لا يزال زوج اليورو/الدولار الأمريكي مستقرًا بالقرب من 1.1600، حيث يواصل تعزيز المكاسب القوية من تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية الأقل من المتوقع في الأسبوع السابق. انخفض مؤشر ثقة المستثمر سينتيكس في منطقة اليورو إلى -3.7 في أغسطس من 4.5 في يوليو، مما يشير إلى تراجع في الثقة.
على الرغم من الموقف القوي ضد الدولار الأمريكي، يواجه اليورو تحديات بسبب الانتقادات لإطار العمل التجاري الجديد بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. يُنظر إلى الصفقة على أنها أكثر فائدة للولايات المتحدة، مما يثير القلق بشأن آثارها طويلة الأجل على تنافسية سوق منطقة اليورو.
تحديات التداول الحالية
حاليًا، يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.1557، بينما تظل حركة السعر محدودة حيث يكافح لتجاوز حاجز 1.1600. يساهم نقص المحفزات الاقتصادية الجديدة والموقف الحذر في هذا السيناريو.
انخفضت طلبات المصانع الأمريكية بنسبة 4.8٪ في يونيو، مما يعكس زيادة مايو بنسبة 8.3٪، مشيرًا إلى تباطؤ في قطاع التصنيع. يُسعر السوق الآن بنسبة 77٪ احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في سبتمبر، مما قد يؤثر بشكل أكبر على الدولار الأمريكي ويدعم اليورو.
نرى أن اليورو/الدولار الأمريكي يتماسك بالقرب من مستوى المقاومة 1.1600. يأتي هذا بعد تقرير الوظائف الأمريكية الضعيف الأسبوع الماضي، والذي زاد من الرهانات ضد الدولار. ومع ذلك، تعيق علامات القلق من أوروبا، مثل الانخفاض في ثقة سينتيكس للمستثمرين، أي حركة تصاعدية كبيرة.
يركز السوق بشكل كبير على الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. وخلال بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو 2025 التي جاءت أقل من المتوقع عند 185,000، يظهر الآن مؤشر توقعات الاحتياطي الفيدرالي احتمالية 85٪ لخفض سعر الفائدة في سبتمبر. هذه القناعة المتزايدة يجب أن تحافظ على الضغط على الدولار الأمريكي وتدعم شراء الانخفاضات في اليورو/الدولار.
مخاوف اقتصادية أوروبية
من ناحية أخرى، قوة اليورو الخاصة محل شك. اتخذ البنك المركزي الأوروبي نبرة حذرة في اجتماعه لشهر يوليو 2025، مشيرًا إلى تباطؤ النمو، مما يبرر القراءة الضعيفة لمؤشر سينتيكس. لا تزال الجدل حول إطار العمل التجاري الجديد بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي عقبة، مما يجعل المتداولين مترددين في دفع اليورو للأعلى كثيرًا.
بالنظر إلى المقاومة القوية عند 1.1600، نعتقد أن اتخاذ موقف طويل مباشر ينطوي على مخاطرة. سيكون النهج الأفضل في الأسابيع القادمة هو استخدام الخيارات، مثل استخدام انتشار مكالمة الثور مع انتهاء صلاحية في أواخر سبتمبر. ستستفيد هذه الاستراتيجية من ارتفاع معتدل في اليورو/الدولار وتحد من الخسائر المحتملة إذا فشل الزوج في الارتفاع.
ولأولئك الذين يعتقدون أن هناك اختراقًا كبيرًا وشيكًا لكنهم غير متأكدين من الاتجاه، يمكن أن يكون خيار الشراء الطويل فعالاً. مع تقرير التضخم الأمريكي لشهر يوليو المقرر الأسبوع المقبل والحديث المستمر من المصرفيين المركزيين، قد تزداد التقلبات الضمنية. بالنظر إلى الوراء، رأينا أنماطًا مماثلة في أواخر عام 2019 حيث أدى عدم اليقين قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي إلى تحركات حادة وغير متوقعة.
