نمو الأجور في اليابان
ارتفعت الأجور الاسمية في اليابان بأسرع وتيرة في أربعة أشهر خلال شهر يونيو، لكنها لا تزال أقل من التوقعات. وانخفضت الأجور الحقيقية في اليابان للشهر السادس على التوالي.
تحسنت الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ على الرغم من جلسة أقل إثارة للإعجاب في وول ستريت. ارتفع مؤشر ASX 200 بنسبة 0.6%، وأغلق مؤشر نيكي 225 بنسبة أعلى 0.5%، في حين ارتفع كلا من مؤشر هانغ سنغ ومؤشر شنغهاي المركب بنسبة 0.3%.
شهدت مؤشرات الأسهم الآجلة في الولايات المتحدة مكاسب، رغم التراجع السابق الناتج عن نتائج أرباح ضعيفة من AMD وSMCI. في الأخبار الجيوسياسية، تخطط السفن البحرية الروسية والصينية للقيام بدوريات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بعد تدريبات في بحر اليابان، وفقًا لوكالة إنترفاكس.
سوق العملات والمخاطر الجيوسياسية
نظرًا لأن بنك الاحتياطي النيوزيلندي على وشك تخفيض أسعار الفائدة في 20 أغسطس، نرى أن السوق قد قام بالفعل بتقدير هذا الأمر. نظرًا لأن بيانات التضخم للربع الثاني من عام 2025 في نيوزيلندا جاءت مؤخرًا بنسبة 3.8%، أقل بقليل من التوقعات، فإن مسار بنك الاحتياطي النيوزيلندي واضح. ينبغي على المتداولين التفكير في استراتيجيات الخيارات التي تحقق أرباحًا من انخفاض التقلبات في NZD/USD، حيث إن الحدث الرئيسي متوقع بالفعل.
يبدو أن الضعف العام في الدولار الأمريكي مرتبط بتقرير وظائف شهر يوليو 2025 الأضعف من المتوقع، والذي أظهر زيادة في الوظائف بمقدار 150,000 فقط مقابل توقع 190,000. وقد أقنعنا هذا بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقى متوقفًا لبقية العام. نعتقد أن بيع خيارات الشراء خارج نطاق المال على مؤشر الدولار الأمريكي هو استراتيجية قابلة للتطبيق للأسابيع القادمة.
في اليابان، يستمر انخفاض الأجور الحقيقية في الاتجاه الصعب الذي شاهدناه منذ عام 2024، مما يجعل من الصعب جدًا على بنك اليابان تبرير رفع أسعار الفائدة. ورغم الدعوات السياسية لرفعها، فإن البيانات الاقتصادية الأساسية لا تدعم مثل هذه الخطوة. قد يكون شراء خيارات الشراء طويلة الأمد والرخيصة على الين وسيلة منخفضة التكلفة للتحوط ضد تحول مفاجئ في السياسة.
المزاج الإيجابي في الأسهم الآسيوية والأسر الآجلة الأمريكية يبدو أنها نتيجة مباشرة للدولار الأمريكي الضعيف، الذي يخفف من الضغوط المالية عالميًا. ومع ذلك، تذكرنا نتائج الأرباح السيئة من شركات التكنولوجيا الفردية مثل AMD أن خطر الأسهم المحددة عالٍ. نعتقد أن شراء خيارات الشراء على VIX يقدم تحوطًا حكيمًا ضد انخفاض مفاجئ في معنويات السوق.
علينا أيضًا متابعة الدوريات البحرية المشتركة بين روسيا والصين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. هذا النشاط يخلق مخاطر جيوسياسية يمكن أن تؤدي إلى هروب مفاجئ نحو الأمان. الاحتفاظ ببعض الانكشاف على الذهب أو الفرنك السويسري يمكن أن يحمي المحفظة من أي تصعيد غير متوقع.
