في الأسواق الأوروبية، سجلت الأسهم انخفاضات طفيفة حيث قام المشاركون بتقييم بيانات سوق العمل في الولايات المتحدة وتطورات الرسوم الجمركية. ارتفعت مبيعات التجزئة في منطقة اليورو لشهر يونيو بنسبة 0.3% مقارنة بتوقع زيادة بنسبة 0.4%. انخفضت الطلبات الصناعية في ألمانيا لشهر يونيو بنسبة 1.0%، مما يختلف عن المتوقع بزيادة قدرها 1.0%. وعلى العكس من ذلك، تحسن مؤشر مديري المشتريات للبناء في ألمانيا لشهر يوليو إلى 46.3، في حين شهدت المملكة المتحدة انخفاضًا إلى 44.3، وهو أقل من التقديرات البالغة 48.8.

شهدت الولايات المتحدة ارتفاعًا بنسبة 3.1% في طلبات الرهن العقاري للأسبوع المنتهي في 1 أغسطس، مما ينعكس من انخفاض سابق بنسبة 3.8%. ظهرت من جديد مخاوف بشأن البيانات الاقتصادية للولايات المتحدة، مؤثرة على معنويات الأسواق. كان الدولار الأسترالي والنيوزيلندي أقوى الأداءات، في حين تأخر الدولار الأمريكي. ارتفعت الأسهم الأوروبية بشكل طفيف، مع تقدم العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.2%. في سوق السندات، زادت عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 3.2 نقطة أساس إلى 4.227%.

انخفض الذهب بنسبة 0.5% إلى 3,365.13 دولار، معكوسًا مكاسب الاثنين والثلاثاء. ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 1.5% إلى 66.13 دولار، مستقرًا من الانخفاضات السابقة. ارتفع البيتكوين بنسبة 0.5% إلى 114,215 دولار. مع عدم وجود أحداث مخاطرة كبيرة أو إصدارات بيانات في الأفق، يتجه انتباه السوق نحو تقرير مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة المقبل الأسبوع القادم.

نموذج السوق الثابت

السوق حاليًا في نموذج ثابت، محاصر بين البيانات الضعيفة للعمالة والخدمات في الولايات المتحدة والأطر التجارية الجديدة. نرى بيئة مختلطة وهادئة، مما يشير إلى تردد المتداولين في اتخاذ مواقف قوية قبل الحصول على المزيد من الوضوح. يعاني السوق من غياب الاتجاه، مما يعني أنه يجب علينا الحذر بشأن متابعة التحركات الصغيرة في المستقبل القريب.

الحدث الرئيسي الذي ينتظره الجميع هو تقرير مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة الأسبوع القادم. بعد أن أظهرت بيانات يوليو أن معدل التضخم السنوي شهد تخفيفًا طفيفًا إلى 3.1%، فإن هذا التقرير القادم حاسم لرؤية إذا كان تخفيف التضخم مستمرًا أو يتباطأ. حتى ذلك الحين، يتوقع تداول الأصول الرئيسية في نطاقات ضيقة حيث يقل الاقتناع.

هذه الفترة الهادئة قبل بيانات مؤشر أسعار المستهلك هي إعداد كلاسيكي لشراء التقلبات. نعتقد أن متداولي المشتقات ينبغي أن ينظروا في استراتيجيات مثل الطول في التسلسل الزمني أو التسلسلات العمودية على المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500 أو أزواج العملات مثل EUR/USD. هذه المواقف تستفيد من التحركات الكبيرة في الأسعار في أي اتجاه، وهو احتمال واضح عند صدور أرقام التضخم.

المخاوف الاقتصادية الأوروبية

البيانات الاقتصادية الصادرة من أوروبا هي إشارة تحذير رئيسية لنا. مع انخفاض الطلبات الصناعية الألمانية بنسبة 1.0% مع توقعات بارتفاع بنسبة 1.0% وانخفاض مؤشر مديري المشتريات للبناء في المملكة المتحدة بشكل حاد، يبدو أن التوقعات سلبية. يشير هذا إلى احتمال هبوط للأسهم الأوروبية وضعف في اليورو والجنيه الإسترليني.

شهدنا تكرارًا لديناميكية مماثلة في فترة 2012-2014، حيث أدى البيانات الصناعية والتصنيعية الضعيفة المستمرة من القارة إلى أداء ضعيف كبير لليورو. الوضع الحالي مع الصناعة الألمانية، المحرك التقليدي لأوروبا، يشير إلى تحذير مرة أخرى. وبالتالي، فإن النظر إلى خيارات البيع على مؤشر DAX أو اختصار EUR/USD قد يكون استجابة استراتيجية.

الدولار الأمريكي في موقف معقد، متأخرًا حاليًا بسبب بياناتنا الضعيفة الخاصة. ولهذا السبب نرى العملات السلعية مثل الدولار الأسترالي والنيوزيلندي تظهر قوة. هذا يكسر النمط التقليدي لتجدد المخاطر حيث يطلب الدولار عادة الدعم عند الخوف من نمو عالمي.

في السلع، من المرجح أن الارتفاع في عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.227% يثقل الذهب بشكل أكبر من أن يساعده الدولار الضعيف قليلاً. الارتداد في النفط يبدو فنيًا في الوقت الحالي، حيث يجد الدعم قرب متوسطه المتحرك لمدة 100 يوم. لن نعطي وزنًا كبيرًا لهذه التحركات حتى تتضح الصورة الاقتصادية الأسبوع المقبل.