استعاد الدولار الكندي بعض خسائره مقابل الدولار الأمريكي بعد أن جاءت تقارير التوظيف الأمريكية أقل من التوقعات. وتم تداول زوج USD/CAD عند 1.3795، مما يشير إلى خسارة يومية حوالي 0.5٪.
ارتفعت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 73,000 في يوليو، متخلفة عن التوقعات التي كانت عند 110,000. بالإضافة إلى ذلك، أدت تعديلات على أرقام مايو ويونيو إلى تخفيض الأعداد بمجموع قدره 258,000. وارتفع معدل البطالة إلى 4.2٪، صعوداً من 4.1٪ في يونيو.
ردود السوق والتعريفات الجمركية
تضمنت ردود الفعل في السوق إعادة تقييم لخفض معدل الفائدة، مع تسعير احتمالية بنسبة 70% لخفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من جانب الاحتياطي الفيدرالي، مقارنة بـ 33% قبل صدور هذه البيانات. وفي الوقت نفسه، أمر تنفيذي جديد رفع التعريفات على كندا من 25% إلى 35%.
تؤثر عدة عوامل على قيمة الدولار الكندي. أسعار الفائدة للبنك المركزي الكندي، وأسعار النفط باعتبارها أكبر صادرات كندا، وميزان التجارة تلعب أدواراً أساسية. قد تدعم أسعار النفط المرتفعة وميزان التجارة الإيجابي الدولار الكندي، بينما يمكن أن يؤدي التضخم إلى ارتفاع أسعار الفائدة، مما يجذب الاستثمارات الأجنبية. تؤثر المؤشرات الاقتصادية بما في ذلك الناتج المحلي الإجمالي، ومديري المشتريات، والتوظيف، وثقة المستهلك على الدولار الكندي، حيث يدعم الاقتصاد الأقوى عادةً عملة كندية قوية.
بالنظر إلى أن اليوم هو 1 أغسطس 2025، فإن البيانات الأخيرة حول التوظيف في الولايات المتحدة تخلق بيئة معقدة للدولار الكندي. تثقل البيانات الضعيفة حول الوظائف في الولايات المتحدة على الدولار الأمريكي، وهو أمر جيد للدولار الكندي. ومع ذلك، فإن التعريفة الأمريكية الجديدة غير المتوقعة بنسبة 35% على السلع الكندية تشكل عائقاً كبيراً لاقتصاد كندا.
نشاهد الأسواق تسعّر بقوة احتمال حدوث خفض في سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث قفزت احتمالات الخفض في سبتمبر إلى 70%. يعكس هذا الاعتقاد بأن اقتصاد الولايات المتحدة يتباطأ أسرع مما كان متوقعاً، وهو اتجاه تدعمه البيانات الأخيرة لمؤشر أسعار المستهلك من يونيو 2025 التي أظهرت تراجع التضخم إلى 3.1%. بنك الاحتياطي الفيدرالي ذو النهج الحمائمي عادة ما يكون سلبياً للدولار الأمريكي، ما يجب أن يدعم هبوط زوج USD/CAD.
تأثير النفط واستراتيجيات التداول المشتق
من ناحية أخرى، تهدد التعريفات الجديدة بشكل مباشر النظرة الاقتصادية لكندا وأكبر مشاريعها التصديرية. يواجه بنك كندا، الذي حافظ على معدل الفائدة الخاص به عند 4.75٪ في يوليو، خياراً صعباً بين مكافحة التضخم الداخلي ودعم اقتصاد تحت ضغوط تجارية جديدة. من المحتمل أن تؤثر هذه الحالة من عدم اليقين على الدولار الكندي في الأسابيع القادمة، مما قد يحد من مكاسبه مقابل الدولار الأمريكي.
سعر النفط سيكون عاملاً دعم أساسي يجب على المتداولين مراقبته. ظل خام غرب تكساس مستقراً عند حوالي 85 دولاراً للبرميل، مما يوفر ركيزة دعم أساسية للعملة الكندية. إذا ظلت أسعار النفط ثابتة أو ارتفعت، فقد يساعد ذلك في تعويض بعض المشاعر السلبية الناجمة عن التعريفات الجديدة.
بالنسبة للمتداولين في السوق المشتقة، يشير هذا الصراع إلى فترة من التقلبات الكبيرة لزوج USD/CAD. نحن نعتقد أن استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من التحركات الكبيرة في الأسعار، مثل الستردلات أو strangles الطويلة، يمكن أن تكون فعالة. هذا يسمح للمتداولين بالاستفادة من التحرك الكبير دون الحاجة إلى التنبؤ بدقة بما إذا كان ضعف الفيدرالي أو مشكلات التعريفات على كندا ستهيمن على السرد.
رأينا نمطاً مشابهاً من القلق المرتبط بالتجارة في 2018 و2019، حيث تسببت عناوين التعريفات في تقلبات حادة وغير متوقعة في زوج العملات. خلال تلك الفترة، كان الدولار الكندي في كثير من الأحيان رهينة للإعلانات السياسية، وهي حالة يبدو أنها تتجدد الآن. يجب على المتداولين أن يظلوا مرنين ومستعدين لانقلابات مفاجئة بناءً على تدفق الأخبار.
