لا يزال زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يعاني للانتعاش حيث يظل في المنطقة السلبية، ويتداول فوق 1.3400 بقليل. يتم الحفاظ على النظرة السلبية حيث يتفوق الدولار الأمريكي بسبب تراجع المخاوف من احتمالية تراجع الاقتصاد الأمريكي.
يتضمن اتفاق التجارة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة رسوماً جمركية بنسبة 15٪ على السلع، مع استثمار الاتحاد الأوروبي 600 مليار دولار في الولايات المتحدة. شهد هذا الأسبوع أكبر انخفاض للدولار الأمريكي في شهر، على الرغم من أن مكاسب الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي كانت محدودة بسبب حاجز عند علامة 1.3600.
الجنيه الإسترليني تحت الضغط
يتحرك الزوج نحو الأسفل لليوم الثاني على التوالي، مسجلاً انخفاضاً بنسبة 1٪ خلال هذه الفترة. يواجه الجنيه الإسترليني ضغوطاً بسبب ضعف النشاط التجاري، وتقليص الوظائف في بريطانيا، ومخاوف مالية حكومية، جنبًا إلى جنب مع الفشل في اختراق مستوى المقاومة 1.3576.
يؤثر اتفاق التجارة الأخير على اليورو/الدولار الأمريكي حيث ينخفض نحو 1.1650، مع معاناة اليورو من الطلب وسط الأداء القوي للدولار الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، يتداول الذهب دون 3,350 دولار، متأثراً بإيجابية المخاطر المتزايدة في السوق وارتفاع عوائد السندات الأمريكية.
تقلبات السوق في المستقبل
نعتقد أن الضغط الهبوطي على زوج العملات سيستمر، مما يجعل الخيارات البيع طويلة الأجل إستراتيجية جذابة. يؤكد انخفاض مؤشر PMI المركب من S&P Global/CIPS في المملكة المتحدة إلى أدنى مستوى له منذ سبعة أشهر ضعف النشاط التجاري المذكور. يشير هذا الضعف الأساسي إلى أن الفشل في اختراق المقاومة الرئيسية كان إشارة هبوطية كبيرة.
تشكل تقليص الوظائف قلقاً حقيقياً، حيث انخفضت الوظائف الشاغرة في المملكة المتحدة لمدة 23 شهراً متتالياً اعتباراً من مايو 2024، مما يزيد من النظرة السلبية. علاوة على ذلك، مع اقتراب صافي الدين العام للقطاع العام من 99.8٪ من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أعلى مستوى منذ ستينيات القرن الماضي، ستستمر المخاوف المالية الحكومية في الضغط على الجنيه. نرى سبباً ضئيلًا لعكس الاتجاه في المدى القصير.
يمثل تقرير الرواتب غير الزراعية القادم وقرارات أسعار الفائدة للفيدرالي أحداثاً محورية ستضخ تقلبات كبيرة في السوق. تاريخياً، يمكن أن تتسبب هذه الإصدارات في تقلبات داخل اليوم تزيد عن 100 نقطة، مما يقدم فرصاً لأولئك المتمركزين لحركة الأسعار. لذلك، نفكر في استخدام استراتيجيات straddles أو strangles للاستفادة من تقلبات الأسعار المتوقعة، بغض النظر عن الاتجاه.
الصراع الذي يواجه اليورو في الحصول على الطلب هو موضوع واسع الانتشار في السوق، مما يعزز اقتناعنا بالتفوق الحالي للدولار. وبالمثل، فإن الضغط على الذهب مرتبط مباشرة بارتفاع عوائد السندات الأمريكية، حيث تظل عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بشكل عنيد فوق 4.2٪. تجعل هذه البيئة الاحتفاظ بالأصول التي لا تدر أرباحًا مكلفاً، مما يدعم تدفق رؤوس الأموال إلى الدولار.
