الجنيه الإسترليني يحوم حول 1.3300 بينما تنتظر الأسواق أخبارًا بشأن تغيرات قيادة مجلس الاحتياطي الفيدرالي (الفيدرالي) وقرارات السياسة النقدية لبنك إنجلترا (البنك). من المتوقع أن يخفض البنك أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4%. في الولايات المتحدة، قام الرئيس ترامب بتضييق خياراته لاستبدال رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى أربعة مرشحين.
التوقعات لإعلان الاحتياطي الفيدرالي
حاليًا، يتداول الجنيه الإسترليني بشكل قريب ضد الدولار الأمريكي، متأثرًا بتوقع الإعلان عن بديل عضو مجلس المحافظين في الاحتياطي الأمريكي أدرينا كوجلر. مؤشر الدولار الأمريكي يتوقف عند حوالي 98.80 فيما يبقى المشاركون متأهبين للقرار المرتقب.
أكد الرئيس ترامب أن وزير الخزانة سكوت بيسينت لن يخلف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، حيث يتم اعتبار مرشحين مثل كيفين هاسيت لهذا الدور. سيعلن البنك قريبًا عن قرارات سياسته، متوقعة من قبل الأسواق لخفض سعر الفائدة، تحت توجيه محافظ البنك أندرو بايلي.
تتصاعد الضغوط التضخمية في المملكة المتحدة بسبب الزيادات في أسعار الطاقة والغذاء، إلى جانب ارتفاع توقعات المستهلكين للتضخم. تشير بيانات البطالة إلى تباطؤ في الطلب على العمل، حيث تزيد مساهمات أصحاب العمل في برامج الضمان الاجتماعي.
في الولايات المتحدة، من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي معدل الفائدة استجابة لانخفاض مستويات التوظيف. ارتفعت نسبة البطالة بعد بيانات توظيف أضعف من المتوقع. عادت المخاوف من التعريفات للتصدر، مع توقع إعلانات بشأن أشباه الموصلات، الرقائق، والصيدلة.
مع تداول الجنيه الإسترليني قريبًا من 1.3300، نحن مستعدون لموجة من التقلبات. من المتوقع أن تشهد الأسابيع المقبلة إعلانات هامة من كل من بنك إنجلترا والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. نرى أن التقلب الضمني للخيار على الجنيه لشهر واحد يتجه نحو 11.5%، وهو مستوى لم نشهده منذ الغموض السياسي في أواخر 2024.
تقلبات السوق والمؤشرات الاقتصادية
الخفض المتوقع لأسعار الفائدة من بنك إنجلترا إلى 4% هو استجابة مباشرة لاقتصاد المملكة المتحدة الضعيف. أظهرت البيانات الأخيرة من يوليو بقاء التضخم الرئيسي في المملكة المتحدة مرتفعاً بشكل عنيد عند 5.2%، بينما أشارت التقارير الأخيرة إلى أن الوظائف الشاغرة انخفضت للشهر الرابع على التوالي. هذا المزيج من التضخم المرتفع والنمو المتباطئ يضع الجنيه في موقف صعب.
عبر المحيط الأطلسي، يواجه الدولار الأمريكي تحدياته الخاصة مع إشارة الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى خفض سعر الفائدة. كان تقرير الوظائف الغير زراعية الأحدث فرعيًا بشكل كبير، بإضافة 95,000 وظيفة فقط مقابل المتوقع 180,000، مما دفع معدل البطالة إلى 4.3%. هذا الضعف الاقتصادي، إلى جانب عدم اليقين بشأن من سيقود الاحتياطي الفيدرالي القادم، يؤثر على الدولار.
بالنظر إلى الضغط الفوري على الجنيه من قرار بنك إنجلترا المرتقب، ننظر في شراء خيارات البيع للجنيه. يتيح لنا ذلك التموقع لسقوط محتمل في العملة مع تعريف المخاطرة القصوى لدينا. هذه الصفقات تركز بشكل خاص على 30 إلى 45 يومًا القادمة لالتقاط التحركات المتوقعة في السوق.
في النهاية، نحن في موضع لنرى أي بنك مركزي سيتصرف بشكل أكثر عدوانية لدعم اقتصاده المتباطئ. ستتفاعل الأسواق أولاً مع قرار بنك إنجلترا، مما يوفر إشارة تداول واضحة على المدى القصير. سنكون على متابعة دقيقة للإعلانات الجديدة حول التعريفات من الولايات المتحدة، حيث يمكنها بسرعة تحويل تركيز السوق.
