يحاول اليورو الاستقرار حول نطاق 1.15 الأعلى بعد انخفاض بنسبة 1.3% مؤخرًا مقابل الدولار الأمريكي. الفروقات المتزايدة في معدلات الفائدة، لا سيما الفارق بين ألمانيا والولايات المتحدة لمدة عامين، تدعم اليورو، بينما يكشف الانخفاض في التحولات في المخاطرة عن زيادة الطلب على الحماية ضد ارتفاع اليورو.
لقد تركت المواقف الصاعدة الممتدة اليورو عرضة للخطر، حيث يشير أحدث تقرير من CFTC إلى مركز شراء بقيمة 18.4 مليار دولار. يتوقع إصدار مؤشر الأسعار الاستهلاكية الأولي لشهر يوليو وتوقعات البنك المركزي الأوروبي للتضخم، التي تنبأت بنسبة 2.6% لسنة واحدة و2.4% لثلاث سنوات، بيانات هامة.
يقترب اليورو/الدولار الأمريكي من متوسط الحركة لمدة 50 يومًا عند 1.1570، محافظًا على اتجاه صعودي لعدة أشهر منذ فبراير. مؤشر القوة النسبية (RSI) أقل من 50، مما يشير إلى منطقة هبوطية، على الرغم من أنه يظل قريبًا من المحايد، مع توقعات لنطاق بين الدعم عند 1.1520 والمقاومة عند 1.1680.
نحن نراقب محاولة اليورو الاستقرار في نطاق 1.15 الأعلى بعد انخفاضه الأخير. في حين أن الفروقات المتزايدة في معدلات الفائدة تقدم بعض الدعم، يجب أن نأخذ في الاعتبار أحدث مسح لمعنويات المستثمرين الألمانية ZEW، الذي يظهر تحسن في معنويات المستثمرين ليصل إلى 51.3، وهو الأعلى منذ أوائل 2024. وهذا يشير إلى ثقة أساسية رغم الانخفاض الأخير للعملة.
بالنظر إلى النطاق المتوقع بين الدعم عند 1.1520 والمقاومة عند 1.1680، نعتقد أن بيع علاوات الخيارات هو استراتيجية جذابة للأسابيع المقبلة. قد يحقق بيع كوندر حديدي، ربما ببيع سبريد نداء 1.1700 وسبريد وضع 1.1500 لانتهاء صلاحية أغسطس، مكاسب خلال فترة التوحيد هذه. تحقق هذه المقاربة أرباحًا إذا بقي اليورو/الدولار الأمريكي بين أسعار الإضراب المباعة قبل انتهاء الخيارات.
مع اقتراب صدور أرقام مؤشر أسعار المستهلك الأولية لشهر يوليو، نتوقع احتمال حدوث ارتفاع في التقلبات. بالنظر إلى توقعات البنك المركزي الأوروبي للتضخم التي تتجاوز بكثير هدفهم البالغ 2%، فإن أي مفاجأة في البيانات قد تؤدي إلى رد فعل حاد في السوق. يمكن للمتداولين تحديد موقف لهذا عن طريق شراء سترادل قصير المدة، الذي سيحقق الربح من تحرك سعري كبير في أي اتجاه.
يجب أن نحذر من الموقف الصاعد الممتد، الذي تُظهر بيانات CFTC الأخيرة أنه شراء صافٍ بمبلغ 18.4 مليار دولار. تاريخيًا، تكون مثل هذه التداولات المزدحمة عرضة لعكس سريع، كما لوحظ خلال انخفاض اليورو الحاد في الربع الثالث من 2023. لذا، قد يكون شراء خيارات بيع بأسعار مخفضة عند 1.1450 وسيلة فعالة من حيث التكلفة للتحوط أو رهانًا مضاربًا على ضغط الشراء.
من ناحية أخرى، يشير الانخفاض في التحولات في المخاطرة إلى زيادة الطلب على خيارات النداء مقارنة بخيارات الوضع. يخبرنا هذا أنه رغم المواقف المزدحمة، إلا أن بعض المتداولين يحميون أنفسهم من تحرك قوي للأعلى. يمكن أن نعكس هذا الشعور عن طريق تنفيذ سبريد نداء صاعد، ربما بشراء نداء 1.1600 وبيع نداء 1.1750، لاغتنام الفرصة المحتملة للأعلى مع تحديد المخاطر.
