التوقع الفني لزوج GBP/USD
يعرض التوقع الفني لزوج GBP/USD نغمة سلبية، تُعزى إلى تشكيلات المتوسطات المتحركة الهبوطية والمؤشرات السلبية للزخم. يُشير التكوين الأخير لتقاطع الأسفل ومؤشر الزخم لمدة 14 يوماً إلى احتمال توقف الانتعاش.
مع استقرار GBP/USD بالقرب من علامة 1.3300، نرى أن هذه فترة لبناء الضغط قبل قرار بنك إنجلترا (BoE). السوق هادئة، لكن هذا غالباً ما يسبق خطوة كبيرة، مما يجعل الأسابيع القليلة المقبلة حاسمة. بالنسبة لنا، يمثل هذا التثبيت فرصة للتموضع من أجل التقلبات التي نتوقعها بعد الإعلان.
اختلاف سياسة بنك إنجلترا والاحتياطي الفيدرالي
الإعداد الفني الحالي، بمتوسطاته المتحركة الهابطة وزخمه الضعيف، يُشير إلى أن الطريق الأقل مقاومة من المرجح أن يكون هبوطياً. تعزز هذه الرؤية البيانات الاقتصادية الأخيرة، حيث انخفض معدل التضخم في المملكة المتحدة لشهر يوليو 2025 بشكل غير متوقع إلى 2.1%، مما يخفف الضغط على بنك إنجلترا ليكون عدوانيًا. بالإضافة إلى ذلك، أظهر تقرير من مكتب الإحصاءات الوطنية الأسبوع الماضي أن مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة انكمشت لشهر ثانٍ على التوالي، مما يرسم صورة اقتصادية بطيئة.
نرى أوجه تشابه بين السوق الحالي والفترة المتأخرة من عام 2023، عندما حدث تثبيت مماثل قبل أن يشير بنك إنجلترا إلى نهاية دورة رفعه لأسعار الفائدة. حينها، شهد الجنيه انخفاضاً حاداً بمجرد تأكيد موقف البنك المركزي التصاعدي. يُضيف ضعف مؤشر مديري المشتريات للقطاع الإنشائي في المملكة المتحدة المذكور، الذي وصل إلى أدنى مستوياته منذ إغلاقات جائحة 2020، وزناً لاحتمال حدوث نتيجة مماثلة.
بالنظر إلى هذا التوقع الهبوطي، ينبغي النظر في استراتيجيات تستفيد من انخفاض قيمة الجنيه مقابل الدولار الثابت. شراء خيارات البيع لزوج GBP/USD مع أسعار تنفيذ تحت مستوى الدعم 1.3300، ربما باستهداف 1.3200 أو 1.3150، يوفر وسيلة للمضاربة على هذه الحركة مع تحديد المخاطر. تكلفة هذه الخيارات، أو العلاوة، تمثل أقصى خسارة محتملة على التداول.
تُضيف قوة الدولار الأمريكي طبقة أخرى إلى استراتيجيتنا، حيث لا توفر دعماً كبيراً للجنيه. أظهرت البيانات الأخيرة من الولايات المتحدة أن مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، PCE الأساسي، يحافظ على ثباته عند 2.8% على أساس سنوي، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه سبب فوري لإضعاف الدولار بخفض أسعار الفائدة. يشكل هذا التفاوت في السياسة بين بنك إنجلترا الذي قد يكون متساهلاً والاحتياطي الفيدرالي المستقر حالة مقنعة لمزيد من الانخفاض في GBP/USD في الأسابيع المقبلة.
