أعلنت تايوان أنها تتوقع الحصول على إعفاء من تعريفة 100% على أشباه الموصلات التي فرضتها إدارة ترامب. وقد أدى هذا الخبر إلى زيادة في أسهم شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية (TSMC).
حاليًا، لم يتم الكشف عن تفاصيل إضافية حول الإعفاء. من ناحية أخرى، أعرب رئيس صناعة أشباه الموصلات في الفلبين عن قلقه من تأثير التعريفة بنسبة 100% قائلاً إنها مدمرة للصناعة.
التأثير على التجارة
تعتمد الفلبين بشكل كبير على صادرات أشباه الموصلات، حيث تشكل 70% من صادراتها. قد يؤدي الاستثناء المحتمل لـ TSMC من التعريفة إلى خلق منافسة غير عادلة في الصناعة.
استنادًا إلى هذا الخبر من 7 أغسطس 2025، ينبغي توقع تقلبات كبيرة في مجال أشباه الموصلات. الكلمة الأساسية هي “لا توجد تفاصيل إضافية”، مما يخلق حالة من عدم اليقين يمكن للمتداولين الخيارات استخدامها. من المحتمل أن يكون التقلب الضمني على أسهم أشباه الموصلات، وخاصة في صندوق ETF SOXX، قد شهد قفزة، مما يشير إلى توقعات بتقلبات سعرية كبيرة.
بالنسبة لأولئك المتفائلين باستمرار الإعفاء، فإن شراء خيارات استدعاء على TSMC (TSM) هو الاستراتيجية الأكثر مباشرة. نظرًا لهيمنة TSMC، حيث تسيطر على أكثر من 60% من سوق المسبك العالمي اعتبارًا من أوائل 2025، فإن إعفاءً رسميًا سيؤمن موقعها ومن المرجح أن يدفع الأسهم إلى أعلى بكثير. يمكننا هيكلة هذا كاستدعاء استثماري لتحديد خطرنا.
الاعتبارات الاستراتيجية
علينا أن نتذكر تصاعد التعريفات الجمركية في الفترة من 2018 إلى 2020، حيث غالبًا ما كانت الإعلانات الأولية تتبعها انعكاسات أو تغييرات. يشير هذا التاريخ إلى أن التفاؤل الحالي حول TSMC قد يكون سابقًا لأوانه، مما يجعل وضع الحماية على TSM بمثابة تحوط معقول ضد انعكاس السياسة. قد يؤدي التغيير المفاجئ إلى محو المكاسب اليوم بنفس السرعة التي ظهرت بها.
من المحتمل أن يكون التداول الثنائي هو النهج الأكثر فعالية في الأسابيع القادمة. يمكننا الدخول طويلاً على TSMC في الوقت نفسه مع الدخول قصيرًا على صندوق ETF SOXX. تعزل هذه الاستراتيجية تأثير الإعفاء، مما يراهن على أداء TSMC المتفوق بالنسبة إلى منافسيها المتعثرين.
أخيرًا، يجب أن ننظر إلى الآثار المتتالية على شركات التكنولوجيا الأمريكية. تواجه شركات مثل آبل وإنفيديا، التي تعد من كبار عملاء TSMC، حالة معقدة الآن مع مورديها الآخرين. قد يؤدي أي اضطراب في سلسلة التوريد الواسعة إلى زيادة تكاليفهم، مما يجعل الخيارات الاستثمارية على هذه الأسماء فكرة مثيرة للاهتمام كتداول ثانوي.
