قامت سيتي بتعديل هدفها لسعر الذهب لمدة 0-3 أشهر إلى 3500 دولار/أونصة، متوقعةً نطاق تداول بين 3300 دولار و3600 دولار/أونصة قريبًا. ويأتي هذا التغيير في أعقاب تدهور في التوقعات الاقتصادية الدورية للولايات المتحدة وتأثيرات التعريفات غير المتوقعة.
تؤدي التعريفات الأمريكية الأعلى إلى ضغوط تضخمية تتجاوز التوقعات السابقة، جنبًا إلى جنب مع تدهور في بيانات سوق العمل. تزداد المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي ومصداقية البيانات الاقتصادية الأمريكية.
الذهب كوسيلة للتحوط
انتقلت سيتي، من توقعات سابقة بين 3150 و3500 دولار، الآن لدعم اختراق صعودي بسبب التطورات الكلية الأخيرة. يُعتبر الذهب وسيلةً للتحوط ضد التضخم وعدم الاستقرار السياسي وعدم اليقين الجيوسياسي.
تتوقع سيتي استمرار قوة أسعار الذهب، حيث تتنبأ بتحقيق مستويات قياسية جديدة بالنظر إلى تدهور الظروف الاقتصادية في الولايات المتحدة. من المتوقع أن تزداد جاذبية المعدن الثمين كاستثمار وقائي.
نظرًا لتدهور الصورة الاقتصادية للولايات المتحدة، يتوقع أن يخرج سعر الذهب من نطاق التداول الأخير. يشير التوقع الجديد لبلوغ الذهب 3500 دولار للأونصة إلى أن الاستراتيجيات المعتمدة على نطاق التداول السابق أصبحت بالية. يجب أن نركز الآن على الاستفادة من الزخم الصعودي خلال الأشهر الثلاثة المقبلة.
الهروب الاقتصادي يدعم هذا الاتجاه الصعودي. ارتفعت مطالبات البطالة الأولية للأسبوع الماضي إلى 265,000، وهو أعلى مستوى خلال تسعة أشهر، مشيرةً إلى برودة سريعة في سوق العمل. إن هذا، بالإضافة إلى ضغوط التضخم من التعريفات الجديدة بنسبة 15% على السلع الاستهلاكية الأوروبية، يخلق بيئة مثالية للذهب ليعمل كملاذ آمن.
استراتيجية تداول المشتقات
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يعني هذا أنه حان الوقت لبناء مراكز طويلة من خلال خيارات الشراء. نحن نبحث في انتهاء صلاحية سبتمبر وأكتوبر بأسعار تنفيذ حوالي 3400 دولار و3500 دولار للاستفادة من الارتفاع المتوقع. الهدف الفوري هو وضع رهان اتجاهي واضح على تقدير الذهب قبل الربع الرابع.
لتقليل تكلفة الدخول وإدارة المخاطر، نفضل أيضًا نشر استراتيجيات الفرق المتصاعد. على سبيل المثال، شراء خيار شراء بقيمة 3350 دولار بينما يتم في الوقت نفسه بيع خيار شراء بـ3500 دولار للتسليم في أكتوبر يوفر ملامح مخاطر وجوائز جذابة. تحدد هذه الطريقة منطقة الربح لدينا وتقلل من القسط المقدم الذي يجب علينا دفعه.
تزداد التقلبات في سوق الذهب، حيث يتداول الآن مؤشر GVZ بالقرب من 19. على الرغم من أن هذا أعلى مما كان عليه قبل بضعة أشهر، إلا أنه لا يزال أقل من الأرقام العالية التي شهدناها خلال دورة الانتخابات لعام 2024. يشير هذا إلى أن شراء الخيارات لا يزال معقولًا، ولكن قد يُغلق هذا الباب قريبًا.
المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي وموثوقية البيانات الاقتصادية الرسمية لم تعد أفكارًا هامشية. يُعتبر هذا انعدام الثقة المتزايد على المستوى المؤسسي تيارًا داعمًا قويًا للذهب لم يكن موجودًا بنفس الطريقة خلال مخاوف التضخم في أوائل العقد الثالث من القرن الحالي. يوفر هذا سببًا أساسياً قويًا لصمود تدفق الاستثمار في المعدن.
لذلك، نحن نحمي أيضًا محافظ العقود الآجلة الطويلة القائمة لدينا. نحن نشتري خيارات بيع خارج نطاق النقاط بسعر تنفيذ حوالي 3300 دولار كشكل من أشكال تأمين المحافظ. يحمي هذا ضد أي انعكاسات حادة وغير متوقعة إذا فشل الاختراق في الصمود.
