيمنته طوال العام. يجب أن نستمر في التركيز على خيارات الأسهم الفردية للشركات الرائدة في هذا المجال، حيث أن هذه الشركات ترى الفائدة الأكبر من الرواية الحالية. يتجاهل المستثمرون الضعف الاقتصادي العام والتأثيرات المحتملة للرسوم الجمركية لصالح هذه القصص النمو المحددة.
حتى مع الاتجاه التصاعدي القوي، فإن قدرة السوق على تغيير القصص بسرعة تشكل خطرًا. نظرًا لأن التقلبات منخفضة جدًا، فهو وقت رخيص لشراء بعض الحماية من الهبوط. يُنصح بالنظر في شراء خيارات البيع خارج النقد على المؤشرات الرئيسية كتحوط ضد أي تغيير سلبي مفاجئ في المعنويات.
الاجتماع المقبل بين ترامب وبوتين يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين التي يمكن أن تشعل حركة سوق كبيرة. يمكن للتوصل إلى تسوية إيجابية أن يحفز على ارتفاع آخر، لكن أي صراع جديد يمكن أن يُفسد بسهولة المزاج الإيجابي الحالي. يمكن أن يكون اتخاذ موقف مزدوج، الذي يحقق الربح من حركة كبيرة في أي اتجاه، خطوة ذكية حول تاريخ هذا الحدث.
لقد شهدنا هذا السيناريو من قبل، خاصة عند النظر إلى حركة السوق في عام 2023. خلال ذلك الوقت، شهدنا نمطًا مشابهًا حيث تم تجاهل مخاوف الركود لصالح موجة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي. السياق التاريخي يشير إلى أن هذه الرواية يمكن أن تستمر لفترة أطول مما قد تشير إليه الأساسيات.
