في يوليو، تم تسجيل معدل التضخم لمنتصف الشهر في البرازيل عند 0.33%، متجاوزًا التوقع المتوقع البالغ 0.3%. وهذا يشير إلى انحراف طفيف عن التوقعات السابقة.
يبقى زوج اليورو/الدولار الأمريكي تحت ضغط سلبي طفيف، ولكنه يبقى فوق مستوى 1.1700 في حين يحتفظ الدولار الأمريكي باستقراره وسط تفاؤل بشأن العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. الجنيه الإسترليني تحت الضغط، ويقترب من مستوى الدعم 1.3400، متأثرًا بقوة الدولار الأمريكي وضعف مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة في يونيو.
اتجاهات الذهب والعملات المشفرة
يشهد الذهب اتجاه هبوطي، حيث تتراوح الأسعار حول 3,330 دولار أمريكي للأونصة نتيجة تجدد الاهتمام بالدولار الأمريكي. تسعى سوق العملات المشفرة نحو الاستقرار بعد انخفاض البيتكوين إلى مستوى 114,723 دولار، حيث يجري العمل على التعافي.
تواجه الاحتياطي الفيدرالي تدقيقًا بسبب تأخره في خفض أسعار الفائدة وسط بيئة غير مؤكدة للتعريفات الجمركية. على الرغم من المرونة الاقتصادية، تظهر مخاوف بأن الاحتياطي قد يكون قد تأخر في التحرك، حيث تبدأ الشقوق في سوق العمل في الظهور.
بالنسبة لأولئك الذين يتداولون زوج اليورو/الدولار الأمريكي، يعد العثور على الوسيط المناسب أمرًا أساسيًا. يوصى بالنظر في الوسطاء ذوي الفروقات التنافسية والمنصات القوية للتنقل بفعالية في سوق الصرف الأجنبي.
نظرًا لتردد الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة، نرى بيئة من عدم اليقين بالنسبة للدولار الأمريكي. البيانات الأخيرة التي تظهر ارتفاع نسبة البطالة إلى 4.0% تشير إلى أن هذه الشقوق في سوق العمل حقيقية، حتى مع استمرار القلق بشأن التضخم. هذه البيانات المتضاربة تدل على التقلبات، مما يجعل استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من تقلبات الأسعار في مؤشر الدولار نهجًا معقولًا.
تأثير سياسات البنك المركزي
نعتقد أن الضغط الملحوظ على زوج اليورو/الدولار الأمريكي من المحتمل أن يستمر نظرًا لأن البنك المركزي الأوروبي قد بدأ بالفعل في دورة خفض الفائدة، مما يخلق تباينًا في السياسة. تاريخياً، فترات تمسك الاحتياطي الفيدرالي بثبات الفائدة بينما تقوم البنوك المركزية الكبرى الأخرى بالتسهيل أدت إلى قوة كبيرة للدولار. لذا، شراء خيارات البيع على زوج اليورو/الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي قد يوفر تحوطًا ضد المزيد من التراجع في تلك الأزواج.
اتجاه الذهب الهبوطي إلى حوالي 2,320 دولار للأونصة يقدم فرصة استراتيجية لنظرة بعيدة المدى. في حين أن الدولار القوي هو عائق مؤقت، تستمر البنوك المركزية في كونها مشترين ضخام، حيث أضافوا صافي 290 طنًا في الربع الأول من عام 2024، مما يوفر أرضية سعرية قوية. نحن ننظر إلى خيارات الشراء طويلة الأجل للتطلع إلى ارتفاع محتمل عندما تتحول السياسة النقدية الأمريكية.
معدل التضخم المرتفع في البرازيل يدعم يميل البنك المركزي إلى الحفاظ على سعر الفائدة الحالي في “سيليك” عند 10.50%. هذا يجعل الريال البرازيلي جذابًا لصفقات الكاري، حيث يقوم المتداولون بالاقتراض بعملة ذات فائدة منخفضة للاستثمار في واحدة ذات عائد أعلى. قد يكون استخدام العقود الآجلة لأخذ مركز طويل على الريال مقابل الدولار الأمريكي وسيلة لالتقاط هذا الفارق في العائد.
سوق العملات المشفرة في مرحلة التماسك، حيث تستقر عملة البيتكوين حول 65,000 دولار بعد فترة من التدفقات الخارجية الكبيرة من صناديق تداول البورصة. غالبًا ما يسبق هذا “البحث عن الاستقرار” حركة كبيرة في الاتجاه، لكن الاتجاه ليس مؤكدًا. هذا يجعل صفقات التقلبات، مثل الدوال الطويلة باستخدام الخيارات، وسيلة فعالة للمتداولين للربح من الاختراق دون المراهنة على الاتجاه سواء كان صعوديًا أو هبوطيًا.
