أعلنت شركة Watsco عن أرباح ربع سنوية بلغت 4.52 دولارًا للسهم، وهو أقل من المتوقع الذي كان 4.84 دولارًا للسهم. ويقارن هذا بأرباح 4.49 دولارًا للسهم من العام السابق، وتمت تعديلات لعناصر غير متكررة.
واجهت الشركة مفاجأة في الأرباح بنسبة -6.61% هذه المرة، بعد مفاجأة بنسبة -15.72% في الربع السابق. تجاوزت Watsco توقعات الأرباح مرة واحدة فقط في الأرباع الأربعة الماضية.
حققت الشركة إيرادات بقيمة 2.06 مليار دولار للربع المنتهي في يونيو 2025، مما يقل عن المتوقع الذي كان 2.21 مليار دولار. كانت الإيرادات 2.14 مليار دولار في نفس الربع من العام الماضي، متجاوزة تقديرات الإيرادات الإجمالية مرة واحدة فقط في أربعة أرباع.
انخفض سعر سهم Watsco بحوالي 1.9% منذ بداية العام، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 8.3%. من المحتمل أن يتأثر الأداء المستقبلي للسهم بتصريحات الإدارة خلال مكالمة الأرباح.
التقدير الإجماعي للـ EPS المقبل يصل إلى 4.81 دولار مع الإيرادات المتوقعة بـ 2.28 مليار دولار للربع القادم. للسنة المالية الحالية، التوقعات هي 14.16 دولار EPS على إيرادات 7.83 مليار دولار. تحتل صناعة منتجات البناء – التكييف والتدفئة مرتبة في أعلى 37% من الصناعات لدى زاك.
تشير الإخفاقات المتكررة لوصول Watsco لتوقعات الأرباح والإيرادات إلى وجود شعور هبوطي قوي على السهم. هذا الأداء الضعيف ليس جديدًا، كما رأينا في إخفاق مشابه وكبير في الربع السابق. بالنسبة للمتداولين، يشير هذا النمط إلى احتمال انخفاض أسعار السهم أكثر في الأسابيع المقبلة.
نعتقد أن شراء خيارات الشراء المباشر هو وسيلة مباشرة للتوجه نحو الانخفاض المحتمل. بالنظر إلى أن السهم قد انخفض بالفعل بنسبة 1.9% منذ يناير مقابل ارتفاع S&P 500، يبدو أن الزخم سلبي. قد يفكر المتداولون في أسعار الإضراب أدنى من المستوى الحالي، متوقعين أن تستمر النتائج الضعيفة في التأثير على السهم قبل دورة الأرباح المقبلة.
تدعم هذه الرؤية البيانات الاقتصادية الكلية الأخيرة. حيث أفادت رابطة السماسرة الوطنية الأسبوع الماضي بأن مبيعات المنازل القائمة في يونيو 2025 تباطأت للشهر الثالث على التوالي، وهو اتجاه يؤثر بشكل مباشر على دورات استبدال HVAC. من المرجح أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة حتى منتصف 2025 إلى كبح الطلب على تحسين المنازل ذات التكاليف الكبيرة.
من المحتمل أن تكون التقلبات الضمنية قد انخفضت بعد إعلان الأرباح، مما جعل الخيارات أرخص نسبيًا. قد يكون هذا البيئة مناسبة لإنشاء فروقات بيع الدببة، مما سيقلل من تكلفة الدخول مع الاستمرار في الربح من انخفاض معتدل في سعر السهم. يمكننا النظر إلى فترة 2022-2023، حيث أدى ارتفاع الأسعار إلى تبريد سوق الإسكان بشكل مشابه، مما أدى إلى تقلبات في أسهم مواد البناء المرتبطة.
على الرغم من مشاكل الشركة، تظل صناعتها قوية، حيث تحتل مرتبة في أعلى 37% من نظرائها. يشير ذلك إلى أن المشاكل قد تكون خاصة بووستكو، مما يجعل مناقشة الإدارة في مكالمة الأرباح حدثًا مهمًا للمتداولين. أي توجيهات إيجابية مفاجئة بشأن ضبط التكاليف أو الحصة السوقية قد تعكس المشاعر الحالية بسرعة.
