ظلت نسبة البطالة في اليابان في شهر يونيو ثابتة عند 2.5٪. وقد تطابق هذا الرقم مع التوقعات وتطابق مع نسبة الشهر السابق التي بلغت 2.5٪.
نسبة الوظائف إلى المتقدمين بلغت 1.22. وكان هذا أقل من التوقعات التي بلغت 1.25 وأقل من الرقم السابق الذي كان 1.24.
تأثير على الين الياباني
عادة ما يكون لهذه البيانات تأثير ضئيل على الين الياباني.
إحصاءات الوظائف لشهر يونيو 2025 تشير إلى أن سوق العمل في اليابان لا يزال ضيقًا للغاية، حيث تظل البطالة مستقرة عند نسبة منخفضة تبلغ 2.5٪. بينما يعكس هذا اقتصادًا صحيًا، فلم يكن لهذا التقرير تأثير مباشر كبير على الين. علينا بدلاً من ذلك التركيز على ما يعنيه ذلك بالنسبة للخطوة التالية لبنك اليابان (BoJ) بدلاً من البيانات ذاتها.
المهم بالنسبة لنا هو ما إذا كان هذا السوق الضيق للعمالة سيتحول في النهاية إلى نمو مستدام في الأجور يحتاج بنك اليابان لرؤيته قبل تغيير سياسته. كانت البيانات الأخيرة مختلطة، حيث انخفض أحدث معدل تضخم الأساسي في طوكيو لشهر يوليو 2025 إلى 2.1٪، أقل قليلاً من التوقعات. هذا يتيح لبنك اليابان التحفظ، مما يعني على الأرجح استمرار ضعف الين على المدى القصير.
الفروق في أسعار الفائدة وتجارة الفائدة
المحرك الرئيسي للين لا يزال هو الفارق الكبير في أسعار الفائدة بين اليابان والاقتصادات الكبرى الأخرى، خاصة الولايات المتحدة. مع إبقاء الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على معدل الفائدة الرئيسي فوق 5٪ خلال النصف الأول من عام 2025، يبقى الحافز للاستدانة بالين والاستثمار بالدولار قويًا. هذا التقرير الثابت للوظائف لا يغير من هذا النمط المربح لتجارة الفائدة.
نظرة سريعة إلى الوراء تظهر نمطا مشابهًا طوال عامي 2023 و2024، حيث تم تجاهل المؤشرات الإيجابية المحلية من قبل بنك اليابان الذي يركز على ضمان أن التضخم ليس مؤقتًا. حتى تساهم مفاوضات الأجور السنوية “شونتو” في تحقيق نمو مستدام يدفع التضخم بشدة فوق الهدف، كان الرهان ضد موقف بنك اليابان التيسيري صفقة خاسرة. نتوقع استمرار هذا الديناميك الآن.
في الأسابيع المقبلة، يمثل هذا الجو من التقلب المنخفض ولكن مع وجود توتر فرصة. نرى قيمة في شراء الخيارات طويلة الأجل والرخيصة التي ستستفيد من تحول مفاجئ في السياسة لاحقًا هذا العام. على سبيل المثال، شراء خيارات بيع على زوج العملات USD/JPY وسيلة منخفضة التكلفة للاستعداد لأي إشارة مفاجئة من بنك اليابان.
