شهد زوج اليورو/الدولار تراجعاً بعد تقرير وظائف غير زراعية (NFP) جاء أضعف من المتوقع. تم بيع الدولار على نطاق واسع بسبب توقعات بتقرير أكثر تشددًا، مما أدى إلى تسعير السوق لتخفيض 59 نقطة أساس بنهاية العام، بينما كان سابقًا 35 نقطة أساس. وقد ألمح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك ويليامز ودالي، إلى احتمال خفض سعر الفائدة في سبتمبر، مما يجعل من المحتمل أن يشير رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول إلى اتجاه مشابه في ندوة جاكسون هول.
من جانب اليورو، لم تحدث تغييرات أساسية جديدة منذ صفقة التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، التي وضعت تعريفات جمركية بنسبة 15%. يبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) محايدًا فيما يتعلق بخفض الفائدة، معتمدًا على تلقي بيانات سلبية بشكل ملحوظ. حالياً، يقوم السوق بتسعير 14 نقطة أساس من التخفيضات بحلول نهاية العام، مما يشير إلى احتمال بنسبة 50% لحدوث خفض فائدة آخر.
التحليل الفني
تقنيًا، على الرسم البياني اليومي لليورو/الدولار، المقاومة تكون عند مستوى 1.1575، مع إمكانية الانخفاض إلى 1.1065 إذا سيطر البائعون. في الرسم البياني لكل 4 ساعات، يعتمد البائعون على هذه المقاومة لدفع الأسعار نحو القيعان. يوضح الرسم البياني لكل ساعة دعمًا طفيفًا عند مستوى 1.15، حيث قد يهدف المشترون للانفصال فوق 1.1575، بينما يركز البائعون على مزيد من التراجع. الأحداث المرتقبة تشمل مؤشر ISM للخدمات في الولايات المتحدة اليوم وأرقام مطالبات البطالة في الولايات المتحدة يوم الخميس.
نشهد تحولاً كبيرًا في التفكير حول الدولار الأمريكي بعد تقرير الوظائف الأسبوع الماضي. بلغ عدد الوظائف غير الزراعية في يوليو 2025 فقط 150,000، وهو أقل بكثير من الـ 220,000 المتوقع. وقد أدى ذلك إلى قيام المتداولين بتسعير تخفيضات سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام.
يتوقع السوق الآن ما يقرب من 60 نقطة أساس من التخفيضات بحلول ديسمبر، وهو تغيير كبير من 35 نقطة أساس فقط قبل البيانات. شهدنا إعادة تسعير سريعة مماثلة في أواخر 2023 عندما تجاوز السوق نفسه بتوقعاته لتخفيضات فائدة مبكرة في 2024. وهذا يشير إلى أن أي بيانات قوية يمكن أن تتسبب في عكس سريع بالمثل.
سياسة البنك المركزي الأوروبي
في الوقت نفسه، يبدو أن البنك المركزي الأوروبي راضٍ للبقاء على الوضع الحالي، متخذًا موقفًا أكثر حيادية تجاه سياسته الخاصة. مع بقاء التضخم في منطقة اليورو متماسكًا عند 3.1% في الشهر الماضي، يحتاجون لرؤية تراجع كبير قبل التفكير في المزيد من التخفيضات. هذا الاختلاف في سياسة البنوك المركزية هو القوة الرئيسية التي تدفع اليورو/الدولار للأعلى.
هذا يقودنا إلى المستوى الفني الرئيسي 1.1575، الذي حدد حدود الارتفاع مرتين في الربع الماضي. للمتداولين الذين يعتقدون أن هذه المقاومة ستظل قائمة، يمكنهم شراء خيارات البيع الرخيصة الأجل القصير تحت الدعم 1.1500 كطريقة محكمة للمراهنة على انعكاس. تحمي هذه الاستراتيجية من انقطاع مفاجئ للأعلى مدفوعًا ببيانات ضعيفة إضافية من الولايات المتحدة.
على العكس، يكشف التجاوز فوق 1.1575 عن برج جديد، مستهدفًا مستوى 1.1700 الذي لم يُر منذ أوائل 2022. يمكن للمتداولين استخدام خيارات الشراء للتوضع لهذا الاختراق مع مخاطرة محدودة. ستكون كل الأنظار على مؤشر الخدمات الأمريكي ISM اليوم ومطالبات البطالة يوم الخميس لمعرفة ما إذا كانت بيانات الوظائف الضعيفة كانت مجرد حدث عابر.
