بدأت الأسهم الأمريكية الأسبوع مع تغييرات طفيفة. استمرت S&P 500 eminis على استقرارها في التعاملات المبكرة، في حين شهدت عقود ناسداك الآجلة انخفاضاً طفيفاً بنسبة 0.04%.
في سوق السندات، ارتفعت عقود الخزانة الأمريكية الآجلة لشهر ديسمبر لمدة 10 سنوات بمقدار 4 نقاط. استمرت العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي في اتجاهها الصاعد. شهدت العقود الآجلة للنفط الخام الأمريكي انخفاضاً بنحو 1%.
ردود فعل السوق والفرص
خلال عطلة نهاية الأسبوع، أعلنت أوبك عن زيادة متوقعة في الإنتاج بمقدار 548,000 برميل يومياً في سبتمبر. في الوقت نفسه، أشار تعليق من وليامز من الاحتياطي الفيدرالي إلى نهج مفتوح تجاه خفض محتمل لأسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر.
مع عدم وجود اتجاه واضح في أسواق الأسهم، نرى فرصة في قلة الحركة. لقد انتهى موسم أرباح الربع الثاني من عام 2025 مؤخرًا مع تحقيق الشركات نتائج أفضل من التوقعات المنخفضة، لكن التوجيهات المستقبلية كانت حذرة، مما ساهم في هذا الشعور الثابت. يشير هذا إلى بيع التقلبات من خلال استراتيجيات الخيارات مثل أيرون كوندورز على SPX، والاستفادة من سوق محدود الحركة قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.
الارتفاع في العقود الآجلة للخزانة يُظهِر أن السوق يضيف مزيداً من الاحتمالية لخفض أسعار الفائدة. رأينا أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر يوليو 2025 جاءت بنسبة 2.7%، وهي أقل قراءة منذ بداية عام 2024، مما يوفر للاحتياطي الفيدرالي مساحة لتخفيف السياسة. يجب على المتداولين النظر في شراء عقود سندات الخزانة لمدة 10 سنوات الآجلة، حيث من المحتمل أن يدفع التحرك الحمائمي من الاحتياطي الفيدرالي أسعار السندات للارتفاع.
تداعيات على سوق النفط
تعليق الاحتياطي الفيدرالي هو القطعة الأكثر أهمية في اللغز حالياً. نتذكر سلسلة رفع أسعار الفائدة العدوانية خلال عام 2023 التي أبطأت الاقتصاد، والبيانات الحالية تشير إلى أن تلك الزيادات قد أثرت. هذا عدم اليقين بشأن توقيت خفض أسعار الفائدة يجعل الخيارات على العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي لعبة مثيرة للتكهنات بتحرك في سبتمبر مقابل تحرك لاحق.
النفط في انخفاض رغم أن أوبك+ تتابع خطة إنتاجها، مما يشير إلى أن السوق يهتم أكثر بالطلب من العرض. أظهرت البيانات الأخيرة لمديري المشتريات في التصنيع من الصين لشهر يوليو 2025 انخفاضًا إلى 49.2، مما يشير إلى انكماش ويزيد من المخاوف من تباطؤ عالمي. هذا يشير إلى أن المواقف الهابطة في النفط الخام، مثل شراء خيارات البيع أو بيع العقود الآجلة، يمكن أن تكون مفيدة حيث تتفوق مخاوف الطلب على تعديلات العرض المتواضعة.
