أظهرت بيانات المخزون الأسبوعية من وكالة معلومات الطاقة زيادة في النفط الخام بمقدار 7.698 مليون برميل، على عكس التوقعات بانخفاض مقداره 1.288 مليون برميل. انخفضت مخزونات البنزين بمقدار 2.724 مليون برميل، وهو أكثر من الانخفاض المتوقع بمقدار 0.620 مليون برميل.
شهدت نواتج التقطير زيادة بمقدار 3.635 مليون برميل، متجاوزة التوقعات بزيادة قدرها 0.295 مليون برميل. ارتفعت مخزونات كوشينغ بمقدار 0.690 مليون برميل مقارنةً بالأسبوع الماضي الذي بلغ 0.455 مليون برميل.
إنتاج النفط وتأثير الأسعار
تم الإبلاغ عن إنتاج النفط بواقع 13.314 مليون برميل، بزيادة طفيفة عن 13.273 مليون في الأسبوع السابق. كان سعر النفط الخام قريبًا من 69.50 دولارًا، بزيادة قدرها 0.28 دولار في اليوم، قبل صدور التقرير مباشرةً.
الزيادة الكبيرة في مخزون النفط الخام، التي أضافت أكثر من 7.6 مليون برميل حين كان من المتوقع حدوث انخفاض، تشير إلى توقعات هبوطية لأسعار الخام. هذه الزيادة في المخزون هي الأكبر في هذا الربع، مما يشير إلى احتمال وجود فائض في العرض في السوق خلال الأسابيع المقبلة.
يستمر إنتاج النفط الأمريكي في الارتفاع، متجاوزًا الآن 13.3 مليون برميل يوميًا، مما يساهم في هذا الفائض في العرض. يحدث هذا الإنتاج الكبير في الولايات المتحدة حتى في ظل تقارير حديثة من أوائل يوليو 2025 تشير إلى أن بعض أعضاء أوبك+ قد ينتجون فوق حصصهم المتفق عليها. هذا الجمع بين الإنتاج القوي في الولايات المتحدة والتسرب المحتمل في انضباط أوبك+ يضغط على السوق.
فرص السوق والاستراتيجيات
على الرغم من بيانات النفط الخام الهبوطية، نرى إشارة صعودية في سوق البنزين مع سحب أكبر من المتوقع بأكثر من 2.7 مليون برميل. يشير هذا إلى طلب استهلاكي قوي، وهو ما يتماشى مع بيانات وزارة النقل الأخيرة التي تظهر أن السفر على الطرق السريعة في الصيف في يوليو 2025 ارتفع بنسبة 3٪ عن العام الماضي. هذا التباين يخلق فرصة واضحة للمتداولين.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، تشير هذه الحالة إلى أن الاستراتيجيات التي تركز على توسيع الفروق بين الأسعار قد تكون مربحة في الأسابيع المقبلة. يتضمن ذلك شراء عقود البنزين الآجلة في حين يتم بيع عقود النفط الخام الآجلة في ذات الوقت. تشير البيانات إلى أن هوامش التكرير يجب أن تتحسن حيث تعزز الأسعار البنزين بسبب الطلب في حين يتعرض النفط الخام لضغط العرض.
يجب أن ننظر أيضًا في مواقف هبوطية مباشرة على النفط الخام نفسه، مثل شراء خيارات البيع للاستفادة من احتمالات انخفاض الأسعار إلى ما دون مستوى 69 دولارًا. هذا النوع من المفاجآت الكبيرة في المخزون له سوابق تاريخية؛ فقد شهدنا وضعًا مماثلاً في أواخر عام 2023 أدى إلى انخفاض مستمر في الأسعار خلال الشهر التالي. البنية في مركز تسليم كوشينغ تدعم أيضًا هذه الفرضية الهبوطية، وخصوصًا بالنسبة للخام الأمريكي.
