دونالد ترامب انتقد الاحتياطي الفيدرالي في وقت يقترب فيه من اجتماع مهم حيث يتوقع العديد من الخبراء بقاء أسعار الفائدة ثابتة. يقترح ترامب أن تخفيض الفائدة سيعزز الاقتصاد، على الرغم من اعتقاده بأن الاقتصاد يسير بالفعل بشكل جيد.
تحدد البنوك المركزية أسعار الفائدة، وتؤثر على تكاليف الاقتراض والادخار، وتعدل عادة لإدارة التضخم، الذي يكون الهدف عادة حول 2%. تميل أسعار الفائدة الأعلى إلى تعزيز العملة من خلال جذب رأس المال العالمي، في حين أن الأسعار الأعلى يمكن أن تؤثر على أسعار الذهب بجعل الاستثمارات الأخرى أكثر جاذبية مقارنة بالذهب، الذي لا يحقق فوائد.
معدل الفائدة الفيدرالي وتوقعات السوق
معدل الفائدة الفيدرالي هو مؤشر حاسم للسياسة النقدية الأمريكية، يُحدد خلال اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي. هذا المعدل يوجه توقعات الأسواق المالية، ويتم مراقبته من خلال أداة مراقبة معدل الفائدة الفيدرالي من CME، مما يؤثر على الأسواق قبل قرارات الاحتياطي الفيدرالي المتوقعة بشأن السياسة النقدية.
نعتبر انتقادات الرئيس السابق للبنك المركزي كمصدر لضجيج سياسي يمكن أن يزيد من تقلبات السوق. يجب على المتداولين في المشتقات أن يكونوا مستعدين لتأرجح الأسعار بحدة حول إعلانات الاحتياطي الفيدرالي. يمكننا الاستعداد لذلك من خلال استراتيجيات مثل الخيارات المتوازية على المؤشرات الرئيسية التي تستفيد من الحركة الكبيرة بغض النظر عن الاتجاه.
السوق قد قام بشكل كبير بتسعير توقع بقاء أسعار الفائدة ثابتة في المدى القريب. وفقًا لأداة مراقبة معدل الفائدة الفيدرالي من CME، فإن احتمال تثبيت الفائدة في الاجتماع القادم هو حاليًا أكثر من 99%، مما يجعل أي قرار مفاجئ ذو تأثير كبير. يمكن أن تكون الأوضاع الصغيرة التكهنية في الخيارات الرخيصة، الأقل من المال، وسيلة منخفضة التكلفة لحماية ضد تغيير غير متوقع في السياسة.
الدولار الأمريكي وفرص السوق
طالما أن السياسة النقدية الأمريكية تبقى أكثر صرامة من اقتصادات رئيسية أخرى، فإننا نتوقع أن يبقى الدولار الأمريكي قويًا. احتفظ مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بقوته لمعظم عام 2024، مما يعكس هذا التباين. يشير هذا إلى فرصة مستمرة لاستخدام العقود الآجلة أو خيارات الفوركس للمراهنة على استمرار قوة الدولار مقابل عملات مثل اليورو أو الين.
الذهب قد تحدى علاقته التقليدية العكسية مع أسعار الفائدة العالية، حيث تجاوزت مؤخرًا 2300 دولار للأوقية. نعتقد أن هذه القوة مدفوعة بمشتريات قوية من البنوك المركزية والمخاطر الجيوسياسية المستمرة. أي إشارة لتخفيض الفائدة في المستقبل من المرجح أن تزيل عائقًا كبيرًا أمام المعدن، مما يجعل خيارات الشراء على عقود الذهب الآجلة وسيلة جذابة للمضاربة على مزيد من الارتفاع.
في النهاية، ستعتمد قرارات السياسة على بيانات التضخم، التي لا تزال فوق هدف 2%. جاء أحدث مؤشر لأسعار المستهلك السنوي عند 3.4%، مما يشير إلى أن المعركة ضد التضخم لم تنته بعد. سنراقب التقرير التالي عن التضخم عن كثب، حيث أن رقمًا أقل من المتوقع سيزيد بشكل كبير من توقعات تخفيض الفائدة ويدفع عمل السوق.
