ضعف اليورو، بانخفاض نسبته 0.7% مقابل الدولار الأمريكي، ليكون أداءه أسوأ من جميع العملات العشر الرئيسية (G10) باستثناء الدولار النيوزيلندي. يأتي هذا نتيجة لاتفاقية تجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي تفرض تعرفة جمركية نسبتها 15% على معظم الواردات الأمريكية من الاتحاد الأوروبي.
يؤثر هذا الإعلان على موقف البنك المركزي الأوروبي، الذي انتقل مؤخرًا إلى موقف محايد، بعيدًا عن التوجه الحذر المربوط بعدم اليقين التجاري. تشير الإشارات التقنية الحالية إلى اتجاه صعودي متوسط الأجل، حيث يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي فوق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا عند 1.1566. الدعم القريب هو عند 1.1620، بينما المقاومة عند 1.1720.
التحليل الفني لليورو/الدولار الأمريكي
يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي عند مستوى منخفض نحو علامة 1.1650 بعد الاتفاقية التجارية، في حين يتراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار نحو 1.3400 بسبب قوة الدولار الأمريكي. يظل الذهب تحت مستوى 3,350 دولار حيث يمنع تحسن معنويات المخاطرة وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية المشترين.
من المتوقع أن يكون الأسبوع القادم حافلًا بالأحداث مع تواريخ نهائية تجارية في الأول من أغسطس، ومن المرجح أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، وتوقعات قوية للوظائف غير الزراعية. على الرغم من إبداء المرونة، هناك مخاوف من أن الفيدرالي قد يكون قد تأخر كثيرًا في خفض معدلات الفائدة وسط مخاوف سوق العمل.
بالتزامن مع التعرفة الجديدة بنسبة 15% والضغوط الناتجة عنها، نعتقد أن المتداولين يجب أن يتوقعوا مزيدًا من ضعف اليورو مقابل الدولار الأمريكي. يعتبر شراء خيارات البيع على اليورو/الدولار الأمريكي مع أسعار تنفيذ أقل من مستوى الدعم 1.1620 طريقة مباشرة للتموضع لخفض قيمة مستمر. هذا التحرك يستفيد من الشعور البيعي الجديد الذي أدخلته الاتفاقية التجارية.
قرار البنك المركزي الأوروبي في يونيو بخفض الفائدة، لأول مرة منذ عام 2019، يخلق تبايناً حاداً في السياسة مع الاحتياطي الفيدرالي، مما يضيف وزناً إضافيًا لرؤيتنا البيعية. يتضاعف هذا بسبب البيانات الأخيرة التي أظهرت أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 272,000 وظيفة قوية، مما يعزز قوة الدولار. لذلك نرى حركة مستمرة نحو المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا أو أدنى منه كاحتمال كبير.
استراتيجيات إدارة المخاطر
بالنسبة لأولئك الذين يخشون من انتعاش مفاجئ، نقترح استخدام استراتيجية الفارق التنازلي للأسهم بدلاً من مركز قصير مباشر. تقلل هذه الاستراتيجية بالأوبشن المخاطر وتخفض التكلفة الأولية مع الاستفادة إذا تراجع اليورو. إنها نهج حكيم نظرًا لإشارات الفنية متوسطة الأجل التي لا تزال تظهر بعض الاتجاه الصعودي الأساسي.
هيمنة الدولار تؤثر أيضًا على أزواج أخرى، وتدفع الجنيه الإسترليني إلى مستويات أدنى. يمكن للمتداولين تطبيق استراتيجية مماثلة عن طريق شراء أوبشنات البيع على الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. هذه الرؤية مدعومة بأنماط تاريخية حيث أن ارتفاعات الدولار الواسعة النطاق، المرتبطة بتفوق الأداء الاقتصادي الأمريكي، تميل للضغط على معظم عملات العشر الرئيسية في نفس الوقت.
ننصح بعدم فتح مراكز طويلة جديدة في الذهب، الذي يكافح للتمسك بمستوى 2,320 دولار للأوقية. تجعل العوائد المرتفعة للخزانة الأمريكية المعدن الذي لا يدر عوائد أقل جاذبية للمستثمرين الذين يبحثون عن العوائد. هذه الديناميكية، حيث يخلق الدولار القوي والعوائد المرتفعة عوائق أمام المعادن الثمينة، هي علاقة سوقية راسخة.
