ضعف الين الياباني بينما كان رئيس بنك اليابان أويدا يتحدث خلال مؤتمر صحفي. أشار إلى عدم وجود ضرورة ملحة لرفع أسعار الفائدة. وأوضح أن التشديد النقدي يكون فعالاً للتضخم الناجم عن الطلب، بينما التضخم الحالي ناجم بشكل كبير عن العرض. كما ذكر أويدا أن سعر الصرف الأجنبي لا يختلف كثيراً عن افتراضاتهم.
إمكانية المزيد من التراجع
اقترح أن التضخم الحالي قد يكون مؤقتاً وأكد على أهمية التضخم المستدام لتحقيق هدفهم البالغ 2%. يبدو أن تراجع الين ليس مصدر قلق، مما يشير إلى إمكانية وقوع المزيد من الانخفاض إذا بقيت الظروف كما هي.
كي يقوى الين، يمكن أن تزيد البيانات الضعيفة من الولايات المتحدة من التوقعات بتوجه الاحتياطي الفدرالي نحو المسار المعتدل. بدلاً من ذلك، قد يكون من الضروري وجود أرقام تضخم أعلى في اليابان. يمكن أن يأتي دعم إضافي من إشارات على زيادة التدابير المالية، مما قد يزيد الضغط على التضخم للارتفاع.
استناداً إلى التعليقات من بنك اليابان في 31 يوليو 2025، يبدو أن مسار ضعف الين جلي. نرى تركيز المحافظ على التضخم الناتج عن العرض كإشارة على أن رفع المعدلات ليس ضمن الخطة في المستقبل القريب. مما يشجع في الواقع على التجارة ضد الين الياباني.
اعتبارات استراتيجية التداول
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يشير هذا إلى شراء خيارات شراء USD/JPY مع فترات انتهاء في أواخر أغسطس أو سبتمبر. هذه الاستراتيجية تتيح الاستفادة من احتمال وصول السعر إلى مستوى 170 بينما تظل المخاطرة الأولية محدودة بالعلاوة المدفوعة. نرى هذا كصفقة ذات احتمال عالٍ للنجاح في ظل تباين السياسات النقدية الحالي.
النظر إلى اليابان، تشير البيانات إلى عدم اتخاذ البنك المركزي لأي إجراءات. جاء أحدث مؤشر أسعار المستهلكين الوطني لشهر يونيو 2025 عند 2.7%، ولكن “التضخم الأساسي” المهم الذي يراقبه بنك اليابان عن كثب كان فقط 1.8%. وهذا يعزز فكرة أنهم سينتظرون ضغوط أسعار مستدامة ومبنية على الطلب قبل اتخاذ أي إجراء.
لقد شهدنا هذا الديناميكية من قبل، خاصة خلال انخفاض الين الحاد من 2022 إلى 2024. الخطر الرئيسي لهذه التداول هو تدخل وزارة المالية اليابانية، كما رأيناهم يدافعون عن الين بالقرب من مستوى 160 في أبريل 2024. يجب على المتداولين بالتالي أن يكونوا حذرين ويراقبوا التصريحات الرسمية عن كثب مع ضعف الين أكثر.
