من المتوقع أن يرتفع الدولار الأسترالي بسبب زيادة التحوط من العملات من قبل صناديق التقاعد الأسترالية الكبرى. تمتلك هذه الصناديق تعرضاً كبيراً للأصول في الخارج وتلعب دوراً مؤثراً في تعزيز الطلب على الدولار الأسترالي.
تثير المخاوف بشأن الرسوم الجمركية العالمية وقرارات الفائدة المحتملة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي مخاطر ضعف الدولار الأميركي، مما يدفع صناديق التقاعد الأسترالية إلى التحوط من أصولها الأميركية. من المرجح أن يؤدي هذا الإجراء إلى ارتفاع الطلب على الدولار الأسترالي بشكل أكبر.
قدم المحللون توقعات متنوعة استنادًا إلى هذه الظروف. يتوقع راي أتريل من بنك NAB أن يشهد الدولار الأسترالي زيادة تقارب 3% بنهاية العام. تقترح سيتي جروب أن معدل الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي يبقى ثابتاً فوق 0.64، بينما يتوقع دويتشه بنك هدفًا بنهاية العام لهذا المعدل عند 0.67.
استنادًا إلى زيادة التحوط من صناديق التقاعد الأسترالية، نعتقد أن المتداولين في المشتقات يجب أن يضعوا أنفسهم لتوقع قوة الدولار الأسترالي. تدير هذه الصناديق أكثر من 3.7 تريليون دولار أسترالي، لذا فإن تحولها للتحوط من الأصول الأميركية يمثل مصدرًا كبيرًا ومستدامًا للطلب على العملة المحلية. يمثل هذا التدفق تشكيلًا قويًا من المرجح أن يدعم الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأميركي في الأسابيع القادمة.
السبب الأساسي لهذا التحول هو تباين السياسة النقدية بين البلدين. بلغ أحدث مؤشر أسعار المستهلك الشهري في أستراليا 3.6%، مما يبقي الضغط على بنكه المركزي للإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة، بينما تنتظر الأسواق خفضًا واحدًا على الأقل في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأميركي هذا العام. هذا التفاوت المتزايد في أسعار الفائدة يجعل الاحتفاظ بالدولار الأسترالي أكثر جاذبية.
نوصي المتداولين بالنظر في شراء خيارات استدعاء للدولار الأسترالي/الدولار الأميركي للاستفادة من الصعود المحتمل. تسمح هذه الاستراتيجية بالمشاركة في الارتفاع المتوقع من قبل المحللين مثل السيد أتريل، مع تحديد المخاطر مقابل القسط المدفوع على الخيارات. إن استهداف خيارات قريبة من مستوى 0.67 يتماشى مع التوقعات لنهاية العام من أحد البنوك المذكورة.
يدعم السجل التاريخي هذا المنظور، حيث عادة ما كان أداء الدولار الأسترالي جيدًا خلال الفترات التي يبدأ فيها البنك المركزي الأميركي دورة تيسير بينما يبقى بنك أستراليا ثابتًا. يوضح هذا النمط أن الإعداد الاقتصادي الكلي الحالي إيجابي هيكليًا لزوج العملات. يزيد التحوط المتزايد من قبل الصناديق الكبيرة فقط من هذا التوجه التاريخي.
بينما نظرتنا صعودية، فإننا نستخدم مستوى 0.64 الذي أشار إليه محللين آخرين كمنطقة دعم رئيسية. يمكن أن يشير كسر حاسم تحت هذه النقطة إلى فشل محتمل للأطروحة الصعودية ويعمل كنقطة لإعادة تقييم المواقف الطويلة. بالنسبة لأولئك الذين يتداولون العقود الآجلة، يوفر هذا المستوى منطقة منطقية للتفكير في وضع نقاط وقف الخسارة.
