افتتحت المؤشرات الأوروبية على انخفاض، مع وجود بعض التفاوتات. انخفض مؤشر يوروستوكس بنسبة 0.7٪، وتراجع مؤشر داكس الألماني بنسبة 0.9٪، وانخفض مؤشر كاك 40 الفرنسي بنسبة 0.6٪، كما تراجع مؤشر فوتسي البريطاني بنسبة 0.2٪، وانخفض مؤشر إيبكس الإسباني بنسبة 0.4٪، وتراجع مؤشر فوتسي ميب الإيطالي بنسبة 0.4٪.
أفادت فولكس واجن بانخفاض ملحوظ في الأرباح للربع الثاني وعدلت من توقعاتها السنوية إلى الأسفل بسبب تأثير الرسوم الجمركية. كما أظهرت شركة إل في إم إتش مبيعات ربع سنوية أضعف، مما أثر على الأسهم الفرنسية. يأتي هذا التحرك في أعقاب تراجع في مؤشر داو، مع تحول تركيز وول ستريت نحو أسهم التكنولوجيا.
ومع ذلك، ظلت العقود الآجلة الأمريكية أكثر استقراراً، حيث ارتفعت بنحو 0.1٪. أسهم الأوروبية تتأثر بشكل خاص بصفقة التجارة الأمريكية الأوروبية المعلقة، والتي لم تنته بعد مع اقتراب نهاية الأسبوع.
نرى الانخفاض الواسع عبر المؤشرات الأوروبية كإشارة على زيادة قلق المستثمرين. ينعكس هذا الشعور في مؤشرات التقلب مثل مؤشر VDAX-NEW الألماني، الذي ارتفع بأكثر من 15٪ خلال الشهر الماضي ليصل إلى أكثر من 17، مما يظهر زيادة الخوف. لذلك، نعتقد أن التمركز للتحركات الكبيرة في السوق هو التحرك الحذِر.
يشير الحديث عن مشكلات صانع السيارات الألماني إلى ضعف أوسع في القطاع، الذي يتأثر بشدة بسياسة التجارة. تؤكد البيانات الأخيرة من رابطة مصنعي السيارات الأوروبية انخفاض تسجيلات السيارات في الاتحاد الأوروبي بنسبة 2.6٪ خلال الشهر الماضي، مما يدعم هذه المخاوف. نحن نفكر في شراء خيارات البيع على صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على صناعة السيارات للاستفادة من الانخفاضات المحتملة نتيجة للوضع الجمركي المذكور في التقرير.
الضعف المبلغ عنه في الشركة الفرنسية الفاخرة هو أيضاً مؤشر مهم، حيث إن القطاع هو مقياس لثقة المستهلك العالمي. مع تقارير محللين حديثة تبرز المخاوف بشأن تباطؤ الطلب من المستهلكين الصينيين، الذين يشكلون حوالي 20٪ من سوق السلع الفاخرة الأوروبية، نحن متحفظون. هذه الحالة تجعل من خيارات البيع الوقائية على الأسهم الرئيسة في قطاع المنتجات الاستهلاكية التقديرية استراتيجية تحوط جذابة.
نظرًا لعدم اليقين المحيط بصفقة التجارة الأمريكية الأوروبية، نتوقع استمرار عدم استقرار السوق. في السابق، تسببت نزاعات تجارية مماثلة، مثل تلك في عام 2018 التي تورط فيها الرئيس الأمريكي السابق، في ارتفاع مؤشر فولاتيليتي يوروستوكس 50 (VSTOXX) إلى ما فوق 20. نحن نبحث عن مراكز طويلة في عقود VSTOXX الآجلة أو خيارات الشراء كوسيلة تحوط مباشرة ضد فشل في المفاوضات.
