أظهر سوق العمل في نيوزيلندا استمرار في الضعف في الربع الثاني، مما يتماشى مع التوقعات لخفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) في أغسطس. ارتفع معدل البطالة بشكل طفيف إلى 5.2% من 5.1% في الربع الأول، مع تراجع التوظيف بنسبة 0.1%.
انخفض معدل المشاركة في القوة العاملة إلى 70.5%، وهو الأدنى منذ أوائل 2021. توافقت أرقام البطالة مع توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي وكانت أدنى بقليل من التوقعات الإجمالية البالغة 5.3%. ارتفعت الأجور في القطاع الخاص بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي، ولكن الظروف العامة تشير إلى سوق عمل يبرد واحتمالية استمرار التيسير النقدي.
احتمالية خفض معدل الفائدة في أغسطس
تشير مؤشرات السوق إلى احتمالية بنسبة 88% لخفض معدل الفائدة في أغسطس، مع تحديد اجتماع بنك الاحتياطي النيوزيلندي في الـ 20 منه. ومع أن التضخم يقع ضمن نطاق هدف البنك المركزي بين 1-3%، هناك اقتراحات بأن المزيد من التيسير يمكن أن يدعم سوق العمل والاقتصاد الأوسع.
هناك قلق بشأن القدرة الزائدة المحتملة في الاقتصاد، مما قد يدفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي للتركيز بشكل متزايد على مخاطر التضخم السلبية. بعد صدور البيانات، شهد الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي زيادة طفيفة.
مع إظهار سوق العمل في نيوزيلندا علامات واضحة على البرودة، نرى أن المسار يتضح لخفض معدل فائدة بنك الاحتياطي النيوزيلندي في 20 أغسطس. يؤكد ارتفاع البطالة إلى 5.2% وتراجع المشاركة أن الاقتصاد يفقد زخمه. لقد قام السوق بالفعل بتسعير فرصة خفض بنسبة 88%، لذا ينتقل التركيز إلى ما سيأتي بعد ذلك.
بالنسبة للمتداولين الذين ينظرون إلى مشتقات معدل الفائدة، الإشارة واضحة. ينبغي النظر في الدخول في مراكز تستفيد من انخفاض المعدلات، مثل تلقي مدفوعات ثابتة على مقايضات الفائدة. تلعب هذه الاستراتيجية مباشرة على توقع أن يخفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي معدل النقد الرسمي لدعم الاقتصاد.
ديناميكيات سوق العملات
في سوق العملات، قد يكون الارتفاع الطفيف للدولار النيوزيلندي بعد البيانات رد فعل قصير المدى، ربما لأن رقم البطالة لم يكن مرتفعًا كما خشي البعض. هذا يوفر مستوى أفضل نسبيًا لتفعيل مواقف هبوطية على الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي من خلال خيارات البيع أو عن طريق بيع العقود الآجلة. يعتبر خفض معدل الفائدة سلبيًا بشكل أساسي للعملة، وهذه القوة القصيرة الأمد قد لا تدوم.
تعزز هذا الرأي ببيانات حديثة في يوليو 2025 تظهر أن التضخم الرئيسي عند نسبة يمكن التعامل معها 2.1%، وهو ضمن نطاق هدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي بين 1-3%. هذا يعطي الضوء الأخضر للبنك المركزي لتركيز الأولوية على النمو بدلاً من مكافحة التضخم. تظهر استطلاعات رأي الأعمال الأخيرة أيضًا انخفاض حاد في نوايا التوظيف المستقبلية، مما يعزز ضعف توقعات سوق العمل.
بالنظر إلى الخيارات، من المرجح أن تكون التقلبات الضمنية للدولار النيوزيلندي مرتفعة قبل اجتماع 20 أغسطس. إذا قام بنك الاحتياطي النيوزيلندي بتنفيذ التخفيض المتوقع بمقدار 25 نقطة أساس دون أي مفاجآت، فقد نشهد انهيار التقلبات مباشرة بعد الإعلان. يقدم هذا فرصة للمتداولين لبيع التقلبات، لكنه يتطلب إدارة دقيقة للمخاطر في حال كانت نبرة بنك الاحتياطي النيوزيلندي غير متوقعة.
إذا نظرنا للوراء، رأينا نمطًا مشابهًا خلال دورات التيسير الماضية، حيث سبق البيانات الاقتصادية الضعيفة فترة مستدامة من ضعف الدولار النيوزيلندي. حملة رفع الأسعار العدائية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي في 2022-2023 أظهرت التزامه بكبح التضخم. يظهر هذا التحول الحالي تفويضه المزدوج، مع التركيز الآن بشكل واضح على دعم التوظيف والنشاط الاقتصادي.
أنشئ حساب تداول حي مع VT ماركتس و<ــa href="https://myaccount.vtmarkets.com/login"> ابدأ التداول الآن.
