استمرت أسعار الذهب في الزخم التصاعدي بعد الارتفاع الأخير الذي حفزته البيانات الأضعف من المتوقعة للوظائف غير الزراعية (NFP). يتم دفع هذه الحركة من خلال التحول التيسيري في توقعات أسعار الفائدة، مع توقع أن تكون تقارير المطالبات للعاطلين عن العمل الأمريكية ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) المقبلين مؤثرات السوق التالية.
يمكن أن تخفف بيانات المطالبات للعاطلين عن العمل المخاوف المتعلقة بسوق العمل، في حين أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأعلى من المتوقع قد يخلق مزيدًا من عدم اليقين في السوق. في سياق أوسع، من المرجح أن يحتفظ الذهب باتجاه تصاعدي نظرًا لاحتمالية تراجع العوائد الحقيقية وسط احتمالات تخفيف الاحتياط الفدرالي.
نظرة تقنية على الذهب
يظهر الرسم البياني اليومي للذهب اتجاهًا صعوديًا نحو مستوى المقاومة الرئيسي عند 3,438. قد يتدخل البائعون في هذا المستوى، مع السعي لانخفاض نحو الدعم 3,245، بينما يأمل المشترون بتحقيق اختراق نحو ارتفاعات جديدة. يظهر الرسم البياني لـ4 ساعات تجميعًا بين مستويات 3,349 و3,385، حيث يعمل المشترون والبائعون على التأثير في حركة الأسعار إما صعودًا أو نحو مستويات الدعم.
يشير الرسم البياني لـ1 ساعة إلى فرصة للمشترين لاستهداف مستوى أعلى من 3,385، بينما قد يستهدف البائعون تحركًا دون 3,349. بينما ينتظر السوق، من المتوقع أن توفر مطالبات العاطلين عن العمل الأمريكية للغد توجيهًا إضافيًا.
بناءً على حركة السوق من وجهة نظرنا في 6 أغسطس 2025، يظهر الذهب قوة بعد تقرير الوظائف الأضعف في الجمعة الماضية. يتحرك المعدن لأعلى بشكل كبير على الزخم، بانتظار القطعة التالية من الأخبار الاقتصادية الرئيسية. نحن نعتقد أن هذا الجمود قد يستمر ليوم أو يومين آخرين.
الكل يترقب الآن مطالبات العاطلين عن العمل غدًا وبيانات التضخم الأسبوع المقبل. توقعات الإجماع لتقرير مطالبات العاطلين عن العمل في 7 أغسطس تتجه نحو انخفاض طفيف إلى حوالي 220,000، مما سيشير إلى أن سوق العمل لا يضعف بسرعة كبيرة. قد يحد هذا بشكل مؤقت من الارتفاع في الذهب.
تأثير المؤشرات الاقتصادية على الذهب
سيكون الحدث الأكبر هو تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأسبوع المقبل. أظهرت البيانات الأخيرة من يوليو 2025 أن التضخم الأساسي ظل بثبات فوق 3.5%، لذا قد يؤدي قراءة ساخنة أخرى إلى إثارة السوق والتسبب في تصحيح حاد وقصير الأجل في الذهب. ولكن قراءة أضعف قد تدفع الذهب للارتفاع بشكل أكبر.
بالنظر إلى الصورة الأوسع، نشعر أن الاتجاه للذهب يبقى إيجابيًا. السوق حاليًا يسعر ما يزيد عن 70% من احتمال أن يقوم الاحتياط الفدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في سبتمبر، وهو ما يعد دعمًا جوهريًا لأصل غير قابل للعوائد مثل الذهب. نتوقع أن تستمر العوائد الحقيقية في اتجاهها التنازلي من أعلى مستوياتها في وقت سابق من هذا العام، مما سيساعد الذهب على الارتفاع بمرور الوقت.
سبق وشهدنا تحقق هذا الأمر من قبل، مثلما كان الحال خلال دورة تيسير الاحتياط الفدرالي في عام 2019 عندما ساعدت العوائد الحقيقية المتراجعة في تعزيز ارتفاع كبير في أسعار الذهب. قد تحدث تراجعات قصيرة الأجل، ولكن البيئة العامة تفضل الأسعار الأعلى. ينبغي النظر إلى هذه الانخفاضات كفرص شراء محتملة.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يركز الاهتمام الحالي على هذا التجميد بين 3,349 و3,385. يمكن أن يشير اختراق حاسم فوق مستوى 3,385 إلى إشارة للنظر في شراء عقود الخيارات، مستهدفين تحركًا نحو منطقة المقاومة الرئيسية حول 3,438. هذا هو المكان الذي يمكن فيه للمتداولين أخذ أرباح جزئية.
على النقيض، إذا لم يثبت السعر عند هذه المستويات وكسر دون دعم 3,349، فيمكن أن يفتح الباب للانزلاق إلى 3,245. في هذا السيناريو، قد يفكر المتداولون في شراء عقود الخيارات للاستفادة من الزخم التنازلي. تقدم هذه الاستراتيجية طريقة محددة المخاطر للعب اتجاه هبوط محتمل قصير الأجل.
