اليوم، الحدث الرئيسي هو تقرير مؤشر أسعار المستهلك السويسري (CPI)، المتوقع أن يكون 0.1% على أساس سنوي. النتيجة من غير المحتمل أن تؤثر على قرارات البنك الوطني السويسري حيث لا ينوي خفض أو رفع الأسعار ما لم تحدث انحرافات متسقة.
مؤشر مديري المشتريات في القطاع الصناعي السويسري (PMI) وصل في السابق إلى أعلى نقطة له خلال عامين. ومع ذلك، قد تؤثر التعريفات الأمريكية المتزايدة المحتملة على الأرقام المستقبلية.
صدر مؤشر أسعار المستهلك السويسري لشهر يوليو هذا الصباح عند 0.2% على أساس سنوي، وهو قريب جداً من التوقعات. هذا التضخم المنخفض يؤكد وجهة نظرنا بأن البنك الوطني السويسري متمسك بموقفه، حيث قام بخفض الأسعار آخر مرة في مارس ويونيو من عام 2024. وبالتالي، نتوقع تقلبات منخفضة في الفرنك، مما يجعل استراتيجيات التقلب القصير على خيارات USD/CHF تبدو مغرية في الأجل القريب.
مع قلة التوجهات من البيانات السويسرية، يتحول تركيزنا هذا الأسبوع بالكامل إلى الولايات المتحدة. نحن نراقب أي تلميحات من المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي حول خططهم المستقبلية، خاصة بعد أن أبقوا على الأسعار كما هي في اجتماع يوليو 2025. السوق يتوقع استمرار الأسعار العالية، لذا فإن أي لغة تفضيلية قد تسبب رد فعل كبير في الأسهم ومشتقات السندات.
مؤشر ISM للخدمات الأمريكي، المقرر صدوره في وقت لاحق من هذا الأسبوع، يشكل حدثاً رئيسياً يستحق المتابعة. قراءة الشهر الماضي في يوليو 2025 كانت قوية عند 53.5، لكن من المتوقع أن تنخفض بشكل طفيف إلى 53.0، مما يشير إلى أن الاقتصاد الخدمي القوي قد يكون في تباطؤ. رقم أقل من 52 قد يُشل على تباطؤ أسرع، مما يحتمل لأحد أن يتوقع أن المتداولين سيقومون بشراء خيارات البيع على مؤشر S&P 500 كتحوط ضد مخاوف الركود.
سنقوم أيضًا بمراقبة بيانات مطالبات البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة عن كثب. المطالبات تسير في نطاق ضيق حول 220,000 للأشهر القليلة الماضية، مما يدل على سوق العمل الضيق. أي قفزة غير متوقعة تتجاوز 235,000 قد تُخيف الأسواق وتزيد الطلب على العقود المستقبلية لمؤشر VIX بينما يستعد المتداولون لزيادة التقلبات.
