شهد الذهب (XAU/USD) ارتفاعًا يوم الأربعاء، متعافيًا من انخفاض خلال اليوم إلى $3,358. دعمته تراجع الدولار الأمريكي وثبات عوائد الخزانة، ليتداول حول $3,374. تحركت المعادن ضمن نطاقها الأسبوعي، لكن التحديات مستمرة لتجاوز مستوى $3,400.
انخفض الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى أسبوعي جديد، مما ساعد الذهب على عدم إنهاء سلسلة الأربعة أيام من المكاسب. تزايدت التوقعات بحدوث خفض في معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما أضاف دعمًا إضافيًا. يظل السوق حذرًا، حيث يعيد تقييم السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي وسط بيانات اقتصادية أمريكية حديثة تثير الشكوك بشأن قوة الاقتصاد. تحديات التعريفة العالمية وتوقعات قوية لخفض الفائدة تحد من تراجع الذهب.
التغيرات السياسية المؤثرة على السوق
أدت التغيرات السياسية في الاحتياطي الفيدرالي إلى تكهنات حول اتجاهات السياسة النقدية بسبب استقالة الحاكم الفيدرالي، أدريانا كوجلر. قد يؤثر بدل ترامب المتوقع لكوجلر على سياسات الاحتياطي الفيدرالي، مما يزيد من تقلبات السوق ولكنه يفيد الذهب كملاذ آمن. السوق يستعد لاحتمال خفض الفائدة في سبتمبر، مما يزيد من جاذبية الذهب.
ارتفعت العوائد الأمريكية قليلاً، حيث بلغ العائد على السندات لأجل 10 سنوات 4.236%. انخفض مؤشر ISM للخدمات إلى 50.1، مما يشير إلى نمو بطيء في قطاع الخدمات. وفي الوقت نفسه، أشير إلى التعريفات التجارية على الأدوية وزيادة التعريفات الهندية المرتبطة بمشتريات النفط الروسية من قبل الرئيس ترامب.
انخفضت أسعار الذهب، غير قادرة على المحافظة على الزخم تحت $3,400. الضغوط من الدعوم السابقة تعمل الآن كمقاومة، لكنها تستقر فوق متوسط الحركة البسيط لـ50 يومًا، حول $3,346. إذا حدثت تراجعات أعمق، فستكون الأهداف محددة بالقرب من $3,200 و$3,150. تظهر المؤشرات اتجاهات مختلطة مع مؤشر القوة النسبية عند 52، مما يشير إلى تردد السوق.
تاريخيًا، يحتفظ الذهب بقيمة باعتباره استثمارًا وقائيًا، خاصة في الأوضاع المضطربة. في عام 2022، أضافت البنوك المركزية 1,136 طنًا إلى الاحتياطيات، وهي أكبر عملية شراء سنوية. ترتفع عادةً أسعار الذهب مع ضعف الدولار الأمريكي وتنخفض عندما يقوى الدولار أو ترتفع الأسواق. يتألق في حالة عدم الاستقرار الجيوسياسي، المخاوف من الركود، وانخفاض معدلات الفائدة.
حالة السوق الحالية والاستراتيجيات
في 6 أغسطس 2025، نراقب الذهب وهو يكافح لاختراق مستوى المقاومة الحاسم $3,400. حاليًا، تدعم السعر متوسط الحركة البسيط لـ50 يومًا حول $3,346، مما يخلق قناة تداول ضيقة نسبيًا. يعكس هذا السلوك السعري المتردد من خلال مؤشر القوة النسبية عند 52، مما يشير إلى أنه يجب على المتداولين الحذر عند وضع رهانات ذات اتجاهات كبيرة.
تزايدت التوقعات بخفض معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بشكل جدي، مما ينبغي أن يوفر دعمًا لأسعار الذهب. بالنظر إلى البيانات الأخيرة، تظهر أداة CME FedWatch الآن احتمالًا بنسبة 75% لخفض ربع نقطة في اجتماع سبتمبر. نظرًا لذلك، قد يكون شراء خيارات الشراء بأسعار مستقبلية فقط فوق $3,400 وسيلة للمتداولين للتموضع لتحقيق اختراق محتمل مع مخاطرة محدودة.
تزيد حالة عدم اليقين السياسي حول الاحتياطي الفيدرالي بعد استقالة الحاكم كوجلر من تقلبات السوق. وقد تؤدي هذه الحالة، إلى جانب النقاشات المتجددة حول التعريفات التجارية، إلى تحرك حاد في الذهب. يمكن للمتداولين الذين يتوقعون تحركًا سعريًا كبيرًا ولكنهم غير متأكدين من الاتجاه استخدام استراتيجيات طويلة للاستفادة من تقلبات الأسعار نفسها.
هذا الوضع يذكرنا بالظروف في أواخر 2024، عندما دفع عدم اليقين المماثل حول الاحتياطي الفيدرالي وضعف الدولار الذهب إلى الارتفاع. لقد شهدنا انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي إلى مستوى منخفض أسبوعي عند 101.50، بينما أبلغت صناديق الذهب المتداولة في البورصة عن تدفقات صافية إيجابية لمدة خمسة أيام متتالية. حتى نرى اختراقًا حاسمًا، يمكن أن تكون استراتيجية بيع خيارات البيع خارج السوق تحت مستوى الدعم القوي $3,200 لجمع قسط.
ومع ذلك، يجب علينا احترام مخاطر الجانب السلبي إذا لم تصمد المستويات الرئيسية. قد يؤدي الانخفاض القوي تحت الدعم $3,346 إلى تراجع أسرع نحو مستوى $3,200 النفسي. يجب على المتداولين مراقبة عائدات الخزانة لأجل 10 سنوات عن كثب، حيث إن أي حركة مستدامة أعلى من 4.25% ستسبب على الأرجح رياحًا معاكسة لأسعار الذهب.
