ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، من المقرر أن تلقي خطابًا على الجمهور، وقد أعربت مؤخرًا عن انفتاحها على خفض سعر الفائدة. ذكرت دالي أن انخفاضين في سعر الفائدة من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) يمكن أن يكونا مناسبين لعام 2025.
اليوم يتم التركيز على بيانات ذات أولوية عالية على الأجندة، على الرغم من أن ميزان التجارة الأسترالي يحمل أهمية أقل حاليًا. الانتباه يتجه أكثر نحو بيانات توقعات التضخم لبنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ)؛ حيث من المتوقع أن يخفض سعر الفائدة في 20 أغسطس. هذا التوقع مدعوم ببيانات حديثة عن سوق العمل في نيوزيلندا.
نظرة عامة على الأجندة الاقتصادية
الأجندة الاقتصادية اليوم توضح عدة نقاط بيانات هامة. يتم ذكر الأوقات بتوقيت جرينتش، وتشمل الأرقام النتائج السابقة، وعند توفرها، التوقعات المتوسطة.
نظرًا للتاريخ الحالي الـ 6 من أغسطس 2025، فإن التعليقات الأخيرة من الاحتياطي الفيدرالي تشكل إشارة كبيرة بالنسبة لنا. عندما يشير مسؤول كبير مثل ماري دالي، التي تعكس غالبًا تفكير رئيس الاحتياطي الفيدرالي، بصراحة إلى احتمال خفضين في سعر الفائدة هذا العام، يجب أن ننتبه. هذا يمثل تحولًا كبيرًا في توجه البنك المركزي عن موقفه السابق.
هذا التحول يدعمه أرقام اقتصادية حديثة، تظهر اتجاهًا واضحًا للتضخم بدون أي ركود حاد. مقياس التضخم المفضل للاحتياطي الفيدرالي، وهو PCE الأساسي، انخفض إلى 2.5% في أحدث قراءة لشهر يونيو 2025، مقربًا من الهدف 2%. بالإضافة إلى ذلك، أظهر تقرير الوظائف لشهر يوليو 2025 تراجعًا في سوق العمل، مع نمو عدد الوظائف بمقدار 150,000 فقط وارتفاع معدل البطالة إلى 4.1%.
الفرص في تجارة المشتقات المالية
بالنسبة لتجار المشتقات المالية، الطريق إلى الأمام في الأسابيع القادمة يتضمن التمركز نحو أسعار فائدة أقل في الولايات المتحدة. هذا يعني النظر في العقود الآجلة والخيارات التي ستزيد قيمتها مع زيادة احتمال خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ينبغي لنا النظر في صفقات طويلة الأجل في العقود الآجلة لأسعار الفائدة القصيرة الأجل، مثل تلك المبنية على SOFR، لأن أسعارها ستزداد عندما تنخفض العوائد.
هذا الوضع يدعم أيضًا أسواق الأسهم بشكل كبير، حيث أن تكاليف الاقتراض الأقل تعزز أرباح الشركات وتقييمات الأسهم. يمكننا النظر إلى خيارات الشراء لمؤشر S&P 500 وناسداك 100 لنقتنص الإمكانيات التصاعدية. هذا الترتيب يذكرنا برد فعل الأسواق في عام 2019 عندما تحول الاحتياطي الفيدرالي من الرفع إلى الخفض، مما أشعل صعودًا كبيرًا في الأصول ذات المخاطر.
بشكل منفصل، الوضع في نيوزيلندا يقدم فرصة حتى أكثر إلحاحًا قبيل اجتماع بنك الاحتياطي النيوزيلندي في 20 أغسطس. البيانات الحديثة الضعيفة لسوق العمل رسخت التوقعات لخفض سعر الفائدة. يعتبر الآن شبه مؤكد.
البيانات تدعم ذلك، حيث ارتفع معدل البطالة في نيوزيلندا للربع الثاني من عام 2025 إلى 4.5% وانخفض التضخم الربع سنوي لأسعار المستهلك إلى 3.8%. هذه الأرقام تمنح بنك الاحتياطي النيوزيلندي طريقًا واضحًا لبدء تخفيف السياسة لدعم الاقتصاد المتباطئ. من غير المرجح أن تغير بيانات توقعات التضخم المقبلة هذا المسار.
هذا يجعل بيع الدولار النيوزيلندي تجارة جذابة، خاصة مع ظهور بنكها المركزي مستعدًا لخفض الأسعار قبل العديد من الآخرين. يمكننا استخدام خيارات العملات لتموضع لانخفاض الدولار النيوزيلندي مقابل العملات الأخرى. على سبيل المثال، شراء خيارات وضع NZD/USD يمكن أن يكون استراتيجية فعالة للاستفادة من هذا التباين المتوقع في السياسات.
