من المتوقع أن تعلن بنك إنجلترا عن سياستها، حيث يتوقع خفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. يتوقع أن يكون هناك 2 من الأعضاء لصالح الحفاظ على المعدلات و7 لصالح الخفض، مع احتمال دعم حتى 2 منهم لخفض بمقدار 50 نقطة أساس.
أظهرت المؤشرات الاقتصادية في المملكة المتحدة صورة متباينة، حيث ارتفع التضخم وكانت الأرقام المتعلقة بالتوظيف مخيبة للآمال. يتوقع السوق خفضًا إضافيًا في المعدلات بحلول نهاية العام.
تركيز سوق العمل الأمريكي
في الولايات المتحدة، سيتحول التركيز إلى تقرير المطالبات البطالة. المتوقع أن تكون المطالبات الأولية عند 221,000، بارتفاع من 218,000، والمطالبات المستمرة عند 1,950,000 من 1,946,000. تشير البيانات الأخيرة إلى اتجاه “قليل من الفصل، قليل من التوظيف” وسط عدم اليقين المرتبط بالتعريفات الجمركية.
قد يؤثر النتيجة على تقييمات بيانات الرواتب غير الزراعية، حيث يمكن للأرقام القوية أن تدفع لإعادة التقييم بينما تعزز البيانات الضعيفة التوقعات بتخفيض معدلات الفائدة.
تشمل الخطابات المقررة لبنك الاحتياطي الفيدرالي بوسطيك في الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش وموسيلم عند الساعة 14:20 بتوقيت غرينتش.
مع اقترابنا من قرار بنك إنجلترا في 7 أغسطس 2025، يتوقع على نطاق واسع خفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وهذا يتماشى مع النمط الذي رأيناه هذا العام، حيث يجري تخفيف تدريجي لدعم اقتصاد هش. نظرًا لأن التضخم في المملكة المتحدة فاجأ بارتفاعه إلى 2.3% في الشهر الماضي بينما ارتفعت البطالة أيضًا إلى 4.6%، فإن البنك في موقف صعب.
بالنسبة للمتداولين، فإن هذه البيانات المختلطة تزيد من عدم اليقين حول بيان بنك إنجلترا، ما يجعل استراتيجيات الخيارات على الجنية الإسترليني/الدولار الأمريكي جاذبة. قد تؤدي اللهجة الحذرة العدائية إلى اختبار الجنيه لقيَم سنوية منخفضة جديدة، في حين أن أي تردد في الخفض قد يتسبب في ارتفاع حاد. نرى زيادة في التقلبات الضمنية على الخيارات القصيرة الأجل للجنية الإسترليني قبل الإعلان.
تأثير على العقود الآجلة لسعر الفائدة
في وقت لاحق من اليوم، سيتحول الاهتمام إلى مطالبات البطالة الأمريكية، والتي تمثل اهتمامًا رئيسيًا بعد تقرير الرواتب غير الزراعية الأضعف من المتوقع الأسبوع الماضي والذي بلغ 170,000 وظيفة. طوال معظم عام 2025، بقيت المطالبات الأولية ضمن نطاق ضيق بين 210K و230K، وهو اتجاه لوحظ أيضًا خلال معظم عام 2024. الرقم الذي يزيد بشكل كبير عن المتوقع 221K سيؤكد تباطؤ سوق العمل ويقوي الحجة لخفض معدل الاحتياطي الفيدرالي في الخريف.
هذه البيانات يمكن أن تؤثر مباشرة على العقود الآجلة لسعر الفائدة، والتي تسعر حاليًا احتمالًا عاليًا لخفض الفيدرالي بحلول نوفمبر. رقم مطالبات ضعيف من شأنه على الأرجح دفع هذه الاحتمالات إلى الأعلى، مما يفيد المراكز الطويلة في العقود الآجلة لسعر الفائدة. من ناحية أخرى، قد يؤدي رقم قوي بشكل مفاجئ إلى تراجع سريع في هذه المراهنات.
يجب علينا أيضًا أن نولي اهتمامًا كبيرًا لمتحدثي الفيدرالي، خاصة العضو صاحب حق التصويت موسيلم عند الساعة 14:20 بتوقيت غرينتش. تفسيره للبيانات الأخيرة المرتبطة بالتوظيف قد يسبب تقلبات داخلية في مؤشر الدولار الأمريكي والمقايضات قصيرة الأجل لسعر الفائدة. تذكر كيف بدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة الخفض الأولى في ديسمبر 2024؛ أي تلميح للتوقف قد يفاجئ السوق.
