يتداول اليورو حاليًا بشكل دفاعي خلال جلسة أمريكا الشمالية ليوم الأربعاء، على الرغم من البيانات الأقوى من المتوقع من منطقة اليورو. أرقام الثقة في منطقة اليورو وناتج الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني قدمت مفاجآت متواضعة لكنها فشلت في رفع قيمة اليورو بشكل كبير.
يبقى اتجاه اليورو هبوطيًا بعد تآكل ملحوظ في السوق للخيار المرتبط بالحماية ضد الصعود في اليورو. تشير بيانات CFTC إلى موقف متفائل بين المضاربين، رغم أن الأساسيات لا تزال تدعم اليورو حيث تشير توقعات سياسة البنك المركزي إلى تضيق في الفروق بين عوائد السندات الألمانية والأمريكية.
اخترق اليورو مستوى دعم اتجاه المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا عند 1.0932 يوم الثلاثاء، مما يشير إلى اتجاه هبوطي. مؤشر القوة النسبية تحت 50 ويقترب من 40، مما يشير إلى المزيد من الهبوطي؛ من المتوقع الدعم في منتصف 1.14 مع نطاقات قريبة المدى من الدعم عند 1.15 إلى المقاومة عند 1.16.
يتمسك زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.1550 بعد بيانات قوية للناتج المحلي الإجمالي الألماني ومنطقة اليورو، على الرغم من ضعف الدولار الأمريكي. من المتوقع أن تظهر الولايات المتحدة نموًا في الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني بنسبة 2.5% بعد انكماش بنسبة 0.5% في الربع الأول، مع التركيز على قرارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي في ظل سوق عمل مستقر واستهلاك صحي.
نرى أن اليورو يواجه صعوبة في اكتساب الزخم، محافظًا على قربه من 1.1550 حتى مع البيانات الاقتصادية الإيجابية من أوروبا اليوم. هذا الفشل في التحسن أمام الأخبار الجيدة هو علامة كبيرة على الضعف الأساسي. يبدو أن السوق يقوم بتسعير عوامل أخرى، خصوصًا القوة النسبية للاقتصاد الأمريكي.
بالنظر إلى الإشارات التقنية الهبوطية، مثل انخفاض مؤشر القوة النسبية إلى ما دون 50، نعتقد أن اللعب بالمشتقات الذي يستفيد من انخفاض أو ركود في اليورو هو أمر حكيم. تظهر البيانات الأخيرة من Cboe أن مؤشر تقلب اليورو (EVZ) ارتفع إلى 7.8، وهو أعلى مستوى منذ تقارير التضخم في مايو 2025، مما يشير إلى أن المتداولين يقومون بشراء حماية ضد تراجع محتمل. هذا يجعل الاستراتيجيات مثل شراء خيارات البيع لشهر أغسطس أو إنشاء فروق بيع هجومية معتدلة حول سعر الإضراب 1.15 أمرًا جذابًا.
ومع ذلك، يجب أن نأخذ في الاعتبار الإشارات المتضاربة الناتجة من الأساسيات، حيث يتضيق الفارق بين عوائد السندات الحكومية الألمانية والأمريكية. في وقت سابق من هذا الشهر، رأينا عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات يرتفع بينما ظلت العوائد الأمريكية مستقرة، وهو نمط يُعطي تاريخيًا دعمًا لليورو. يشير هذا إلى أن المراهنة بقوة على انهيار كبير قد يكون سابقًا لأوانه، وبيع الخيارات فوق المقاومة 1.16 قد يكون وسيلة لجمع العلاوة.
كل الأنظار الآن تتجه إلى التقدير المسبق لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة للربع الثاني، المقرر أن يُصدر غدًا في 31 يوليو. التوقعات تشير إلى توسع قوي بنسبة 2.5%، وهي انتعاش صارخ من الانكماش الذي شهدناه في الربع الأول من عام 2025. رقم أقوى من المتوقع من شأنه أن يدفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى الانخفاض، مما قد يكسر مستوى الدعم 1.15.
نظرًا لهذه القوى المتعارضة، نتوقع أن يظل اليورو محاصرًا بين دعم 1.15 ومقاومة 1.16 في المدى القريب. هذا النوع من البيئة ذات النطاق المحدود، التي تذكرنا بما شهدناه خلال فترات من عام 2024، غالبًا ما يكون مثاليًا للاستراتيجيات التي تحقق ربحًا من تقلبات منخفضة، مثل بيع كوندور الحديدي. هذا سيسمح لنا بالاستفادة طالما أن اليورو لا يقوم بحركة كبيرة في أي اتجاه قبل انتهاء صلاحية الخيارات.
