انخفض سعر الذهب خلال اليومين الماضيين، مما عكس المكاسب التي حققها في وقت سابق من الأسبوع. حاليًا، يتم تداول الذهب بحوالي أقل من 3,350 دولارًا للأوقية الترويسية.
يتأثر هذا الانخفاض بتخفيف التوترات التجارية بعد اتفاقية حديثة بين الولايات المتحدة واليابان. قد يمهد هذا التطور الطريق لاتفاقية مماثلة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.
شهية المخاطرة المتزايدة
مع التفاؤل المتزايد، هناك شهية أكبر للمخاطرة في الأسواق المالية، وهذا يتضح من ارتفاع أسواق الأسهم. في مثل هذه السيناريوهات، يتضاءل الطلب على الذهب كملاذ آمن.
ومع ذلك، شهدت صناديق الذهب المتداولة في البورصة والتي تتعقبها بلومبرغ تدفقات داخلة تقدر بـ 20 طنًا في الأيام الأربعة الأولى من الأسبوع. وقد حدثت معظم هذه التدفقات عندما كانت أسعار الذهب ترتفع في وقت سابق من الأسبوع.
المعلومات المقدمة تحتوي على بيانات توقعات مستقبلية وتحمل مخاطر وعدم يقين متأصل. لا تشكل توصية لشراء أو بيع أي أصول، ويجب أن يسبق أي قرار استثماري بحث دقيق.
نرى السعر الحالي، الذي يتم تداوله بالقرب من 2,350 دولارًا للأوقية الترويسية، يعكس صراعًا كلاسيكيًا بين الإقبال على المخاطرة والغموض الاقتصادي الأساسي. القوة في أسواق الأسهم، مع وصول مؤشر S&P 500 مؤخرًا إلى مستويات قياسية فوق 5,400، تجذب الرأس المال بعيدا عن الملاذات الآمنة التقليدية. يشير هذا الوضع إلى أن الزخم السعري على المدى القريب للمعدن قد يبقى تحت الضغط.
نهج تداول استراتيجي
بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون المزيد من الانخفاض، نعتقد أن شراء خيارات البيع مع سعر تنفيذ حول مستوى 2,300 دولار يوفر وسيلة مخاطر محددة للاستفادة من هذا الاتجاه. إن تخفيف التوترات الجيوسياسية، ولا سيما التقدم في المحادثات التجارية، يقلل من الحاجة المباشرة لتأمين المحفظة. هذه النظرة الهابطة يدعمها تدفقات خارجة حديثة من صناديق الذهب الرئيسية، حيث أظهرت بيانات الأسبوع الماضي أن صندوق SPDR Gold Shares (GLD) شهد سحبًا صافياً يقارب 500 مليون دولار.
ومع ذلك، يجب أن نضع في اعتبارنا أيضًا الشراء الكبير المفصل في تقريرك، والذي يتماشى مع إحصائيات مجلس الذهب العالمي الأخيرة التي تظهر أن البنوك المركزية اشترت صافي 290 طنًا في الربع الأول من عام 2024. هذا الطلب المؤسسي المستمر يخلق مستوى دعم قوي يشير إلى أن أي انخفاض كبير يمكن اعتباره فرصة شراء من قبل اللاعبين الكبار. مثل هذا الدعم الأساسي يعقد اتخاذ موقف قصير واضح.
علاوة على ذلك، تقدم البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة صورة متباينة، حيث أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) تباطؤ التضخم إلى 3.3%، في حين يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بموقف حذر “مرتفع لفترة أطول” بشأن أسعار الفائدة. تاريخيا، حققت أسعار الذهب أداءً استثنائيًا خلال المراحل الأولية من دورات تخفيف السياسة النقدية، مثل التجمع الحاد الذي بدأ في أواخر عام 2008 مع خفض الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة بشكل عدواني. لذا، فإن أي انعطاف مستقبلي من قبل البنك المركزي نحو خفض أسعار الفائدة يمكن أن يشعل تجمعًا كبيرًا.
نظرًا لهذه القوى المتعارضة، نعتقد أن استراتيجية تحقق الربح من التقلبات بدلاً من الاتجاه هي الأكثر حكمة. إنشاء استراتيجية التقاطع الطويلة بشراء كل من خيار الشراء وخيار البيع مع نفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء سيضع المتداول للاستفادة من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه. هذا يتيح للفرد الاستفادة من رد فعل السوق على تقارير التضخم القادمة أو إعلانات البنك المركزي دون الالتزام بنتيجة واحدة.
