واصل الجنيه البريطاني انخفاضه مقابل الدولار الأمريكي، مسجلاً اليوم الرابع على التوالي من التراجع بإجمالي انخفاض قدره 1.5%. في الجلسة الأوروبية، يتداول زوج العملات GBP/USD عند مستوى 1.3338، بانخفاض 0.10% في اليوم ليصل إلى أدنى مستوى له منذ 19 مايو عند 1.3315.
ارتفعت معدلات التضخم في المملكة المتحدة، كما يظهر في مؤشر أسعار متاجر اتحاد التجزئة البريطاني الذي ارتفع إلى 0.7% في يوليو مقارنة ب 0.4% في يونيو، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 0.2%. على الرغم من الارتفاع الطفيف، تداول زوج العملات GBP/USD فوق مستوى 1.3350 قليلاً، بعد انخفاض سابق تحت 1.3320، مما يشير إلى حالات بيع مفرطة قد تسبق تصحيحًا.
الدولار الأمريكي يكتسب زخمًا
تعزز الدولار الأمريكي نتيجة انحسار المخاوف من تراجع اقتصادي في الولايات المتحدة، مدعومًا باتفاقية تجارية مع الاتحاد الأوروبي تفرض تعريفة شاملة بنسبة 15% على السلع. في يوم الاثنين، ظل زوج العملات GBP/USD في المنطقة السلبية، متداولاً عند مستوى يزيد قليلاً عن 1.3400، بينما يشير مظهره التقني إلى استمرار التوجه الهابط.
كما تدعم قوة الدولار الأمريكي بإعلان الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة عن استثمار كبير في الولايات المتحدة بقيمة 600 مليار دولار، وسط انحسار المخاوف الاقتصادية. لم يتم بعد عكس الخسائر السابقة للجنيه مقابل الدولار، مما يحافظ على آفاق قصيرة الأجل تحديًّا للجنيه الإسترليني.
نظرًا لانخفاض الجنيه البريطاني إلى مستوى 1.3338 مقابل الدولار، نرى أن هذا الاتجاه مستمر، وليس تراجعًا مؤقتًا. توفر قوة الاقتصاد الأمريكي الأساسية، المدعومة باتفاقية تجارية جديدة مع الاتحاد الأوروبي، قاعدة صلبة للدولار. بالنسبة للمتداولين بالمشتقات، يشير ذلك إلى مظهر هابط واضح لزوج العملات GBP/USD في الأسابيع المقبلة.
التحليل واستراتيجية التداول
الاستثمار الأوروبي الذي يبلغ 600 مليار دولار في الولايات المتحدة وتقرير الوظائف الأمريكي الأخير القوي، والذي أظهر إضافة 250,000 وظيفة غير زراعية في يوليو، يعززان هذا الزخم. هذه العوامل قللت بشكل كبير من مخاوف التباطؤ الاقتصادي الأمريكي، مما يجعل الدولار أصلًا أكثر جاذبية. نعتقد أن المؤشرات الفنية التي تشير إلى استمرار الانحياز الهبوطي مدعومة بهذه الأسس القوية.
على النقيض من ذلك، يبدو الوضع في المملكة المتحدة أقل تفاؤلاً رغم ارتفاع التضخم. ويُحتمل أن يُنظر إلى تقرير اتحاد التجزئة البريطاني الأخير الذي يظهر زيادة بنسبة 0.7% في مؤشر الأسعار بحذر من قبل بنك إنجلترا، خاصة أن أحدث أرقام الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة في الربع الثاني أظهرت انكماشًا طفيفًا بنسبة 0.1%. وهذا يوحي بأن البنك المركزي قد يتردد في رفع الفائدة بشكل عدواني، مما يزيد من الضغط على الجنيه.
لذلك، نحن نتطلع إلى شراء خيارات البيع على زوج العملات GBP/USD مع تواريخ انتهاء في أواخر أغسطس أو سبتمبر. تحديدًا، مستويات الإضراب تحت مستوى 1.3300، مثل 1.3250 أو 1.3200، تبدو جذابة للاستفادة من المزيد من التراجعات. تتيح هذه الاستراتيجية مخاطرة محددة تقتصر على العلاوة المدفوعة للخيارات.
بالنسبة لأولئك المتخوفين من احتمالية ارتداد قصير الأجل من الظروف المفرطة في البيع، يعتبر انتشار شراء البيع استراتيجية حكيمة. يتضمن هذا شراء خيار بيع عند مستوى إضراب أعلى، مثل 1.3300، وبيع آخر في الوقت نفسه عند مستوى إضراب أدنى، مثل 1.3150. يقلل هذا النهج من التكلفة الأولية للتجارة بينما لا يزال يربح من التحرك الهابط، وإن كان مع مكسب محتمل محدود.
تاريخياً، أدت فترات التباعد في السياسات بين الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وغيره من البنوك المركزية إلى اتجاهات طويلة الأمد للعملات، مثل الانخفاض المستمر للجنيه بعد استفتاء خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي عام 2016. البيئة الحالية، حيث ينظر إلى الاقتصاد الأمريكي على أنه أكثر مرونة، تعكس السيناريوهات الماضية التي فضلت الدولار لعدة أشهر. سنراقب عن كثب بيانات التضخم والتوظيف الرسمية المقبلة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة لتأكيد هذا التباعد المستمر.
