أعلنت شركتا أمازون وأبل عن نتائج قوية للربع الثالث، متجاوزة توقعات المحللين وداعمة لصورة التكنولوجيا الكبيرة المرنة. عقب هذه التقارير، أعلن الرئيس ترامب عن فرض تعريفة جمركية بنسبة 35% على السلع الكندية ابتداءً من الأول من أغسطس. والسلع تحت اتفاقية USMCA ومنتجات الطاقة مثل النفط ليست متأثرة. هذا القرار مثير للجدل حيث أن الولايات المتحدة تمتلك فائضا تجاريا تصنيعيًا مع كندا، مما يثير التساؤلات حول غرضه الاستراتيجي.
كما تم الإعلان عن مجموعة أوسع من التعريفات، بما في ذلك ضريبة بنسبة 39% على السلع السويسرية، مما يؤثر على الفرنك السويسري. وسيتم تنفيذ القائمة الكاملة للدول والمنتجات المتأثرة في غضون سبعة أيام. وانتقد وزير المالية الياباني شونيتشي كاتو انخفاض قيمة الين، مبررًا ذلك بالمضاربين، وهدد بتدخل محتمل. ومع ذلك، يتم تجاهل هذه التحذيرات بشكل متزايد حيث ظل زوج العملات USD/JPY مستقرًا فوق 150.70 على الرغم من الارتفاعات السابقة.
الأداء الاقتصادي الصيني
في الصين، انخفض مؤشر مديري المشتريات الصناعي العالمي لشركة S&P إلى 49.5 في يوليو، ليقع تحت المتوقع 50.3 و50.4 في يونيو، مما يشير إلى انكماش في النشاط الصناعي. هذا الانخفاض تجاوز قليلاً الرقم الرسمي لـ NBS البالغ 49.3، مما يسلط الضوء على الضعف المستمر في الأداء الصناعي الصيني. في الوقت نفسه، تداولت العملات الرئيسية في نطاقات ضيقة بينما كانت الأسواق تترقب تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة.
التعريفات الجديدة تضخ جرعة جديدة من عدم اليقين في الأسواق، مما يعني أننا يجب أن نتوقع ارتفاعًا في التقلبات. لقد شهدنا هذا السيناريو خلال حروب التجارة 2018-2019، حيث ارتفع مؤشر VIX بشكل متكرر على إعلانات غير متوقعة. من المرجح أن ترتفع العلاوات الخيارات، مما يخلق فرصًا إما لشراء الحماية أو بيع التقلبات المبالغ فيها اعتمادًا على موقفك من المخاطر.
التعريفة 39% على سويسرا هي ضربة مباشرة على الفرنك، مما يجعل الرهانات الانخفاضية على العملة جذابة. هذه الضريبة تستهدف الصادرات ذات القيمة العالية مثل الساعات والأدوية، التي تشكل أكثر من 45% من السلع السويسرية المصدرة إلى الولايات المتحدة سنويًا. يجب النظر في شراء خيارات الاتصال USD/CHF، حيث قد تكون البنك الوطني السويسري مترددة في التدخل بشكل كبير بعد تخفيضات أسعارها الأخيرة.
بالنسبة لكندا، الوضع أكثر تعقيدًا حيث أن استثناءات USMCA والطاقة تخفف الأثر. ومع ذلك، فإن التعريفة الرئيسية تخلق شعورًا سلبيًا قد يدفع USD/CAD أعلى، وربما نحو مستوى 1.3800 الذي شوهد آخر مرة في أوائل 2024. يجب النظر في مراكز الشراء في USD/CAD، ولكن يجب مراعاة أن الأضرار الاقتصادية الفعلية قد تكون محدودة.
فرص في أسواق العملات
في اليابان، يتحدى السوق علنًا وزارة المالية، وهو تناقض صارخ مع الخوف الذي دفع الأسواق بعد التدخلات في أواخر 2022. مع فشل التحذيرات اللفظية، يبقى الطريق الأقل مقاومة لزوج العملة USD/JPY نحو الصعود، مما يجعل خيارات الاتصال جذابة على أي انخفاضات. من المحتمل أن يواصل المتداولون دفع الزوج أعلى لاختبار نقطة كسر الوزارة.
التباين بين قطاع التكنولوجيا الأمريكي القوي والاقتصاد الصيني الضعيف يقدم فرصة واضحة للتداول الزوجي. عقب أرباح أمازون وأبل القوية، يمكننا التعبير عن رؤية تصاعدية على الأسواق الأمريكية بخيارات الاتصال على ناسداك 100. في الوقت نفسه، يعزز انكماش مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصيني، الذي يبلغ الآن 49.5، شراء خيارات البيع على صناديق الاستثمار المتداولة المركزة على الصين مثل FXI.
