في يوليو، ارتفعت أسعار المنازل في المملكة المتحدة، حيث بلغ متوسط سعر العقار £298,237. النسبة السنوية للنمو الآن 2.4%، وهي انخفاض طفيف عن 2.7% في يونيو، مما يمثل أكبر زيادة شهرية منذ بداية العام.
تشير ملاحظات هاليفاكس إلى أنه بينما يكون المتوسط الوطني قريبًا من القمة، تختلف الأسعار بشكل كبير بين المناطق، متأثرة بعوامل مثل الموقع ونوع العقار. وعلى الرغم من وجود تحديات لمالكي المنازل المحتملين، إلا أن تراجع معدلات الرهن العقاري وارتفاع الأجور يعزز بشكل تدريجي القدرة على تحمل التكاليف.
الصلابة في سوق الإسكان
مع تقييمات مرونة القدرة على التحمل المالي، يظل سوق الإسكان resilient محتفظًا بمستويات نشاط ثابتة. ويتوقع أن تشهد أسعار المنازل مكاسب بسيطة خلال تقدم العام.
تشير البيانات الأخيرة عن الإسكان إلى سوق مستقر ولكنه غير متوقع أن يحقق طفرة كبيرة. ومع استقرار نمو الأسعار وتحسن القدرة على تحمل التكاليف، فمن غير المرجح أن يعود التقلب الشديد الذي شهدناه في الأسهم المرتبطة بالسكن خلال 2022 و2023 في المدى القريب. وهذا يشير إلى استراتيجيات تستفيد من التقلب المنخفض في الأسابيع القليلة المقبلة.
نرى هذه الاستقرار ينعكس في البيانات الاقتصادية الأوسع نطاقاً. أظهرت الأرقام الأخيرة من مكتب الإحصاءات الوطنية نمو الأجور بنسبة 5.1% في الربع الأخير، مما يستمر في تجاوز أحدث الأرقام للتضخم في مؤشر أسعار المستهلكين والتي بلغت 2.9%. هذا يدعم فكرة التحسن التدريجي في ثقة المشترين دون إثارة طفرة تضخمية قد تجبر بنك إنجلترا على اتخاذ إجراءات.
قابلية التنبؤ بالسوق
عند النظر للوراء، فإن سلوك السوق الحالي يشكل تبايناً حاداً عن الفوضى التي تلت الميزانية المصغرة لعام 2022، عندما جعلت توقعات أسعار الفائدة المنخفضة تقلبات ضخمة في تقييمات شركات البناء. بيئة اليوم أكثر قابلية للتنبؤ. وبالنسبة للمتداولين، يعني هذا أن توقع ارتفاع مفاجئ وحاد في الأسهم العقارية قد يكون خطأً.
نظراً لهذا التوقع بالمكاسب البسيطة والتقلب الأقل، فإن بيع الخيارات قد يكون استراتيجية فعالة. يجب أن نأخذ في الحسبان بيع خيارات الشراء المغطاة على شركات بناء المنازل مثل تايلور ويمبي وباريت ديفيلوبمنتس لتوليد دخل، حيث يبدو ارتفاع السعر بشكل كبير فوق سعر التنفيذ غير مرجح في الأسابيع المقبلة. وبالمثل، فإن بيع الخيارات النقدية على مستويات أقل من أسعار الأسهم الحالية قد يسمح لنا إما بجمع العلاوات أو الشراء في هذه الشركات القوية بخصم.
الخطر الرئيسي لهذا الرأي هو الحركة التالية لبنك إنجلترا. وبينما أبقوا على الأسعار ثابتة في الأسبوع الماضي في الأول من أغسطس، فإن أي بيانات تضخم عالية بشكل مفاجئ في الإصدار المقبل قد تؤجل التخفيض المتوقع في الأسعار. هذا من المحتمل أن يضع حداً لأي زخم في أسعار المنازل ويتحدى موقفنا الحالي.
