أعلنت شركة Super Micro Computer عن عائد معدل للسهم بقيمة 0.41 دولار، وهو أقل من تقدير الشارع البالغ 0.45 دولار وأقل من 0.63 دولار في العام السابق. وصلت الإيرادات إلى 5.8 مليار دولار، وهي أقل من التوقعات البالغة 6.0 مليارات دولار لكنها أظهرت زيادة تقارب 8% مقارنة بالعام السابق.
كان هامش الربح الإجمالي للشركة حوالي 9.6%، وهو أقل من المتوقع وهو 10%. بالنسبة للتوجيهات المستقبلية، تتوقع شركة Super Micro Computer نطاق ربحية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بين 0.40 و0.52 دولار، وهو أقل من الإجماع البالغ حوالي 0.59 دولار.
تتوقع شركة Super Micro Computer أن تتراوح إيراداتها بين 6 و7 مليارات دولار، مما يتناقض مع توقعات المحللين البالغة 6.55 مليارات دولار. كما تتوقع الشركة أن يصل إجمالي الإيرادات إلى 33 مليار دولار على الأقل، مما يتجاوز بكثير توقعات المحللين السابقة البالغة حوالي 20 مليار دولار.
بعد هذه الإعلانات، تراجعت أسهم شركة Super Micro Computer بحوالي 10-11% في التداول بعد الإغلاق. كانت المخاوف تشمل الـ EPS الذي جاء أقل من المتوقع، وهوامش الربح الأضعف، والضغط التنافسي المتزايد في سوق الخوادم الذكية AI.
نشهد رد فعل سلبي فوري على تقرير الأرباح، مع انخفاض كبير في الأسهم بعد الإغلاق. إن الانخفاضات في الأرباح لكل سهم والإيرادات، وخاصة هامش الربح الإجمالي، هي محرك لهذا الشعور على المدى القصير. يعكس هذا العمل السعري القلق من أن ربحية الشركة تضعف.
تأخذ السردية المتزايدة للمنافسة موضع التنفيذ، مما يفسر الضغط على الهامش. تؤكد الإعلانات الأخيرة من مزودي خدمات السحابة الرئيسيين بشأن تطوير أجهزتهم الخاصة بالذكاء الاصطناعي هذه المخاوف. يشير هذا التحول في السوق إلى أنه بالرغم من الطلب العالي على الخوادم، فإن القدرة على فرض أسعار مرتفعة تتقلص.
هذا الصدام بين النتائج الحالية الضعيفة والإرشادات المستقبلية القوية أدى إلى ارتفاع التقلب الضمني إلى أكثر من 85%. يمثل هذا التقلب العالي فرصًا للبائعين الذين يؤمنون بأن الخوف مبالغ فيه. في المقابل، يمكن للمتداولين الذين يتوقعون تحركات حادة أكثر شراء الخيارات للاستفادة من الاضطراب.
نظرًا للتوجيه المرن للربع القادم، نتوقع استمرار الضغوط الهبوطية في الأسابيع المقبلة. لقد زادت حجم خيارات الشراء إلى أكثر من ثلاثة أضعاف متوسطها اليومي، مما يظهر أن العديد من المتداولين يتمركزون في انتظار انخفاض إضافي. قد تكون شراء خيارات الحماية أو بدء استراتيجيات البيع النازل الخيار الشائع للتحوط أو المضاربة على هذا الاتجاه.
مع ذلك، فإن التوقعات للإيرادات السنوية على الأقل 33 مليار دولار هي تناقض كبير مع الصورة قصيرة الأجل. يشير هذا إلى قرار استراتيجي بالتضحية بالهوامش الحالية للفوز بحصة سوقية ضخمة. يشير هذا إلى أن الشركة تتوسع بشكل كبير لتلبية الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على المدى الطويل.
بالنظر إلى النمو المذهل الذي شهدناه في عام 2024، يبدو أن هذه مرحلة جديدة تركز على الحجم على حساب الربح. بالنسبة لأولئك الذين يؤمنون بقصة النمو طويلة الأجل هذه، يمكن أن يكون هذا الانخفاض في السعر نقطة دخول. قد يفكر المتداولون في بيع خيارات البيع المؤمنة نقديًا عند أسعار تنفيذ أقل أو شراء خيارات زيادة السعر طويلة الأمد للتموضع لاسترداد في وقت لاحق من العام.
