تم تسجيل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشركة S&P Global في الولايات المتحدة عند 49.8 في يوليو، متجاوزًا التوقعات التي كانت تبلغ 49.5. وعلى الرغم من أن هذا الرقم يفوق التوقعات، إلا أنه يوفر نظرة ثاقبة لأداء قطاع التصنيع خلال الشهر.
ارتفع زوج العملات يورو/دولار أمريكي فوق 1.1550 بعد بيانات مخيبة للتوقعات لبيانات التوظيف في الولايات المتحدة وبيانات مؤشر ISM التصنيعي. وشهد هذا الاتجاه زوج جنيه إسترليني/دولار أمريكي حيث عاد إلى الاتجاه الإيجابي فوق 1.3250 بعد ستة أيام من الخسائر.
تحركات سوق الذهب والبيتكوين
ارتفعت أسعار الذهب إلى 3350 دولارًا، مدفوعة بانخفاض العوائد على سندات الخزانة الأمريكية وإعادة تقييم السوق لنظرة بنك الاحتياطي الفيدرالي لمعدلات الفائدة. في مجال العملات المشفرة، انخفض البيتكوين إلى ما دون 115,000 دولار، مما يشير إلى تحديات وسط تحركات سوقية قوية.
في أوروبا، أظهرت الاقتصاديات مرونة، مدعومة باتفاقية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة وزيادة الإنفاق الألماني. ومع ذلك، هناك مخاطر من تخفيضات إضافية من البنك المركزي الأوروبي في أواخر عام 2025 أو أوائل عام 2026.
يؤكد المقال على المخاطر العالية المتضمنة في تداول العملات الأجنبية، حيث يمكن أن يكون الرافعة المالية في صالح المتداول أو ضده. وينصح بالنظر في أهداف الاستثمار وتحمل المخاطر، مشددًا على ضرورة استشارة مستشارين ماليين مستقلين لفهم المخاطر المتعلقة بتداول الفوركس.
بالاستناد إلى بيانات يوليو 2025، نرى علامات واضحة على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. مؤشر مديري المشتريات التصنيعي البالغ 49.8، رغم أنه أفضل من المتوقع، لا يزال أسفل من نقطة الـ 50، مما يشير إلى انكماش لأول مرة منذ الربع الرابع من عام 2024. وهذا، إلى جانب تقرير التوظيف في الوظائف غير الزراعية الأخير الذي أضاف فقط 95,000 وظيفة مقابل توقعات بإضافة 180,000، يعزز الرأي بوجود تباطؤ.
استراتيجيات الدولار الأمريكي والذهب
هذا الضعف الاقتصادي يضغط مباشرة على الدولار الأمريكي، ويجب أن نضع أنفسنا في موضع للاستفادة من انخفاضه المتوقع على المدى القريب. كسر زوج العملات يورو/دولار أمريكي فوق 1.1550 هو أعلى مستوى له منذ أواخر عام 2024، وقد أظهر زوج جنيه إسترليني/دولار أمريكي انقلابًا قويًا. يبدو أن استراتيجيات المشتقات التي تستفيد من انخفاض الدولار، مثل شراء خيارات الشراء على اليورو أو الجنيه، مواتية.
ارتفاع الذهب إلى 3350 دولارًا يُعدّ رحلة تقليدية نحو الأمان، ونتوقع استمرار هذا الاتجاه طالما استمرت حالة عدم اليقين الاقتصادي. انخفاض عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 2.85%، وهو أدنى مستوى لهذا العام، يجعل الاحتفاظ بالذهب الذي لا يحقق عائدًا أكثر جاذبية. ارتفعت التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب بأكثر من 15 مليار دولار في الشهر الماضي، مما يؤكد على قناعة المؤسسات القوية.
على العكس، يجب أن نكون حذرين مع الأصول الأكثر خطورة مثل العملات الرقمية. يمثل انخفاض البيتكوين إلى ما دون 115,000 دولار تصحيحًا كبيرًا بنسبة 20% من ذروته في يونيو 2025، مما يشير إلى أن المتداولين يقللون من تعرضهم للأسواق التكهنية. وهذا يشير إلى أن التحركات المشتقة الهبوطية على الأصول الرقمية، أو ببساطة تجنبها، قد يكون الإجراء الحذر في الوقت الحالي.
يظهر الاقتصاد الأوروبي استقرارًا أكبر، جزئيًا بسبب الاتفاقية التجارية والرقمية الأطلسية التي تم توقيعها مؤخرًا والتي تدعم الاقتصادات المعتمدة على التصدير مثل ألمانيا. هذه القوة النسبية تدعم ارتفاع اليورو مقابل الدولار. ومع ذلك، يجب أن نتذكر أن أسواق العقود الآجلة تسعر في فرصة بنسبة 40% لتخفيض سعر فائدة من البنك المركزي الأوروبي قبل مارس 2026، مما يخلق عائقًا محتملاً فيما بعد.
