واصل الدولار الأمريكي زخم ارتفاعه مع مكاسب طفيفة اليوم، دون تغيير مقابل الين الياباني وزيادة طفيفة مقابل العملات الرئيسية الأخرى. وشملت الزيادات 0.05% مقابل الجنيه الإسترليني، و0.12% مقابل الدولار الكندي، و0.21% مقابل اليورو والدولار الأسترالي. وكانت أكبر زيادة بنسبة 0.25% مقابل الدولار النيوزيلندي.
الفعاليات الاقتصادية اليوم تشمل بيانات ميزان تجارة السلع المتقدمة، المتوقع أن تكون $-98.20 مليار، وتحديثات حول مخزونات الجملة والتجزئة لشهر يونيو. تراجعت مخزونات الجملة بنسبة -0.3%، بينما ارتفعت مخزونات التجزئة بنسبة 0.2%. سيتم أيضاً إصدار بيانات أسعار المنازل Case Shiller وثقة المستهلك الأمريكي وعدد فرص العمل في JOLTS.
أرباح الشركات وسجلات الأسهم
أبلغت عدة شركات عن أرباحها اليوم، حيث تجاوز معظمها الأرقام المتوقعة. تشمل الأرباح EPS لشركة بوينغ بـ $-1.24 وإيرادات بقيمة 22.75 مليار دولار، وEPS لشركة باي بال بـ $1.40 مع إيرادات بقيمة 8.29 مليار دولار. أغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية عند مستويات قياسية، مع زيادات كبيرة في داو وS&P وNASDAQ.
شهدت عوائد سوق الديون الأمريكية انخفاضاً طفيفاً بعد ارتفاعها البارحة. أظهرت الأسواق الأخرى ارتفاعاً في سعر النفط الخام بنسبة 0.18% وزيادة في الذهب بنسبة 0.18%. انخفض الفضة بنسبة -0.23%، بينما شهد البيتكوين ارتفاعاً قدره 518 دولاراً.
بالنظر إلى الارتفاع الحاد للدولار، نحن نترقب علامات الإرهاق خلال الأسابيع المقبلة. بينما يحافظ الدولار على مكاسبه اليوم، في 29 يوليو 2025، يشير التراجع خلال الجلسة الأوروبية إلى أن زخم الارتفاع قد يكون في تباطؤ. يجب علينا تحديد المستويات الفنية الرئيسية التي، إذا تم كسرها، ستشير إلى تراجع أعمق.
ستكون البيانات الاقتصادية القادمة حاسمة لاستراتيجيتنا. يستمر الانخفاض المتوقع في عدد فرص العمل في JOLTS إلى 7.5 مليون في الاتجاه التبريدي الذي رأيناه منذ ذروة ما بعد الجائحة التي تجاوزت 11 مليون فرصة عمل. يمكن أن يؤدي سوق العمل الضعيف إلى تخفيف موقف الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يكبح جماح نهضة الدولار.
استراتيجية المشتقات
وبالمثل، نحن حذرون بشأن أرقام ثقة المستهلك. في حين يتم توقع ارتفاعها إلى 95، إلا أن هذا لا يزال أقل بكثير من قراءة 103.0 في يوليو من العام الماضي، مما يشير إلى أن الصحة الاستهلاكية الأساسية قد تكون هشة. هذا، إلى جانب تراجع أسعار المنازل الشهرية، يرسم صورة مختلطة لا تدعم قوة الدولار غير المقيدة.
بالنسبة لمراكزنا في المشتقات، تشير هذه الحالة من عدم اليقين إلى شراء الخيارات بدلاً من اتخاذ مواقف مستقبلية مباشرة. نحن نفكر في خيارات البيع لزوج EUR/USD التي تتوافق مع السعر الحالي وتنتهي في الأيام الـ 30 إلى 45 المقبلة. تتيح لنا هذه الاستراتيجية تحقيق الربح من تزايد قوة الدولار مع تحديد خسارتنا المحتملة بشكل صارم إذا ما انعكست الاتجاهات.
مع اقتراب مؤشرات الأسهم الأمريكية من مستويات قياسية، فإن التقلبات في السوق قد تكون منخفضة. نعتقد أن هذا يقدم فرصة لشراء حماية رخيصة ضد الأحداث غير المتوقعة، مثل تحول سلبي في محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين. نحن ننظر إلى شراء خيارات الشراء التي تتجاوز السعر الحالي على مؤشر VIX كتحوط فعال من حيث التكلفة.
تشير الأرباح القوية لشركات مثل بوينغ ورويال كاريبيان إلى استمرار القوة في القطاع الصناعي وقطاع السفر. لاستغلال ذلك، نحن نستكشف خيارات الشراء على الصناديق الاستثمارية للقطاعات ذات الصلة. تشير النتائج الإيجابية إلى أن هذه المجالات قد تكون لديها مساحة إضافية للنمو، حتى لو شهد السوق الأوسع تراجعاً.
