افتتح الاكتتاب العام الأولي لشركة فيغما عند حوالي 90 دولارًا، مع تحديد السعر الابتدائي عند 33 دولارًا للسهم. كان هذا الاكتتاب مطلوبًا بـ 40 مرة أكثر مما هو متاح، مما يعكس اهتمامًا قويًا من السوق. كان سعر التداول الابتدائي تقريبًا 85 دولارًا، وبلغ ذروته عند 93.50 دولارًا.
جمع الاكتتاب العام حوالي 1.2 مليار دولار، مما قيّم الشركة بنحو 19.3 مليار دولار. تقترب قيمة فيغما من عرض شراء سابق من أدوبي بقيمة 20 مليار دولار. الإيرادات المتوقعة لهذا العام حوالي مليار دولار، مع تقديرات بالنمو إلى 1.5 مليار دولار في العام المقبل.
تعد فيغما منصة سحابية تسهل التصميم التعاوني للواجهات وتجربة المستخدم، والنماذج الأولية، وتفاعلات المطورين. تشمل أدواتها Figma Design للتصميم و FigJam للعصف الذهني، مع وضع المطور الذي يربط بين التصميم وعناصر الكود.
حاليًا، تبلغ القيمة السوقية بين 85 إلى 90 دولارًا للسهم حوالي 50-55 مليار دولار، وهو ما يعادل 30 ضعف المبيعات المقدرة للعام المقبل. تشمل الشركات العامة المماثلة شركة Workday و TE Connectivity، بينما تشمل الشركات الخاصة ذات التقييمات المماثلة Databricks و Anthropic.
مع افتتاح طرح فيغما العام الأولي قرب 90 دولارًا بعد تحديد السعر عند 33 دولارًا، فإن النتيجة الفورية هي تقلب كبير. يؤكد التوقف في التداول عند 93.50 دولارًا ذلك، مما يعني أن الأقساط المتاحة ستكون مرتفعة للغاية بسبب التضخم الضمني للتقلبات. بالنسبة للمتداولين، يجعل ذلك بيع الأقساط من خلال استراتيجيات مثل خيارات التحوط المغطاة أو الخيارات المضمونة نقديًا أكثر جاذبية من شراء الخيارات باهظة الثمن مباشرة.
نرى التقييم بنحو 30 ضعف المبيعات المتوقعة للعام المقبل، وهو علاوة كبيرة في السوق الحالي. بالنظر إلى تصحيح التقنيات في عام 2022 والانضغاط الذي شهدته صناعة البرمجيات في أوائل عام 2025، غالبًا ما تواجه مثل هذه الأسهم ذات الأداء العالي جاذبية هبوطية. هذا يشير إلى أن اتخاذ مراكز بيعية، مثل شراء السبريدات الإلكترونية لتحديد المخاطرة، يمكن أن يكون وسيلة حذرة للتحوط ضد تصحيح محتمل في الأسعار نحو تقييمات النظراء.
