أدت التطورات الأخيرة إلى ارتفاع سعر سهم شركة أبل. هذا الارتفاع ناجم عن إعلان فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على واردات الرقائق وأشباه الموصلات.
سيتم تقديم إعفاء للشركات التي تستثمر في التصنيع داخل الولايات المتحدة. استجابة لذلك، تعهد تيم كوك، الرئيس التنفيذي لشركة أبل، باستثمار بقيمة 600 مليار دولار في التصنيع الأمريكي على مدى السنوات الأربع القادمة.
تعهد استثمار أبل
هذا يمثل زيادة كبيرة مقارنة بمبلغ 43 مليار دولار الذي استثمرته أبل في السنوات الأربع الماضية. نتيجة لذلك، ارتفع سعر سهم أبل بنسبة حوالي 2.3% في التداول خارج ساعات العمل.
نرى سعر أبل يتفاعل مع تهديد الرسوم الجديدة على أشباه الموصلات والوعد الضخم باستثمار 600 مليار دولار. قد تسبب هذا في ارتفاع يعتمد بشكل كامل على العناوين الرئيسية. يبدو أن السوق يتجاهل أن هذا الرقم يفوق بمقدار عشرة أضعاف استثمارات رأس المال الفعلية للشركة خلال السنوات الأربع الماضية.
هذا النوع من الارتفاعات الناجمة عن الإعلانات يزيد من التقلب الضمني، مما يجعل أسعار الخيارات أكثر تكلفة. نشهد قفزة في التقلب الضمني لخيارات أبل لأكثر من 30%، وهو تحرك كبير لم يُشاهد منذ تقارير الأرباح في أواخر 2024. بالنسبة للمتداولين، يجعل هذا شراء الخيارات مكلفًا، ولكنه يوفر فرصة واضحة لبيع الفارق بين الخيارات لتجاوز الاتجاه التصاعدي غير المنطقي.
وعد الـ600 مليار دولار من الصعب تصديقه عند النظر إلى الأرقام. خصص قانون الدعم العلمي والصناعي الأمريكي لعام 2022، وهو برنامج حكومي بارز، فقط أكثر من 52 مليار دولار لإحياء صناعة أشباه الموصلات المحلية بالكامل. أن تعد شركة واحدة باستثمار أكثر بعشر مرات من ذلك المبلغ من أجل الحصول على إعفاء من الرسوم تعتبر خطوة تفتقر للمصداقية.
ردود فعل السوق المدفوعة بالسياسات
يجب أن نعود إلى تصاعدات الحرب التجارية في عامي 2018 و2019 للحصول على استراتيجية في كيفية التعامل مع هذا. غالبًا ما تلاشت التحركات الدافعة للسياسات بناءً على الإعلانات الفردية أو التغريدات خلال بضعة أسابيع عندما لم تظهر تفاصيل عملية. الاستراتيجية الآن هي مشاهدة ذروة هذا الحماس الأولي قبل التموضع لانخفاض قد يكون أكثر معقولية.
