تظهر حركة الدولار الأمريكي مزيجاً من التقلبات في الوقت الذي يستعد فيه مجلس الاحتياطي الاتحادي وبنك كندا للإعلان عن قرارات سعر الفائدة اليوم. الأسواق تركز بشكل خاص على مجلس الاحتياطي الاتحادي، حيث قد تظهر مؤشرات على خفض محتمل في أسعار الفائدة مستقبلاً.

في أوروبا، تشهد أزواج العملات مثل اليورو مقابل الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي تقلبات. انخفض اليورو مقابل الدولار الأمريكي مؤخرًا بسبب اتفاقية تجارية لكنه أظهر بعض التعافي، في حين يظهر الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي ارتفاعاً طفيفاً بعد انخفاض أولي. تعافى الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني إلى منطقة إيجابية بعد انخفاضات سابقة.

بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأوروبي وتوقعات السوق

تعكس بيانات الناتج المحلي الإجمالي في أوروبا وجهات نظر مختلفة، حيث تجاوزت دول مثل فرنسا التوقعات بينما خيبت إيطاليا الآمال. تحسن نشاط المستهلكين والمعنويات في أوروبا وسويسرا بشكل عام. في أستراليا، فاقت مبيعات التجزئة التوقعات بينما انخفضت الموافقات على البناء.

ذكرت عدة شركات رئيسية مثل كرافت هاينز وبرودسونغ الأتوماتيكية وهيرشي أرباحًا فاقت التوقعات. بعد إغلاق السوق، أعلنت شركة إلكترونيك آرتس وفيزا عن أرباح تجاوزت التوقعات، على الرغم من أن أسهم سيجيت تكنولوجي شهدت انخفاضًا على الرغم من تفوق أرباحها عن التوقعات.

أكد الرئيس الأمريكي ترامب مجددًا على مهلة التعريفات الجمركية في 1 أغسطس. يشمل ذلك تعريفة عقابية على الهند، مشيرًا إلى التعريفات المرتفعة الحالية والممارسات التجارية كأسباب. في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تصل الأرقام المتوقعة للناتج المحلي الإجمالي إلى 2.4%. تظهر الأسواق الحالية للأسهم والسندات بعض المكاسب، مع ملاحظة زيادات طفيفة في العوائد السوقية للديون. أظهر تقرير التوظيف ADP نتائج أقوى من المتوقع حيث بلغ 104 ألف مقارنة بـ 75 ألف متوقعة.

بناءً على محركات السوق اليوم، ينبغي علينا الاستعداد لتغيير كبير في سياسة الاحتياطي الفيدرالي. يتركز التركيز بالكامل على بيان الاحتياطي الفيدرالي وما إذا كان الرئيس باول سيميل إلى الإشارات المتباينة من قبل المحافظين بومان ووالر. أي تأكيد لانخفاض سعر الفائدة المتوقع في سبتمبر من المرجح أن يسرع من ضعف الدولار الأمريكي الأخير.

تأثير خفض الفائدة المحتمل من الاحتياطي الفيدرالي

لاستعداد هذه التخفيضات في أسعار الفائدة ليس بلا أساس، حيث شهدنا تباطؤاً في التضخم الأساسي لمؤشر الإنفاق الشخصي الاستهلاكي الأساسي لمدة ثلاثة أشهر متتالية، مع بيانات يونيو 2025 الأخيرة التي أظهرت انخفاضاً إلى 2.6%. يتيح هذا الاتجاه تغطية للاحتياطي الفيدرالي للبدء في تخفيف السياسة. على المتداولين في المشتقات مراقبة تسعير الخيارات في عقود SOFR الآجلة، حيث يمكننا أن نشهد إعادة تسعير سريعة لدورة خفض أكثر عدوانية تبدأ من سبتمبر.

نظرًا لاحتمال ضعف الدولار، نرى فرصة في شراء اليورو مقابل الدولار الأمريكي. الزوج يختبر حاليًا مستويات منخفضة له، ولكن مع البيانات الاقتصادية المتماسكة بشكل مفاجئ من فرنسا وألمانيا، يمكن أن يؤدي تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى تحفيز انتعاش حاد. ينبغي علينا النظر في شراء خيارات الشراء على المدى القريب لليورو لتموضع هذا التباين المحتمل في سياسة البنوك المركزية.

إضافة إلى ذلك، على الرغم من تباطؤ التضخم الأمريكي، جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الإسباني أكثر سخونة مما كان متوقعاً، وهو تذكير بأن البنك المركزي الأوروبي قد يكون لديه مساحة أقل لخفض أسعار الفائدة. بقي التضخم الرئيسي في منطقة اليورو عنيدًا فوق هدف البنك المركزي الأوروبي، متراوحًا حول 2.5٪ في الأرقام الأخيرة. هذا التباين في السياسة هو عامل قوي يمكن أن يدعم اليورو مقابل الدولار الأمريكي في الأسابيع القادمة.

نحتاج أيضًا إلى التحوط ضد المخاطر الجيوسياسية من البيت الأبيض. مهلة التعريفات الجمركية في الأول من أغسطس للهند تقدم بطاقة تحمل يمكن أن تضرب التقلبات بشكل غير متوقع. هذا الوضع يذكرنا بالنزاعات التجارية 2018-2019، التي تسببت في تقلبات غير متوقعة وحادة في الأسواق، لذا يبدو شراء الحماية من خلال خيارات الشراء في مؤشر VIX أمرًا حكيمًا.

في أسواق الأسهم، تواجه الأرباح القوية من شركات مثل فيزا وسيجيت ضغط بيع، مما يشير إلى أن التوقعات العالية قد تم تسعيرها بالفعل. هذا يشير إلى الحذر عند شراء الأسهم الفردية بعد الإعلان عن أرباح قوية. بدلاً من ذلك، يمكننا استخدام خيارات المؤشر على S&P 500 للعب التحركات الأوسع في السوق أو استخدام التداول المقترن للحد من انهيارات الأسهم الفردية.

في النهاية، البيانات القوية للتو التي صدرت في الولايات المتحدة، بما في ذلك تفوق تقارير التوظيف ADP والتوقعات العالية للناتج المحلي الإجمالي اليوم، تخلق توتراً لقرار الفيدرالي. قد تجعل هذه النشاطات الاقتصادية القوية باول يتردد في التحدث بأسلوب متساهل، مما يخلق مخاطرة في كلا الاتجاهين لإعلان اليوم. هذه الشكوك تجعل الاستراتيجيات التي تحقق الأرباح من التقلبات، مثل استراتيجيات سترادل أو سترانجل على المؤشرات الرئيسية، جذابة للغاية.