يعلن مسؤول أمريكي رفيع أنه لا يوجد قرار نهائي بشأن التجارة مع الصين، حيث لا يزال الاتفاق التجاري مع الصين بعيد المنال. تتضمن الأخبار الأخيرة توقيع ترامب أوامر تنفيذية تتعلق بالتعريفات الجمركية التي تؤثر على العديد من الدول.
تشمل الأوامر رفع معدل التعريفة الجمركية على كندا إلى 35% بعد أن كانت 25%، وفرض تعريفة بنسبة 39% على سويسرا. يعمل البيت الأبيض على توضيحات، خاصة فيما يتعلق بالوضع مع الصين، مما يشير إلى تمديدات مؤقتة محتملة.
تأثير التعريفات الجديدة
تخضع تايوان أيضًا لتعريفة بنسبة 20%. هذه التطورات جزء من مجموعة واسعة من سياسات التجارة التي تتبعها الإدارة الأمريكية.
نظرًا لطبيعة هذه الإعلانات التجارية غير المتوقعة، نتوقع أن يتزايد تقلب السوق بشكل كبير في الأسابيع المقبلة. نعتقد أن مؤشر تقلبات سوق الأوراق المالية في شيكاغو (CBOE Volatility Index) أو VIX، مهيأ للارتفاع من مستوياته الهادئة الحالية. في العودة إلى نزاعات التجارة في 2018-2019، شهدنا ارتفاع VIX بأكثر من 60% على أخبار مماثلة، لذا يجب توقع وصول المستويات إلى حدود العشرينات العالية.
نعتقد أن شراء خيارات البيع على مؤشرات السوق العريضة مثل SPX هو خطوة دفاعية حكيمة للتحوط ضد التراجعات المحتملة. القطاعات ذات التعرض الدولي الكبير، مثل التكنولوجيا والصناعات، معرضة بشكل خاص لهذه الإعلانات المفاجئة عن التعريفات. التعريفة الجديدة بنسبة 20% على تايوان، المركز الحيوي لأشباه الموصلات، تضع صانعي الرقائق في خطر مباشر.
فرص في أسواق العملات
هناك فرص واضحة في أسواق العملات، خاصة مع تعزيز الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي والفرنك السويسري. بالنظر إلى أن إجمالي التجارة الأمريكية مع كندا تجاوز 900 مليار دولار في عام 2023، فإن التعريفة الجديدة بنسبة 35% ستعيد ضغطًا كبيرًا على زوج USD/CAD. نرى تأثيرًا مشابهًا، وإن كان أصغر، على الفرنك السويسري بعد فرض تعريفة بنسبة 39%.
بالنسبة للمتداولين غير المتأكدين من الاتجاه النهائي للسوق، يمكن أن يكون استخدام استراتيجيات المزدوج أو الضربة القاضية الطويلة على الصناديق المتداولة في البورصة خيارًا فعالًا. تستفيد هذه الطريقة من تقلبات السعر الكبيرة في أي اتجاه، وهو ما يبدو محتملاً نظرًا للإشارات المتضاربة من البيت الأبيض. التوضيح الرسمي بأنه لم يُتخذ قرار نهائي بشأن الصين يزيد فقط من هذا الغموض.
الاقتراح بتمديد “kick-the-can” للصين يخبرنا أن هذه القضية المحددة قد لا تحل على الفور. لذا، يجب أن نعتبر خيارات طويلة الأجل، ربما مع انتهاء صلاحية في الربع المالي القادم، لتجاوز الضوضاء قصيرة الأجل المتوقعة. وهذا يتيح الوقت لظهور سياسة أكثر تحديداً، مما يجنب الفقدان السريع لقيمة العقود قصيرة الأجل.
أنشئ حسابك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
