سوق الأسهم شهد انخفاضًا في البداية بعد قرار الصقور الذي اتخذته الاحتياطي الفيدرالي، لكنه استعاد توازنه بعدما أبلغت شركتا ميتا ومايكروسوفت عن أرباح قوية. مكاسب مؤشر S&P 500 كانت مدعومة بغياب التأثيرات السلبية وتحسن البيانات الاقتصادية بعد ضعف التعريفات الجمركية في الربع الأول. التقارير الأخيرة حول التوظيف والتضخم كانت إيجابية أيضًا، حيث جاءت بيانات الوظائف القوية دون مصاحبة نمو مفرط في الأجور.
قرار الاحتياطي الفيدرالي أبقى على معدلات الفائدة دون تغيير مع وجود بعض الأصوات لخفضها، لكن غياب إزالة عدم اليقين كان أقل لينًا مما كان متوقعًا. تفاعل السوق كان أكبر مع المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، حيث تجنب الإشارة إلى خفض فائدة مستقبلي وحافظ على موقف محايد، مما أدى إلى انخفاض مؤقت في السوق تجاوزه الأرباح القوية للشركات. يبقى التركيز على البيانات القادمة لتوجيه توقعات السوق، مع احتمال حدوث تصحيحات إذا ظهرت بيانات صقورية.
تحليل تقني لمؤشر SP 500
التحليل الفني لمؤشر S&P 500 يكشف عن ارتفاعات مستمرة بسبب محدودية العوامل الهبوطية، ما يحدد “سوق المتابعين”. المخاطر والمكاسب للمشترين تكون الأفضل حول مستوى الدعم 6,200، في حين ينتظر البائعون هبوطًا نحو 5,800. على الأطر الزمنية الأقصر، يظل الاتجاه الحالي صاعدًا، مدفوعًا بأرباح قوية، ولكنه غير مستدام على المدى الطويل ما لم تتغير المؤشرات الاقتصادية الكبرى. يمكن أن تؤثر البيانات الأمريكية القادمة على اتجاهات السوق، مع الكشف عن مؤشرات وأرقام هامة للتوظيف.
الموقف الحذر للاحتياطي الفيدرالي خلق بعض الضعف المؤقت، لكن التقارير القوية للأرباح من مايكروسوفت وميتا دفعت مؤشر S&P 500 إلى ارتفاعات جديدة بالقرب من 6,450. يظهر هذا أن الأداء القوي للشركات هو الأهم حاليًا للسوق أكثر من سياسة البنك المركزي. يركز المتداولون في الأسابيع القادمة على ما إذا كانت البيانات الاقتصادية يمكنها دعم هذا الارتفاع.
البيانات الآن العامل الأكثر أهمية، حيث يتفاعل الاحتياطي الفيدرالي ببساطة مع المعلومات الجديدة. أظهر رقم التضخم الأساسي PCE لشهر يونيو صباح اليوم نسبة عنيدة بلغت 2.8% على أساس سنوي، بينما كانت مطالبات العاطلين الأولية منخفضة عند 215,000، مما يدل على سوق عمل ضيقة. هذه الأرقام تجعل من غير المحتمل أن يفكر الاحتياطي الفيدرالي في خفض معدلات الفائدة قريبًا ويمكن أن تؤدي إلى تقلبات في السوق.
استراتيجية زخم السوق
نحن الآن في سوق يتبع فيه المتداولون المكاسب، مما يدفع المؤشر إلى الارتفاع مع كل انخفاض طفيف. مؤشر تقلبات CBOE، أو VIX، يتداول حاليًا بالقرب من 13، وهو مستوى منخفض تاريخيًا يشير إلى قلة الخوف بين المستثمرين. هذه الثقة المفرطة يمكن أن تكون محفوفة بالمخاطر، ولكنها تعني أيضًا أن الاتجاه الصاعد هو طريق المقاومة الأقل.
المتداولون الذين يسعون لركوب هذا الزخم يجب أن يراقبوا الانسحابات إلى خط الاتجاه الصاعد حول مستوى 6,300. يوفر هذا المنطقة مستوى دعم واضح لشراء خيارات الشراء أو بيع خيارات البيع السبريادز، مما يقدم مخاطرة محددة للتوجه نحو ارتفاع آخر. سنبحث عن المشترين للدخول والدفاع عن هذا خط الاتجاه إذا انخفض السوق.
الخطر الرئيسي هو أن البيانات الاقتصادية القوية، مثل تقرير الوظائف NFP غداً، يمكن أن تخيف السوق لتوقع موقف صقوري أكبر من الاحتياطي الفيدرالي لفترة أطول. يمكن لانخفاض دون مستوى الدعم 6,300 أن يؤدي إلى حركة أسرع نحو مستوى 6,200. قد يفكر المتداولون الحكيمون في شراء بعض خيارات البيع الرخيصة كتحوط ضد هذه الاحتمالية.
لقد رأينا هذا النمط من قبل، مثلما حدث خلال حركة السوق في 2023، عندما ظهرت صعوبات أسهم في البداية مع موقف الاحتياطي الفيدرالي الصارم قبل أن ترتفع في النهاية. طالما أن النمو الاقتصادي لا ينهار بشكل مفاجئ، ينبغي أن يبقى المسار الطويل الأجل للأسهم إيجابيًا. موقف الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في إما إبقاء الأسعار ثابتة أو خفضها في نهاية المطاف يوفر دعمًا أساسيًا للسوق.
