تنسب ANZ انخفاض أسعار النفط إلى تباطؤ سوق العمل الأمريكي وأسرع انكماش في النشاط الصناعي خلال تسعة أشهر. هذه العوامل تثير مخاوف بشأن ضعف الطلب على النفط الخام.
توجد تقارير إعلامية تفيد بأن أوبك+ وافقت على زيادة إنتاج النفط بمقدار 547,000 برميل يوميًا في سبتمبر، مما قد يؤثر أيضًا على أسعار النفط. تشير صحيفة وول ستريت جورنال إلى محللي ANZ Research بشأن الانخفاض في الأسعار.
ترامب ينكر بيانات سوق العمل
يدعي الرئيس السابق ترامب أن بيانات سوق العمل الأمريكي المتباطئة مُتلاعب فيها وقد أقال المسؤول عن الإحصاءات. يخطط لتعيين رئيس جديد لمكتب إحصاءات العمل في غضون بضعة أيام.
هناك تكهنات حول ما إذا كان السوق سيثق في أي أرقام وظائف معدلة ناتجة عن هذا التعيين. في الوقت نفسه، أظهرت أسعار النفط انخفاضًا ولكنه لم يستمر، مما يشير إلى أن الفجوة قد تغلق قريبًا.
نشهد اليوم انخفاضًا في أسعار النفط بسبب القلق من ضعف الطلب في الولايات المتحدة. السوق الوظيفي المتباطئ بشكل حاد وأبطأ نمو في الإنتاج الصناعي الذي شهدناه في تسعة أشهر يشير إلى احتمال تباطؤ. تقرير الوظائف غير الزراعية الأخير لشهر يوليو 2025 أظهر زيادة قدرها 85,000 وظيفة فقط، بعيداً عن 190,000 المتوقعة بشكل واسع.
هذا الضعف الاقتصادي يشكل إشارة تحذير رئيسية لطلب النفط. القراءة الأخيرة لمؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM عند 47.2، التي صدرت الأسبوع الماضي، تؤكد انكماش القطاع الصناعي للشهر الثالث على التوالي. بالنسبة للمتداولين، هذا يعزز التوقعات السلبية، مما يشير إلى أن بيع الصعود في عقود النفط الآجلة يمكن أن يكون استراتيجية سليمة على المدى القريب.
توقعات بتقلب أسعار النفط
على جانب العرض، الأخبار التي تفيد بأن أوبك+ ستزيد الإنتاج بمقدار 547,000 برميل يوميًا في سبتمبر تضيف إلى الضغط الهبوطي. ومع ذلك، نعتقد أن هذه الزيادة كانت متوقعة إلى حد كبير من السوق وهي مأخوذة في عين الاعتبار بالفعل في السعر الحالي. عندما ننظر إلى الوراء إلى زيادة الإنتاج المبرمجة بشكل مشابه في أواخر 2024، كان الانخفاض في الأسعار قصير الأمد.
عدم اليقين الرئيسي للأسابيع القادمة ينبع من الوضع السياسي المحيط ببيانات الوظائف الأمريكية. خطة الإدارة لتعيين رئيس جديد لمكتب إحصاءات العمل تثير شكوكًا حول مصداقية التقارير الاقتصادية في المستقبل. قد يؤدي ذلك إلى فترة يتفاعل فيها الأسواق بشكل أقل مع الأرقام الرسمية وأكثر مع الواقع المتوقع.
تشير هذه البيئة إلى أننا قد ندخل فترة من التقلبات المتزايدة. بينما تشير البيانات الاقتصادية الحقيقية إلى انخفاض أسعار النفط، فإن الاحتمال لتقارير وظائف “أقوى” ذات طابع سياسي في المستقبل قد يسبب ارتفاعات حادة وغير متوقعة. بالنظر إلى السواب التاريخي، رأينا ارتفاعًا في الاضطرابات السوقية في الأشهر التي تلت التغييرات القيادية المثيرة للجدل في الفيدرالي في عام 2023.
