أغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية في ارتفاع، حيث وصلت مؤشرات S&P وNASDAQ إلى مستويات قياسية جديدة. اقترب متوسط صناعي داو من رقمه القياسي في وقت سابق من الأسبوع لكنه تراجع قليلاً.
شهدت جميع المؤشرات الرئيسية زيادة على مدار الأسبوع. تظهر اللقطة ارتفاع داو بمقدار 208.01 نقطة أو 0.47% ليصل إلى 44,901.92، وارتفاع S&P بمقدار 25.29 نقطة أو 0.40% ليصل إلى 6,388.64، وارتفاع NASDAQ بمقدار 50.36 نقطة أو 0.24% ليصل إلى 21,108.32. وارتفع Russell 2000 بمقدار 8.93 نقطة أو 0.40% ليغلق عند 2,261.06.
شهدت المؤشرات نموًا على مدار الأسبوع التجاري، حيث تصدر مؤشر S&P. حيث ارتفع داو بنسبة 1.26%، وارتفع S&P بنسبة 1.46%، وارتفع NASDAQ بنسبة 1.02%، وRussell 2000 بنسبة 0.94%.
نظرًا للأرقام القياسية الجديدة التي ذكرها ميخالوسكي، نعتقد أن المسار الأقل مقاومة يظل نحو الأعلى في الوقت الحالي. يُنصح المتداولون في المشتقات بالنظر في استراتيجيات تستفيد من استمرار الصعود، وإن كان بمعدل أبطأ. يعني ذلك التركيز على الخيارات التي تحقق الربح من أسعار مرتفعة أو غياب تراجعات كبيرة.
لدعم هذا الرأي، نلاحظ أن قراءة مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأخيرة لشهر مايو جاءت أقل بشكل ملحوظ من المتوقع بمعدل سنوي قدره 3.3%، مما يخفف من المخاوف من التضخم. يظهر أداة مراقبة مجلس الاحتياطي الفدرالي (CME FedWatch Tool) الآن احتمالية تزيد على 60% لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول سبتمبر. يوفر هذا الخلفية الماكرو اقتصادية دفعاً للأسهم ويبرر موقفًا صعوديًا.
لذلك، يمكن أن يكون بيع فروق الاعتماد القائمة على الانخفاض في مؤشر S&P استراتيجية فعالة لجمع العمولات. نظرًا لأن مؤشر تقلبات السوق (VIX) يتأرجح بالقرب من مستوى منخفض قدره 12، فإن الخيارات تكون رخيصة نسبيًا، لكن هذه الاستراتيجية تستفيد من تآكل الوقت وزخم السوق الصاعد. نستهدف تنفيذ الإضرابات أسفل مستوى السوق الحالي لبناء وسادة.
ومع ذلك، يجب أن نعترف أيضًا بعلامات الضعف تحت السطح. نطاق السوق يعد مصدر قلق، حيث أن أقل من 50% من مكونات S&P 500 تتداول فوق متوسطها المتحرك لـ50 يومًا على الرغم من بلوغ المؤشر قمم جديدة. يشير هذا إلى أن الارتفاع يقوده مجموعة ضيقة جدًا من الأسهم ذات القيمة السوقية الضخمة.
هذا التركيز يجعل السوق عرضة للانخفاضات الحادة إذا حدث خلل في أحد القادة. لهذا السبب، نوصي بشراء خيارات وقائية على Russell 2000. هذا المؤشر للشركات الصغيرة تخلف عن السوق الأوسع وسيتأثر على الأرجح بأي تراجع اقتصادي.
تاريخيًا، يمكن أن تكون شهور أغسطس وسبتمبر فترات من تزايد التقلب والضعف في السوق. نظرًا لأن نسبة السعر إلى الأرباح التطلعية لـS&P 500 مرتفعة بأكثر من 21، يجب أن يكون المتداولون مستعدين لاحتمالية حدوث تراجع موسمي. الحفاظ على بعض المواقف الهبوطية يوفر حماية رخيصة ضد هذا الاحتمال.
