انتهى اليوم الثاني من المناقشات بين الولايات المتحدة والصين مع تقرير كلا الطرفين عن محادثات صريحة وبناءة. صرح كبير المفاوضين التجاريين في الصين، لي، أن الفرق الأمريكية والصينية واصلت استخدام آلية الاستشارة التجارية.
وأشاروا إلى أهمية الحفاظ على علاقات صحية ومستقرة بين الدولتين. شملت التبادلات الشاملة موضوعات الاقتصاد الكلي ومراجعة تنفيذ توافق جنيف.
تمديد هدنة التجارة
وافقت الصين والولايات المتحدة على تمديد هدنة التجارة، بهدف إطالة وقف التعريفات المتبادلة والتدابير المضادة الصينية. التزم كلا الطرفين بمواصلة جهود التواصل.
يُعتبر تمديد هدنة التجارة بين الولايات المتحدة والصين تخفيفًا كبيرًا للتوتر. نعتقد أن هذا يزيل مصدرًا رئيسيًا للقلق في الأسواق على المدى القريب، مما يدفع على الأرجح بمؤشر VIX للانخفاض من ارتفاعاته الأخيرة بالقرب من 17 نحو نطاق 13-14. وهذا يشير إلى فترة من التداول الهادئ في الأسابيع المقبلة.
ومع توقع انكماش التقلبات الضمنية، نرى فرصة في بيع العلاوات. تصبح استراتيجيات مثل المكالمات المغطاة على الحيازات الحالية أو بيع العقود الآجلة المضمونة بالنقد على الأسهم التي نريد امتلاكها بأسعار أقل أكثر جاذبية. الهدف هو الاستفادة من تلاشي أسعار الخيارات في بيئة أقل تقلبًا.
تأثير على الأسواق
نتوقع انتعاشًا في القطاعات التي تتعرض بشدة لتوترات التجارة، وخاصة في أشباه الموصلات. يمكن أن تشهد شركة VanEck Semiconductor ETF (SOXX)، التي كانت حساسة لعناوين أخبار التجارة، حركة صعودية ملحوظة من مستوياتها الحالية. سننظر في شراء خيارات الاتصال قصيرة الأجل للاستفادة من هذا الانتعاش المحتمل.
السلع الزراعية، التي تم استخدامها كأداة في النزاع التجاري، ينبغي أن تستفيد أيضًا. نتوقع أن تزيد عمليات الشراء الصينية المتجددة من عقود فول الصويا الآجلة لشهر نوفمبر (ZS1!)، التي كانت تتداول في نطاق ضيق. تاريخيًا، حتى لمحة عن هدنة قد تسببت في قفزات بنسب مئوية مزدوجة في أسعار فول الصويا خلال أسابيع قليلة.
هذا الاستقرار يمثل أيضًا محفزًا إيجابيًا للأسهم الصينية، التي كانت أداءها أقل بسبب عدم اليقين الاقتصادي. يمكن أن يرى مؤشر هانغ سنغ (HSI) اختبار أعلى مستوياته منذ بداية العام حيث يعود رأس المال العالمي إلى المنطقة. يوفر استخدام الخيارات على ADR الصينية ذات رأس المال الكبير أو صناديق الاستثمار مثل FXI طريقة مباشرة للحصول على هذا التعرض.
ومع ذلك، ينبغي أن ندرك أن هذا هو توقف، وليس حلاً دائماً للمسائل الجيوسياسية الأساسية. بينما نبيع تقلبات المدى القريب، قد يكون من الحكمة الحفاظ على بعض الحماية طويلة الأمد للمحفظة. المشاكل الأساسية لم تُحل، مما يعني أن التقلبات قد تعود بسهولة في وقت لاحق من العام.
